楊德龍：七月國民經(jīng)濟平穩(wěn)增長 牛市趨勢越來越明顯

今天國家統(tǒng)計局公布了7月份國民經(jīng)濟數(shù)據(jù)。7月份，國經(jīng)濟保持了穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢，穩(wěn)經(jīng)濟增長的政策逐步落地顯效，推動各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)邊際改善。總體來看，生產(chǎn)需求持續(xù)增長，就業(yè)物價總體穩(wěn)定，新質(zhì)生產(chǎn)力培育壯大，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效。在工業(yè)生產(chǎn)、消費以及服務(wù)業(yè)各個方面都出現(xiàn)了一定的改善。經(jīng)濟面的回暖為資本市場走強打下了堅實的基礎(chǔ)。近期上證指數(shù)一度突破3700點大關(guān)，創(chuàng)出了去年10月8日以來的高點，顯示出投資信心正在逐步增強，市場的賺錢效應(yīng)不斷提升，帶動了更多場外資金入場。

具體來看，7月份我國工業(yè)生產(chǎn)較快增長，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)發(fā)展較好。7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.7%，環(huán)比增長0.38%。其中，裝備制造業(yè)增加值同比增長8.4%，高技術(shù)制造業(yè)增加值增長9.3%，分別快于全部規(guī)模以上工業(yè)增加值2.7和3.6個百分點，表明裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)的增長較為迅速。1-6月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額34365億元，同比下降1.8%。

服務(wù)業(yè)增勢良好。7月份，全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長5.8%。分行業(yè)看，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，金融業(yè)，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比分別增長11.9%、8.7%、8.0%，均快于服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)的增長，表明這些細(xì)分行業(yè)的增速較高。

在市場銷售方面，消費繼續(xù)增長。7月份，社會消費品零售總額38780億元，同比增長3.7%；環(huán)比下降0.14%。按消費類型分，商品零售額34276億元，增長4.0%；餐飲收入4504億元，增長1.1%。餐飲增速出現(xiàn)明顯放緩，而網(wǎng)上消費則繼續(xù)保持較高速度增長，全國網(wǎng)上零售額同比增長9.2%。消費品以舊換新政策持續(xù)顯效，限額以上單位家用電器和音像器材類、家具類、通訊器材類、文化辦公用品類商品零售額分別增長28.7%、20.6%、14.9%、13.8%，下半年可能會進(jìn)一步擴大以舊換新的商品目錄，使更多消費品實現(xiàn)較快增長。

固定資產(chǎn)投資繼續(xù)擴大，制造業(yè)投資增長較快。1-7月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長1.6%；扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資，全國固定資產(chǎn)投資增長5.3%。房地產(chǎn)開發(fā)投資繼續(xù)下降，1-7月份同比下降12%。當(dāng)前房地產(chǎn)市場景氣度依然較低，下一步若采取有力措施推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，將是穩(wěn)住房資產(chǎn)投資增速的重要手段。

7月份，貨物進(jìn)出口總額同比增長6.7%，其中出口增長8.0%，進(jìn)口增長4.8%。1~7月份貨物進(jìn)出口總額同比增長3.5%，其中出口增長7.3%，進(jìn)口下降1.6%。受到美國關(guān)稅沖擊的影響，出口增長依然保持較快的增速，顯示出我國出口的韌性，特別是在出口產(chǎn)品方面進(jìn)行了一定的升級，附加值明顯回升，貿(mào)易結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，我們應(yīng)對中國在貿(mào)易沖突中能占上風(fēng)抱有充分信心。

居民消費價格方面，7月份，全國居民消費價格（CPI）同比持平，環(huán)比上漲0.4%。核心CPI連續(xù)回升，扣除食品和能源價格后的核心CPI同比上漲0.8%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。1-7月份，全國居民消費價格同比下降0.1%。今年3月的政府工作報告中提出的CPI增長目標(biāo)是2%左右，這意味著下一步或需采取有力措施拉動消費增長、提振投資增速，從而推動物價進(jìn)一步回升，而物價的回升也代表需求的上升。

總體來看，7月份宏觀政策持續(xù)發(fā)力，國民經(jīng)濟克服了外部復(fù)雜變化和國內(nèi)極端天氣等不利影響，保持了較強的韌性和活力。展望未來，年底之前可能會有更多穩(wěn)經(jīng)濟政策不斷落地，從而推動經(jīng)濟增速進(jìn)一步改善。

經(jīng)濟的改善為資本市場走強提供了強大的基礎(chǔ)，目前我國資本市場逐步走出慢牛長牛的走勢，向上的趨勢進(jìn)一步確立，資金流入市場的跡象越來越明顯。場外資金加快入場，7月份新開股票賬戶數(shù)接近200萬戶，場內(nèi)成交量在近兩個交易日突破2萬億元大關(guān)，8月14日更是達(dá)到了2.3萬億元的年內(nèi)高點，這表明場外資金入場的意愿增強，場內(nèi)投資者的交易意愿也在增強。代表場外資金入場的另一個指標(biāo)新基金發(fā)行量也有所回升，許多新基金首發(fā)規(guī)模突破10億元，顯示投資者通過購買基金入市的意愿不斷增強。今年上半年，外資凈增持境內(nèi)股票和基金101億美元，下半年或?qū)⒗^續(xù)流入，布局中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。相較于美股創(chuàng)出新高，且估值處于歷史高位，A股和港股近期雖然經(jīng)歷了大幅上漲，但估值水平仍相對較低，因此當(dāng)前仍是較好的布局時機，投資者可以通過布局優(yōu)質(zhì)股票或優(yōu)質(zhì)基金，抓住這一輪牛市的機會，實現(xiàn)財富增長。市場的走強將有效提升居民家庭財富，帶動消費回升，形成良性循環(huán)，經(jīng)濟有望出現(xiàn)更好的復(fù)蘇。（觀點供參考，投資需謹(jǐn)慎，圖源：網(wǎng)絡(luò)）