為何說8月A股進(jìn)入了牛市？9月市場將怎么走？

為何說8月A股進(jìn)入了牛市？8月份A股推翻“三座大山”、領(lǐng)漲全球的原因是什么？9月市場將怎么走？

各位投資者朋友，大家好，我是忠言

今天是8月31日，星期日

今天忠言周評跟大家討論的話題是：

為何說8月A股進(jìn)入了牛市？8月份A股推翻“三座大山”、領(lǐng)漲全球的原因是什么？9月市場將怎么走？

第一個(gè)話題：為何說8月A股進(jìn)入了牛市？

上一周我還在談為什么股指創(chuàng)了十年新高，市場沒有出現(xiàn)喜大普奔。但是經(jīng)過這一周的上漲，甚至是暴漲，我認(rèn)為可以說A股進(jìn)入牛市了。

第一個(gè)理由，以前我講要征服三座大山：一個(gè)是劉士余期間的3587點(diǎn)，第二座大山是去年10月8日的3674點(diǎn)，第三座大山是易會滿任期的高點(diǎn)3731點(diǎn)。這三座大山都攻克了，還占上了3800點(diǎn)，所以我說A股進(jìn)入了牛市。

我們看看8月份是怎么漲的：一個(gè)是一口氣沖破了三座大山。再一個(gè)一口氣沖破了3600、3700、3800點(diǎn)，甚至將近3900點(diǎn)，4個(gè)一百點(diǎn)在一個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)，勢頭非常猛。

在看8月份各指數(shù)漲幅：中證A500漲了11.62%，中證A50漲了8.17%，上證50漲了7.22%，滬深300漲了10.33%，上證指數(shù)漲了7.97%，深成指漲了15.32%，創(chuàng)業(yè)板漲24.13%，科創(chuàng)板漲28%，中證500漲11.62%，中證1000漲11.67%，中證2000漲9.67%，北證50漲10.64%。

大家看這漲幅都在10%以上，尤其是創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板漲20%多，這種漲幅就是在中國股市30多年歷史上，哪怕在07年的6124點(diǎn)和2015年5176的牛市中都沒有出現(xiàn)過。

再一個(gè)角度和國際股市的漲幅相對比，美國三大指數(shù)8月份漲幅：道指3.2%，納指漲1.58%，標(biāo)普漲1.91%，漲幅非常小的。港股上半年領(lǐng)先A股，但八月份走的比較疲軟，恒生指數(shù)只漲了1.23%，被A股遠(yuǎn)遠(yuǎn)的超過。

尤其是看成交量，最說明牛市的成交量，8月份A股成交了48.52萬億，日均2.3萬億，這在歷史上沒有的。2015年5178點(diǎn)的時(shí)候，最多2.3萬億成交量。現(xiàn)在我們是整個(gè)8月日均2.3萬億，連續(xù)8天日均成交2.5萬億，連續(xù)13天成交超2萬億。本周5天里面有3天成交量超3萬億，最多接近3.2萬億。這個(gè)成交量獨(dú)步全球。

所以無論是從月漲幅，從推翻三座大山，從沖了4個(gè)百點(diǎn)，還是與國際股市對比，還有成交量，都表明8月份A股開始進(jìn)入了牛市。

第二個(gè)話題：8月份A股推翻“三座大山”、領(lǐng)漲全球的原因是什么？

第一個(gè)原因，7.30重要會議罕見為A股做了價(jià)值判斷，指明了方向。會上這么說的，“增強(qiáng)我國資本市場的吸引力和包容性，鞏固回穩(wěn)向好的勢頭”。尤其是后面一句“回穩(wěn)向好”。

會議公報(bào)的當(dāng)天，市場收在3573點(diǎn)，前一天是3615點(diǎn)，這個(gè)點(diǎn)位上要“回穩(wěn)向好”，尤其是一個(gè)“勢頭”，就是沿著這個(gè)方向繼續(xù)漲。非常明確，這個(gè)點(diǎn)位還要繼續(xù)漲。

這是說給誰聽的？說給我們A股所有的機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者，說給國家隊(duì)、公募基金、私募基金聽的，說給場內(nèi)還無動于衷的投資者和場外大量居民資金聽的，說給外資聽的……。

回穩(wěn)向好的勢頭，我感到非常重要。我們從2023年7.24重要會議以來，講的是要穩(wěn)定資本市場，活躍資本市場，提振投資者信心。還有去年12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會議穩(wěn)住股市樓市，主要是講穩(wěn)住。這次有方向感了，回穩(wěn)向好的勢頭，這一點(diǎn)非常重要，就把A股放在了中國經(jīng)濟(jì)全面布局當(dāng)中的C位。通過股市來拉動消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)的意圖非常明確。

