重回「現金奶牛」，以嶺藥業上半年凈利潤、現金流雙雙大增

8月27日，創新中藥公司以嶺藥業發布2025年半年度報告。上半年，以嶺藥業實現收入40.4億元，同比下降12.26%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.69億元，同比增長26.03%；經營活動現金凈流入8.32億元，同比大幅增長214.97%。

以嶺藥業計劃進行中期分紅，每10股派發現金紅利3元，合計派發現金紅利5.01億元。

上半年，以嶺藥業加速成長，業績逐季提升。第二季度，以嶺藥業實現歸母凈利潤3.42億元，同比增長51.23%，增速創近9個季度新高。

同時，以嶺藥業海外業務成為亮點。上半年，公司海外業務收入達2.04億元，為歷史第二高，同比增長36.45%。

盈利能力方面，上半年以嶺藥業毛利率為59.48%，同比提升6.11個百分點。

運營效率方面，上半年以嶺藥業存貨周轉天數為176.71天，同比減少6.72天；應收賬款周轉天數為58.48天，同比大幅減少42.2天。

公司稱，上半年以嶺藥業強化預算管理，持續推進阿米巴經營，全力提升收入質量，建立全鏈條的成本控制體系，實現提質增效。加強板塊運營、雙軌管理，落實經營實體責任制，規范業務流程，提高組織效率。

以嶺藥業核心品種延續強勁的競爭力。

公告顯示，2024年連花清瘟顆粒/膠囊在中國公立醫療機構中成藥感冒用藥市場的份額達20.74%，位居第一；參松養心膠囊、通心絡膠囊、芪藶強心膠囊在公立醫療機構中成藥心腦血管疾病內服用藥市場的份額分別為6.97%、6.18%、4.98%，分列第四到第六位；津力達顆粒在公立醫療機構中成藥糖尿病市場的份額為14.1%，位居第二。

連花清瘟、參松養心、通心絡、芪藶強心等核心品種在零售端的市場占有率也都排在前列。

今年以來，以嶺藥業在研發上不斷取得新的突破。上半年，公司研發投入3.99億元，占營業收入的比重為9.87%，在行業內處于領先水平，也保持在了歷史同期較高水平。

今年1月，主治過敏性鼻炎的1.1類創新中藥芪防鼻通片獲批上市；4月，主治類風濕性關節炎的1.1類創新中藥芪桂絡痹通片新藥注冊申請獲得受理；7月，以嶺藥業第一個經典名方品種“半夏白術天麻顆粒”注冊申請獲得受理；8月，1.1類創新中藥“小兒連花清感顆粒”新藥注冊申請獲得受理。

隨著上述新藥研發、注冊工作的持續推進，以嶺藥業的產品矩陣將持續擴大，也為后續業績增長提供了保障。

文章內容和觀點僅供參考，不構成投資建議。投資有風險，決策需謹慎。

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