牛市止盈必備：A股主要指數估值全景圖（08.21）

近期市場尤為強勢，上證指數突至近10年新高，無論是市場走勢、交易量還是賺錢效應，都有較為不錯的表現。

隨著市場一路走高，潛在的止盈需求愈發明顯。為了提升止盈的有效性和穩定性，我們有必要對各個主要指數的歷史估值，做一個全景回顧。

下文分享主要指數估值全景圖，如果還沒有制定合適的止盈策略，建議收藏，并抽出一個下午的時間，提前準備一下。

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各主要指數閾值全景圖

1、指數溫度的作用

對于大部分朋友而言，止盈策略其實并不用特別較真，因為無法做到特別精確，這跟低估定投一樣，是一個模糊的區間。

目前估值表內采用的指數溫度，是一個比較穩健的綜合指標，我們可以使用該類指標，對相應指數做好從定投到止盈的完整策略。

針對寬基指數，比如20°C以下慢慢定投，10°C以下適當加量，5°C以下提升額度或狙擊。根據個人風險偏好不同，上述的閾值或定投的量都可以調整。

如果采用高估分批止盈或(倒)金字塔式減倉法，當指數溫度上升到60°C以上時，建議開始提前制定策略。常態來說，對于寬基指數，80°C以上分批止盈是常見策略。

我們也可以根據自身風險偏好和波動承受能力，調整止盈閾值，比如70°C或90°C開始止盈。并且可以結合持倉浮盈、年化浮盈、高估周期、指數ROE等指標，使得止盈策略更加豐滿。

針對行業指數，除了嚴格管理倉位外，定投或止盈都可以加強要求。另外，如果擔心錯過牛尾，錯失人性貪婪時極端的收益，一些高彈性指數也可以采用高點最大回撤法止盈。

2、各主要指數閾值全景圖

對于需求更加精細的朋友，希望通過指數溫度、PE、PB或股息率等常見指標，單獨對不同的指數實施更精細化策略，那么就需要指數各類指標的歷史數據，下述數據以作參考。

上圖中，61標記了每一個主要寬基指數PE、PB、股息率的具體閾值，分別標記了0%、20%、50%、80%、100%百分位。

在0%-20%區間屬于低估，可以定投；在30%-80%處于正常區間，建議持有；80%-100%為高估區間，可以開始嘗試止盈。

為了提升穩定性，我們采用了指數溫度，指數溫度采用PE、PB雙指標的百分位綜合計算而來，降低因指數利潤波動而產生的估值波動。

簡而言之：我們可以使用各指數溫度，對指數進行大周期的擇時。

溫度低于20°C處于低估，對于寬基指數而言，放心定投；行業指數需要控制倉位。

20-30°C處于正常偏低，寬基可以少量定投；行業指數則需謹慎。

30-70°C處于正常估值，這個區間屬于猴子投飛鏢的階段，上下都有概率，耐心持有即可。非得定投，也請盡量更低溫度，并大幅降低定投金額。

70-80°C處于正常偏高，這個區間應當盡快做好止盈策略計劃，應對隨時可能出現的止盈需求。

80-100°C處于高估區間，此時應基于既定策略，采用合適的方法止盈。比如前文提到的：浮盈止盈法、年化止盈法、高估分批止盈法、金字塔減倉法、倒金字塔減倉法、高點回撤止盈法等等。

目前，大部分主要指數處于正常估值階段，國證2000等中小盤處于正常偏高，科創50處于高估。

我們可以通過這些數據，結合自己的風險偏好和收益預期，調整止盈閾值，盡快設定止盈策略，應對未來可能出現的需求。

再次提醒：跟低估定投一樣，高估止盈策略也是一個“模糊的準確”，并不能完美的吃完所有浮盈。不同的止盈策略，會有不同的優點和弊端，要理解不同策略的應對場景。

但類似的體系，能讓我們心中有底、控制欲望、降低貪婪。

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61全市場估值儀表盤

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“61”指數基金估值表（0389期）

2024年10月10日時，曾做過一次類似的分享。但后續并沒有真正出現止盈的機會。很多朋友后悔沒在10月8日高點時減倉，這其實是后視鏡，無需懊惱和氣餒。

如今我們又來到類似的階段，基于既定策略穩步前行即可。投資無法追求盡善盡美，努力做到80分就好。

市場仍然會不斷反復，但隨著時間推移：企業在成長，估值在消耗，潛在收益率仍在慢慢積累。

策略得當，時間就站在我們這邊。

數據整理不易，還望多多點贊、推薦、轉發支持。

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風險提示：本文內容僅供參考，不構成投資建議。投資有風險，入市需謹慎。請在做出投資決策前，仔細閱讀并理解相關基金的法律文件，如《基金合同》、《招募說明書》等。過往業績不代表未來表現，投資者應根據自身情況，審慎決策。