消金公司上半年：分化中謀變，探尋新增長曲線

隨著上市公司 2025 年上半年財報陸續披露，持牌消費金融公司的業績情況逐漸浮出水面。

在復雜多變的市場環境與持續深化的監管政策影響下，消費金融行業格局正經歷深刻調整，不同梯隊的消金公司業績表現呈現出明顯的分化態勢。

頭部：穩健中求變

作為行業的領軍者，招聯消金、螞蟻消金、興業消金和中銀消金等頭部機構一直備受關注。

今年上半年，頭部消金公司業績呈現差異化走向。招聯消金上半年實現營收 78.99 億元，同比下降 14.77%；凈利潤 15.04 億元，同比下降 13.34% 。

雖然業績有所下滑，但這也可以看做是招聯消金面對經濟形勢、市場環境等多重挑戰下的主動調整。截至 2025 年 6 月末，招聯消金的總資產 1577.22 億元，較 2024 年末減少 60.29 億元，降幅 3.58%。

與之不同，螞蟻消金在上半年展現出強勁的增長勢頭。截至 2025 年 6 月末，螞蟻消金總資產達 3064.7 億元，較上年同期增長 12.8%；實現營業收入 100.41 億元，同比大幅增長 67.77%；凈利潤錄得 14.6 億元，同比增長 57.84% 。

此處要說一句，背靠支付寶這棵大樹，螞蟻消金的盈利能力可能遠超你的想象。不過多贅述。

興業消金上半年凈利潤 8.68 億元，同比大幅增長 213.43%，增速位居行業前列，在資產質量方面，截至 2025 年 6 月末，該公司不良貸款余額、不良率分別為 21.05 億元和 2.61%，較 2024 年末實現 “雙降”。

興業消金的資產質量表現，在當前市場環境下，難能可貴。據了解，興業消金目前堅持 “線下為主，線上為輔” 的發展路徑。截至 2024 年末，該公司線下業務貸款余額占比 69.43%，線上業務僅占 30.57%。這種模式依托母行興業銀行的網點優勢，通過 “母子聯動，試點融合” 拓展客戶。

中銀消金則實現了從去年同期虧損 3.06 億元到今年上半年盈利 1.50 億元的重大轉變，中銀消費金融總資產達 817.03 億元，較上年末增長 2.55%；營業收入達 36.81 億元，同比增長 2.8%；凈利潤扭虧為盈，為 1.5 億元，去年同期虧損 3.06 億元。

中腰部：乘勢而上

在頭部消金公司業績出現波動的同時，部分中腰部消金公司抓住機遇，實現逆勢上揚，成為行業發展的新亮點。

從營收增速來看，寧銀消金和南銀法巴消金表現突出。寧銀消金上半年實現營收 15.37 億元，同比增長 111.71%；南銀法巴消金上半年營業收入達 20.49 億元，同比大增 102.68% 。

截至 2025 年 6 月末，中原消費金融業績亮眼，累計服務客戶達 2601.83 萬，彰顯其廣泛的市場覆蓋與強大的獲客能力。上半年實現營業收入 21.50 億元，凈利潤 3.26 億元，這一成績處于行業較好水平。

在消費金融行業增速放緩、競爭激烈的大環境下，中原消費金融通過發行 ABS 持續 “補血”，擴大貸款規模，優化負債結構。同時，公司積極運用 AI 技術構建智能風控體系，降低不良貸款率，提升風險管理能力。在業務拓展上，圍繞春節、五一、618 等節點推出優惠活動，升級 “借款免費用 28 天” 權益，在讓利消費者的同時，也促進了業務增長。綜合來看，上半年中原消費金融在客戶服務、營收利潤、風控管理及業務拓展等多方面表現出色，為后續發展奠定了堅實基礎 。

這些中腰部消金公司通常具備較強的靈活性與創新能力，在經營策略上更加貼近市場需求，能夠快速響應市場變化。它們積極借助股東資源，加強與銀行、金融科技公司等機構的合作，拓展獲客渠道，優化風控模型，不斷提升自身的核心競爭力。

比如，杭銀消金上半年營收達 26.98 億元，同比增長 15.94%；凈利潤 4.60 億元，同比增長 14.91% 。杭銀消金通過深化數字化轉型，優化業務流程，提升客戶體驗，在激烈的市場競爭中逐步擴大市場份額，實現業績穩步增長。

尾部：承壓前行，變局將至？

在行業分化加劇的背景下，部分尾部消金公司面臨較大的經營壓力，業績表現相對欠佳。陽光消費金融截至 6 月末總資產 104.4 億元，凈利潤 0.62 億元，相較去年同期下滑 39%；錦程消費金融總資產 124.41 億元，凈利潤 1.59 億元，相較去年同期下滑 49.69%

這些公司普遍存在規模較小、資金成本較高、獲客渠道有限、風控能力相對薄弱等問題，在市場競爭中處于劣勢地位。面對激烈的市場競爭與日益嚴格的監管要求，尾部消金公司若要實現突破，需找準自身定位，挖掘差異化競爭優勢，通過精細化運營、強化風險管理以及加強與外部機構的合作，逐步提升自身實力，擺脫經營困境。

不過，隨著大廠收購尾部消費金融，它們可能迎來新生。

2025 年上半年持牌消金公司業績的分化，既是市場競爭的結果，也是行業發展進入新階段的必然表現。面對復雜多變的市場環境和日益激烈的競爭挑戰，消金公司需順應行業發展趨勢，積極擁抱變革，通過強化科技賦能、聚焦場景拓展、深耕細分市場、加強風險管理以及拓展多元化融資渠道等措施，不斷提升自身核心競爭力，實現可持續發展。