外資金融機構：當前中國股市估值合理 投資者對后市普遍樂觀

　　中新社上海9月4日電 (記者 姜煜)近日，多家外資金融機構發表觀點稱，當前中國股市估值合理，投資者對后市普遍表達樂觀看法。

　　瑞士寶盛中國策略師鄧啟志分析說，A股自4月低點以來已上漲25%，H股自1月以來已上漲超過35%，但與中國資本市場的歷史漲幅相比，這些數據并不算高。恒生指數和滬深300指數的預期市盈率分別為11倍和14倍，遠低于之前的峰值。多項在岸流動性指標顯示，市場情緒已明顯改善，但尚未達到2015年的水平。另外，近期境內公募與私募對沖基金募資規模有所擴大，但基金認購量低于往年，這些基金仍有進一步增配A股的空間。

　　鄧啟志據此判斷，當前中國股市漲幅與歷史水平相符，估值保持合理，流動性指標顯示市場活動有所增加，但未至過熱，預計后市仍有上行空間。

　　瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊近日與幾十位投資者就由流動性驅動的A股“牛市”進行了交流，包括公募、私募、險資、海外對沖基金、長線基金和主權基金等，這些投資者對A股市場普遍表達了樂觀的看法。

　　孟磊說：“境外資金在2025年上半年整體呈現凈流入A股的態勢。截至2025年6月末，境外投資者持有A股達到3.07萬億元人民幣。展望未來，隨著中國經濟進一步復蘇，創新的火花幫助中國企業兌現盈利增長，我們認為境外投資者有充足的加倉A股的空間?！?/p>

　　除了中國內地股市，富達基金對港股也同樣看好。富達基金經理張笑牧表示，展望全球，中國是難能可貴的同時具備穩定的國內環境和大戰略縱深的經濟體，能夠在地緣政治環境愈發復雜的趨勢下，體現出較強的經濟和社會韌性。港股市場是眾多優秀中國企業的上市地，且與國際接軌程度更高，因此當國際資本尋求“再平衡”時，港股市場或成為他們優先考慮的目的地。

　　“隨著中國內地經濟發展水平的不斷提升，居民財富的全球化配置需求也逐步顯現，港股市場作為中國產業和全球資本深度融合的前沿陣地，是中國內地資本進行可控國際化投資的首選目的地。”張笑牧說，“我們尤其看好港股市場中的一些新質生產力企業。雖然他們大多數仍然處于技術創新的高投入期，但是在政策紅利的支持下，這些企業都有超預期的表現?！?完)