第二個(gè)理由，國家隊(duì)重倉的五大銀行股和權(quán)重股全面的讓位。

在8月11日3647點(diǎn)那天收盤，五大銀行股都創(chuàng)了歷史新高。但隨后的一個(gè)半月，整個(gè)8月它們走下坡路了，指數(shù)漲到了3850點(diǎn)，漲了兩百多點(diǎn)，五大銀行股是下跌的。

再帶上42家銀行股一起跌的話，退耕還林，把指數(shù)還給其他類別的品種。所以它起了一個(gè)重要的作用，就是起到了大盤股搭臺，給高科技股成長股中小市值股唱戲。

在這個(gè)過程當(dāng)中，我們看到二季度國家隊(duì)已經(jīng)買了14只科技股，不排除七月八月又在買進(jìn)高科技，所以高科技股漲得很厲害。銀行股在下跌，有部分的資金慢慢的轉(zhuǎn)向高科技股。

今天我看了下五大銀行的中報(bào)，只有一家比去年同期增長。可以看出銀行股雖然有投資價(jià)值有高分紅，但是它的成長性已經(jīng)沒有了。所以轉(zhuǎn)向是有道理的，只要銀行股不漲，那么市場的機(jī)會就來了。很長時(shí)間來，市場一直把五大銀行股作為反向指標(biāo)，它漲大盤跌，它跌大盤漲。

第三個(gè)原因，調(diào)整了五個(gè)月的創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板卷土重來，強(qiáng)勢上漲突飛猛進(jìn)。以創(chuàng)業(yè)板為例，上一周它漲了5.85%，本周漲了7.74%，這一個(gè)月漲了24.13%，今年它漲了34.95%。科創(chuàng)板上周漲了13.31%，本周漲了7.49%，本月漲了28%，今年以來漲了35.63%。這是妥妥的牛市，而且是全球股市漲幅最高的了。

科技股的上漲有幾個(gè)標(biāo)志，一個(gè)是A股30年來的第一高價(jià)股貴州茅臺讓位于寒武紀(jì)。寒武紀(jì)因?yàn)檫B年虧損之后，中報(bào)首次扭虧為盈，而且業(yè)績暴漲四十倍，所以他的股價(jià)一度逼近1600元。

第二，A股的高科技股的四大天王新易盛、中際旭創(chuàng)、勝宏科技、天孚通信，4個(gè)月漲了4倍。包括海光信息等等一些高科技股都是大幅上漲，A股開始從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的個(gè)股為主導(dǎo)，向新質(zhì)生產(chǎn)力的高科技股轉(zhuǎn)變。

第三，政策取向也是指向高科技，工信部接連發(fā)文，推動了各個(gè)門類的高科技爆發(fā)。比如人工智能+、算力、芯片、半導(dǎo)體、人形機(jī)器人、衛(wèi)星導(dǎo)航、液冷、國產(chǎn)服務(wù)器、光模塊等等，成為一個(gè)個(gè)主流熱點(diǎn)和領(lǐng)漲先鋒。有效激發(fā)了市場的人氣，創(chuàng)造了財(cái)富效應(yīng)，吸引越來越多的場內(nèi)外新增資金進(jìn)場，已致連續(xù)13天成交超2萬億。

所以，高科技股股，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板功不可沒。

第四個(gè)原因，3200-3500點(diǎn)這個(gè)震蕩箱體盤整了整整半年，一直到6月23號，它還跌到3347點(diǎn)，市場普遍認(rèn)為3400點(diǎn)上不去，久盤必跌還要回到三千點(diǎn)。

但是6月23號以后，大盤就逐步上去了。

在7月10號開始第一天站上3500點(diǎn)，隨后一直到8月3號，大盤在3500點(diǎn)上面收盤了15天，驗(yàn)證了3200-3500點(diǎn)箱體的箱頂3500點(diǎn)變成箱底的有效性，夯實(shí)了基礎(chǔ)。

有一句話叫蓄之既久，其發(fā)必速。它標(biāo)志的就是放量13天成交2萬億，8天2.5萬億，3天3萬億。在3500點(diǎn)上收盤15天，3600點(diǎn)收盤11天，3700點(diǎn)收盤4天，目前3800點(diǎn)收盤6天。

要不是本周二開始，國家隊(duì)通過五大銀行股，通過510300為代表的滬深300ETF的打壓指數(shù)，那本周的收盤指數(shù)，那肯定是在3900點(diǎn)以上，甚至逼近4000點(diǎn)都是有可能的。下面的箱體盤的扎實(shí)，使得3800-4200點(diǎn)新箱體的形成。

