理想的深蹲起跳

2025 年新能源市場(chǎng)駛?cè)朐龀膛c純電的技術(shù)換擋期，行業(yè)格局的重構(gòu)如同浪潮翻涌 —— 純電賽道將 700-800 公里續(xù)航拉為入門(mén)門(mén)檻，增程路線也迭代出「全程純電體驗(yàn)」的 2.0 新范式。

在這場(chǎng)新舊交替的變革中，理想汽車(chē)正經(jīng)歷著一場(chǎng)意義特殊的「深蹲」：既是應(yīng)對(duì)當(dāng)下市場(chǎng)挑戰(zhàn)的戰(zhàn)略調(diào)整，更是為下一輪增長(zhǎng)積蓄勢(shì)能的關(guān)鍵布局。

有人看到其銷(xiāo)量的階段性波動(dòng)，卻未必看清這背后，理想每 3 天 1 億研發(fā)投入、1069 億現(xiàn)金儲(chǔ)備以及從國(guó)內(nèi)到海外、從增程到純電的全維度布局鋪墊。

01轉(zhuǎn)型期的「陣痛」

對(duì)于理想來(lái)說(shuō)，銷(xiāo)量波動(dòng)是繞不開(kāi)的話題。

一季度 92864 臺(tái)、二季度 111074 臺(tái)、三季度指引 9 萬(wàn) - 9.5 萬(wàn)臺(tái)的數(shù)字背后，藏著多重階段性因素：L 系列煥新力度未及市場(chǎng)期待；增程 2.0 路線切換下理想仍處 1.0 階段；智己、廣汽埃安等新選手入場(chǎng)不斷切割增程市場(chǎng)份額等。

這場(chǎng) 「守擂戰(zhàn)」 里，理想的策略是：一邊通過(guò) VLA 大模型全量推送強(qiáng)化智能輔助駕駛，用技術(shù)鞏固用戶(hù)基本盤(pán)；一邊加速擴(kuò)張銷(xiāo)售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，既為增程車(chē)型穩(wěn)住銷(xiāo)量，更為純電賽道的爆發(fā)鋪路。

真正的突破口，藏在純電這條「新腿」上。

作為理想首款純電 MPV，MEGA 終于是走出初期非議，單月交付突破 3000 臺(tái)，連續(xù)三月蟬聯(lián)中國(guó) 50 萬(wàn)以上 MPV 與純電車(chē)型銷(xiāo)量冠軍，印證了其在高端純電市場(chǎng)的產(chǎn)品力。

8 月 20 日交付的首款純電 SUV i8，憑借「聽(tīng)勸版」的快速迭代收獲市場(chǎng)熱捧。

9 月底即將上市交付的 5 座純電 SUV i6，更是被寄予 「純電走量主力」」的厚望。

董事長(zhǎng)李想的目標(biāo)是：

1、到今年年底，在高端純電賽道能「保五爭(zhēng)三」。

2、理想i8的目標(biāo)是穩(wěn)定后6000輛/月。

3、理想i6的目標(biāo)是穩(wěn)定后9000-10000輛/月。

4、理想純電車(chē)型（含理想MEGA（參數(shù)丨圖片））整體穩(wěn)定在18000-20000輛/月。

若以四季度純電車(chē)型 18000-20000 輛 / 月的目標(biāo)估算，疊加增程車(chē)型的基本盤(pán)，全年交付或在 45萬(wàn)-50萬(wàn)臺(tái)之間。

但這并非「增長(zhǎng)停滯」，而是理想從「增程單腿跑」到 「增程 + 純電雙腿站」的必經(jīng)調(diào)整。

021069 億現(xiàn)金與 120 億研發(fā)，撐起長(zhǎng)期主義

在新能源行業(yè)「價(jià)格戰(zhàn)」愈演愈烈、多數(shù)車(chē)企為保銷(xiāo)量犧牲利潤(rùn)的當(dāng)下，理想的「賺錢(qián)能力」成了其「深蹲」的最大底氣。

2025 年二季度，理想營(yíng)收達(dá) 302 億元，二季度的車(chē)輛毛利率為19.4%，一季度為19.8%。二季度毛利20.1%，一季度20.5%。

即便是預(yù)期銷(xiāo)量有所下滑的Q3，根據(jù)理想預(yù)估毛利率也能維持在19%左右。

那么，理想到底賺了多少呢？

理想二季度凈利潤(rùn)為 11 億元，較2025 年第一季度的6.466億元增加 69.6%。經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)8.270億元，較2025年第一季度的2.717億元增長(zhǎng)204.4%。

截至二季度末，理想現(xiàn)金儲(chǔ)備還有1069 億元。這是什么概念呢？超過(guò)蔚來(lái)、小鵬、零跑同期現(xiàn)金儲(chǔ)備之和。

這份家底，確實(shí)讓理想在行業(yè)波動(dòng)中擁有了「不跟風(fēng)內(nèi)卷、專(zhuān)注長(zhǎng)期」的從容，更是直接轉(zhuǎn)化為研發(fā)端的「豪擲」。

2025 年理想研發(fā)投入計(jì)劃超 120 億元，相當(dāng)于每 3 天投入 1 億元，其中 60 億元專(zhuān)項(xiàng)用于人工智能基礎(chǔ)設(shè)施與技術(shù)研發(fā)。

而研發(fā)的「果實(shí)」已逐步落地：隨 i8 上線的 VLA 大模型，作為行業(yè)首個(gè)量產(chǎn)智能駕駛大模型，不僅能實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)空間感知、類(lèi)人類(lèi)司機(jī)的自然語(yǔ)言交互，更能通過(guò)強(qiáng)化學(xué)習(xí)越來(lái)越貼合用戶(hù)習(xí)慣，11 月還將迎來(lái)重大版本更新；智艙端的「理想同學(xué)」升級(jí)為「智能體」，可對(duì)接外賣(mài) APP、完成停車(chē)場(chǎng)掃碼付費(fèi)，真正實(shí)現(xiàn)從「語(yǔ)音助手」到「智能伙伴」的跨越。

