510300ETF調控也擋不住，但愿3900點以下縮量多停留

510300ETF調控也擋不住，但愿3900點以下縮量多停留

今日消息面：

【美股三大指數集體收跌大型科技股漲跌不一】隔夜美股三大指數集體收跌，道指跌0.77%，標普500指數跌0.43%，納指跌0.22%。大型科技股漲跌不一，英偉達、奈飛、谷歌、特斯拉漲超1%；英特爾跌超1%，亞馬遜、Meta、蘋果、微軟小幅下跌。熱門中概股多數上漲，納斯達克中國金龍指數收漲0.11%。

【中國ETF規模達5.07萬億再創歷史新高】中國ETF規模正式進入5萬億時代。最新數據顯示，國內ETF規模達到5.07萬億元，僅用4個月就完成了4萬億到5萬億的跨越，當前ETF基金數量為1271只。全市場101只ETF規模超百億，6只超千億。具體來看，華泰柏瑞滬深300ETF最新規模4128.8億元，全市場規模最大；行業ETF中，國泰證券ETF以445.57億元排名第一；主題ETF規模第一的是嘉實科創芯片ETF，規模為351.03億元；策略ETF規模最大的來自華泰柏瑞，旗下紅利低波ETF最新規模211.39億元；債券ETF規模最新大的是博時可轉債ETF，最新規模達613.2億元，是首只突破600億的債券ETF；此外，華安黃金ETF和富國港股通互聯網ETF分別以571.59億元、753.55億元，在商品ETF和跨境ETF中排名第一。（財聯社）

【信創概念股異動拉升麒麟信安漲超15%】麒麟信安漲超15%，中國長城、浙大網新、中國高科、中國軟件、天源迪科、神州數碼等跟漲。消息面上，全新一代中國操作系統——銀河麒麟操作系統V11今天在2025中國操作系統產業大會正式發布。

【央行公開市場凈回籠1745億元】央行今日開展4058億元7天逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因今日有5803億元7天期逆回購到期，實現凈回籠1745億元。

【兩市融資余額增加328.05億元】截至8月25日，上交所融資余額報11011.92億元，較前一交易日增加167.69億元；深交所融資余額報10644.02億元，較前一交易日增加160.36億元；兩市合計21655.94億元，較前一交易日增加328.05億元。

今上午大盤低開12點3871點，探底3859點，午前以最高點3888點收盤。上證50、科創板跌0.17%、0.52%，，滬深300、上證指數、深成指、創業板、中證500、中證1000漲0.14%、0.11%、0.73%、0.21%、0.60%、0.49%。個股漲跌比為3318：1940，漲跌停比73：2。兩市半日成交額為1.68萬億，較上個交易日縮量3983億。

昨天大盤出現了3.17萬億的歷史第二天量，并且12個指數均出現1%-3%的大漲，這是周末做多能量積聚的集中噴發。

單從超3萬億的歷史第二天量來看，市場確實是過熱了。3800點上方僅收盤一天，大盤就直沖3900點，似乎也過快了，引起市場各方的擔憂。生怕2015年股災一幕再現，也擔心像去年10月8日巨量沖擊3674點后的600點回調。

在我看來，歷史經驗教訓值得的借鑒，但是也要做具體分析，那就是市場的估值是否出現很大的泡沫。從眼下看，似乎沒有，大盤的估值只有15.6倍市盈率，這與07年6124點和2015年5178點時的70倍左右市盈率，有天朗之別。并且遠低于美國三大指數的估值。

那是什么原因導致市場快速大幅上漲呢？說到底就是中國資產價值重估，獲得市場廣泛認同，是高層的股市政策導向和市場做多動能合一的結果。從北向資金昨天成交4045億、占比12.88%來看，很可能外資搶盤中國資產是主因。同時，也吸引了場內外新增資金的加倉。

中國股市歷來是一旦做多條件具備，群眾被充分發動起來后，往往是走快牛，就像熊市中跌過頭走快熊那樣。因為我們有2.4億股民、7億基民，成千上萬的量化機構的市場，規模只有美股五分之一的A股，成交量可以達到美國股市的5倍，這就是中國的國情和股市市情。

當然，市場多數投資者還是希望能走慢牛，而不歡迎快牛，甚至拒絕瘋牛。但在3000多點被壓抑了十多年的A股，一旦醒過來，能量集中噴發也是可以理解的。尤其是經過十多年轉型升級的高科技股，算力、人工智能、國產服務器替代等的股價，與國外股市差距甚遠，有強烈的補漲需求。尤其是管理層強調“增強A股市場的吸引力和包容性”之后，中國高科技股的價值重估，有較大的空間。

今上午可以明顯看到，國家隊重倉的銀行股橫盤，510300ETF打壓到4.527元，大盤一度回撤到3759點。但市場發現其在去年3674點時價格是4.65元，現在指數漲了200多點，其價格才4.52元，所以中小投資者和場外的新增資金，紛紛哄搶國家隊第一重倉510300ETF，便導致其由綠翻紅，大盤午前也隨之收紅盤。可見，國家隊也壓制不住市場的強烈做多能量。

只能希望大盤能理性再理性一些，在3900點以下多停留，夯實沖破3800點箱頂后的基礎，為沖下一個箱體積累能量。好在上午成交量減少近4000億，預計全天將回落到2.5-2.6萬億左右，沒有繼續爆量可讓投資者放心一些。

對連續大漲、漲幅巨大的個股，投資者還是要增加風險防范意識，并控制要倉位。更多關注遠落后于指數的剛啟動的優質、低位滯漲股。

下午關注：大盤下方能否收在3850點之上？上方能否收在3880點之上？關注510300ETF的走向？3318：1940的個股懸殊漲多跌少局面能否維系？成交量能否降溫到2.5-2.6萬億？