第五個(gè)原因，A股的估值在全球范圍具有它的優(yōu)勢。

到現(xiàn)在為止，滬深300指數(shù)的市盈率不到13倍，上證指數(shù)的市盈率不到15倍，創(chuàng)業(yè)板不到40倍，科創(chuàng)板不到60倍。

2007年6124點(diǎn)和2015年5178點(diǎn)，那時(shí)候上證指數(shù)市盈率是70倍，現(xiàn)在不到16倍，那完全是有價(jià)值的，是天壤之別，不存在什么泡沫要破裂。

而且環(huán)顧市場那個(gè)時(shí)候10塊錢的股票都消滅了，現(xiàn)在5塊錢的股票一大把，還可以找到很多今年沒有漲過的股票，甚至還有跌的，當(dāng)然那些虧損的要退市的除外。還有很多十一二倍市盈率的高科技股都存在的，而且中報(bào)非常好。所以估值有優(yōu)勢。

這里就要談?wù)剟?chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的估值相對較高，我們需要用7.30重要會議提到的要增強(qiáng)包容性，這個(gè)包容性就是指估值的包容性。特斯拉十幾年虧損，現(xiàn)在由于在上海特斯拉超級工廠賺錢，所以他扭虧為盈，然后馬斯克成為世界首富。寒武紀(jì)也虧了7年，現(xiàn)在扭虧為盈，全年也預(yù)告了盈利大增。

所以在牛市狀態(tài)下，有一些高科技股的估值稍微高一些，我認(rèn)為是可以接受的。不應(yīng)該是指責(zé)，適當(dāng)?shù)挠幸恍┡菽彩窃试S的。因?yàn)榭此砷L嘛，最重要的是看它信息披露是否完整，是否真實(shí)，有沒有欺詐。

所以要監(jiān)管的是信息披露，而不是監(jiān)管它的市盈率和股價(jià)。也沒有人說得清什么樣的估值是泡沫，什么樣的估值是泡沫要破滅。所以市場該怎么漲，走到哪里，應(yīng)該交給市場。

在特定的時(shí)段或者是一些重要日期，需要股市穩(wěn)一穩(wěn)，這個(gè)采取一些動作以外，像本周為了9.3的平穩(wěn)而不是暴跌，所以提前下跌130點(diǎn)可以的。但是一般情況下面，他要怎么走，就怎么走，不應(yīng)過多的進(jìn)行干預(yù)。因?yàn)楝F(xiàn)在有足夠的市場手段來進(jìn)行平衡，不會再出現(xiàn)6124、5178點(diǎn)那樣的快速暴跌的情況。

所以我認(rèn)為這五個(gè)原因?qū)е铝?月A股打了翻身仗，并且領(lǐng)漲全球。

第三個(gè)話題：9月市場將怎么走？

我先說說方向，我認(rèn)為還是3800點(diǎn)整固后的震蕩向上。一個(gè)最直接的重要的理由就是周五在3857點(diǎn)收盤之后，證監(jiān)會主席吳青又出來講話了，重復(fù)了7.30重要會議上面高層的話，要鞏固回穩(wěn)向好的勢頭。

注意哦，3857點(diǎn)還要回穩(wěn)向好，那不是讓市場再繼續(xù)往上嗎？這個(gè)導(dǎo)向性非常明確。如果他感到有泡沫，有風(fēng)險(xiǎn)了，應(yīng)該說要注意市場的平穩(wěn)，要防范風(fēng)險(xiǎn)什么的。

我感到這個(gè)判斷，對我們A股的投資者吃顆定心丸，消除了管理層可能要抑制泡沫，要出手打壓的擔(dān)憂。

周末還有一些消息，包括中芯國際業(yè)績大增，而且停牌收購中芯北方。阿里巴巴在AI方面取得巨大成就，以致美股阿里巴巴暴漲近13%，估計(jì)下周A股里的阿里系可能會掀漲停潮。所以下一周應(yīng)該還是可以繼續(xù)的看好。

其次談?wù)劸旁路莸淖邉荩艺J(rèn)為隨著指數(shù)的走高，會出現(xiàn)寬幅震蕩，然后走慢牛。這一周里面我們已經(jīng)看到，像周三一天可以有80多點(diǎn)的震蕩，周四依然有五六十點(diǎn)的震蕩。周五震蕩幅度小一點(diǎn)，但是也比以往要大一些。

為什么？這是在清洗獲利盤，因?yàn)?0日線現(xiàn)在只有3720多點(diǎn)，五周均線在3710多點(diǎn)，離開指數(shù)有150點(diǎn)左右距離，所以震蕩洗盤可以讓整個(gè)市場的平均持股成本抬高，那么風(fēng)險(xiǎn)就小了，震蕩就會小下來。

因?yàn)楝F(xiàn)在市場獲利盤實(shí)在太多了，今年買進(jìn)的全部是獲利盤。震蕩緩上，或者說是走慢牛，不斷的洗盤，慢牛更健康。老實(shí)說，我了解了很多投資者都不希望快牛，更不希望瘋牛。因?yàn)榭炫／偱５慕Y(jié)果必然是暴跌，走的慢一點(diǎn)就好了。好在現(xiàn)在銀行股不可能暴漲，洗盤今后主要就510300ETF為代表的滬深300四大ETF。

另外外資之前非常看好，滬深300指數(shù)在3900點(diǎn)的時(shí)候，他們就叫四千六四千七。現(xiàn)在滬深300指數(shù)漲到了4400點(diǎn)了，高盛又調(diào)高了說要到4900點(diǎn)。不管怎么樣，這個(gè)指數(shù)總是比較落后的，上證50也是落后的。

9月份目標(biāo)，因?yàn)?月份是大漲，而且是創(chuàng)歷史記錄的大漲，所以我認(rèn)為九月份應(yīng)該是小漲。小漲也不錯(cuò)，小漲的話個(gè)股機(jī)會就更多。所以九月份小漲，看看能不能去沖擊4000點(diǎn)。

再一個(gè)就是選股，九月份選股一定要注意三個(gè)“看”，一看業(yè)績，中報(bào)都出來了，業(yè)績很重要，看有沒有新的訂單，有沒有成長性，都一目了然。

二看政策，它是不是符合政策取向的？三看題材，它有沒有題材？A股市場里面從來都是要看題材的，有題材業(yè)績不怎么樣，它也可以漲得很好。沒有題材，業(yè)績再好也死烏龜不動。

那么核心仍然是高科技，今年就是科技牛，要緊緊的抓住高科技。里面還要有核心的高科技，芯片、半導(dǎo)體、算力、人工智能、人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)、國產(chǎn)替代、光模塊、液冷、生物醫(yī)藥等等。九月份還有一個(gè)消費(fèi)，還有一個(gè)國資重組。

第五，關(guān)注成交量。我認(rèn)為2萬億的成交量將會成為常態(tài)，但愿盡量少出現(xiàn)3萬億以上的成交量，這種爆量下面會讓人很害怕，所以縮一點(diǎn)量，2.5萬億左右我感到比較好。

我想隨著指數(shù)的走高，我們一方面順勢而為，看好大盤，牛市會有進(jìn)一步的拓展。

另外一方面，我們對漲幅過大、過頭，沒有業(yè)績支撐的一些個(gè)股，盡量要高低切換，逢高了結(jié)，把勝利成果拿下。然后再轉(zhuǎn)向處于低位的，更有價(jià)值的，還沒啟動的，滯漲的一些個(gè)股里面。

再一個(gè)呢，注意個(gè)股的輪漲機(jī)會，以個(gè)股跑贏大盤。

第三點(diǎn)，要注意控制好倉位，我從來反對融資，同時(shí)也反對滿倉。尤其在現(xiàn)在這樣的一個(gè)位置上面，我感到有7成的倉位就比較主動了，一定不要打到滿倉，就經(jīng)受不起暴跌。

然后我們還要關(guān)注牛市里面的一個(gè)常態(tài)的走勢，就是緩上緩上急落，緩上緩上急落。前面我說過半個(gè)月一次，這一次是9天來急落，為啥？指數(shù)走高了。

到一定的時(shí)候還會急落，不滿倉的人和控制好倉位的人，就不怕這個(gè)急落。而且急落的時(shí)候，就是做差價(jià)的好機(jī)會。

所以這個(gè)市場我認(rèn)為比以往任何時(shí)候都好做了，因?yàn)楦邔拥恼咧С郑瑖谊?duì)重倉大量的籌碼，沒有以前的新股擴(kuò)容，大家看現(xiàn)在一周就是一到兩個(gè)，為啥？要保護(hù)市場了，融資者為本變成投資者為本，讓投資者賺錢。這是三十多年股市第一次出現(xiàn)這樣的情況，我們要百倍的珍惜。

好，以上的意見和分析

僅一家之言供各位參考

股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎

謝謝各位的收聽和收看