在核心三電領(lǐng)域，理想自研的電驅(qū)集成碳化硅芯片優(yōu)化了能耗與續(xù)航，自研電芯與熱管理系統(tǒng)能實(shí)現(xiàn) 0-80% 充電功率超 300kW，1500 次滿(mǎn)充滿(mǎn)放后電池健康度仍超 80%。

更值得期待的是自研芯片 ——2025 年初已完成流片回片，車(chē)載測(cè)試中運(yùn)行大語(yǔ)言模型（LLM）性能為市面主流芯片 2 倍、視覺(jué)模型（CNN）3 倍，計(jì)劃 2026 年搭載量產(chǎn)車(chē)型，這意味著理想將在智能化核心硬件上掌握更多自主權(quán)。

在理想看來(lái)，2025 年是「至暗時(shí)刻」，相關(guān)技術(shù)在上半年進(jìn)展緩慢，同時(shí)還面臨監(jiān)管挑戰(zhàn)，但是這也是黎明前的黑暗。

但VLA 是 L3-L5 的清晰路徑；未來(lái) 2 年目標(biāo)「VLA大模型達(dá)到人類(lèi)駕駛安全的10倍，核心靠「世界模型 + 強(qiáng)化學(xué)習(xí)」（生成虛擬場(chǎng)景解決真實(shí)數(shù)據(jù)稀缺問(wèn)題）；預(yù)計(jì) 2027 年實(shí)現(xiàn) L4 級(jí)自動(dòng)駕駛，3-5 年內(nèi)自動(dòng)駕駛將成物理世界最大智能體應(yīng)用。

很顯然，理想現(xiàn)在用技術(shù)深耕構(gòu)筑長(zhǎng)期壁壘，堅(jiān)持對(duì)研發(fā)的持續(xù)投入，以進(jìn)一步鞏固理想汽車(chē)在智能化領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)先地位，同時(shí)優(yōu)化生產(chǎn)成本，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

就像上面說(shuō)的，理想已經(jīng)在多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行了自研和技術(shù)布局，明年的理想才是真正放大招的時(shí)候。

「我們有信心在2026年在整車(chē)產(chǎn)品力和人工智能信息化的能力上，將超過(guò)2022年理想L9(圖片|配置|詢(xún)價(jià))時(shí)代的領(lǐng)先程度。」

03織密服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，為起跳搭好「跑道」

理想的「深蹲」，不是只練「核心」，更在打磨「支撐體系」—— 補(bǔ)能與銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，為起跑搭好跑道。

數(shù)量上，截至二季度末，理想自建超充站已超 3100 座，配備充電樁 1.7 萬(wàn)個(gè)，其中 1000 座高速超充站覆蓋「九縱九橫」核心高速，平均間隔 150 公里；2100 座城市超充站覆蓋 260 座城市，一二線城市平均 3.5 公里即可找到站點(diǎn)。

更關(guān)鍵的是「樁的質(zhì)量」：250kW 以上功率樁占比高，4C/5C 超充樁占比達(dá) 61%，后續(xù)新建站更將全采用 4C/5C 標(biāo)準(zhǔn)。

今年年底，理想要實(shí)現(xiàn)4000座的建站目標(biāo)。

此外，理想也在持續(xù)探索并構(gòu)建汽車(chē)充電服務(wù)生態(tài)。6月在常州上線了全國(guó)首座穿梭式超充站，和加油站的模式一樣，不但支持人車(chē)分離，

還能實(shí)現(xiàn)多車(chē)同時(shí)超充，讓充電體驗(yàn)更加便捷高效。

與此同時(shí)，理想也已經(jīng)在測(cè)試自動(dòng)充電機(jī)器人，希望未來(lái)能夠重新定義智能的充電。

很顯然，后發(fā)的理想，要把補(bǔ)能體系也構(gòu)建成自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。

銷(xiāo)售服務(wù)方面，理想將繼續(xù)優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大網(wǎng)絡(luò)覆蓋。

截至二季度末，理想在全國(guó)150 + 城市運(yùn)營(yíng)約 550 家零售中心（較 2024 年底凈增 50 家），展位從 3700 + 增至4400 + 個(gè)。

理想也正在進(jìn)行銷(xiāo)售體系調(diào)整，提升用戶(hù)運(yùn)營(yíng)能力以及終端銷(xiāo)售轉(zhuǎn)化能力。

具體來(lái)說(shuō)，總部直接管理23 個(gè)區(qū)域，新增銷(xiāo)售運(yùn)營(yíng)部、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)部，重組門(mén)店選址團(tuán)隊(duì)，強(qiáng)化培訓(xùn)學(xué)院與交付團(tuán)隊(duì)，提升作戰(zhàn)能力，同時(shí)進(jìn)行扁平化決策，減少匯報(bào)層級(jí)以確保快速響應(yīng)。

目前架構(gòu)調(diào)整完畢，并已經(jīng)進(jìn)入運(yùn)轉(zhuǎn)階段。

核心策略方面，主要有這么幾個(gè)點(diǎn)，可以給友商們參考：

1、因地制宜定政策，比如北方推增程，強(qiáng)調(diào)冬季續(xù)航；南方推純電，突出節(jié)能/ 智能，結(jié)合當(dāng)?shù)赜脩?hù)消費(fèi)偏好，加大營(yíng)銷(xiāo)力度；

2、數(shù)字化運(yùn)營(yíng)，搭建精細(xì)化的數(shù)字化的營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)，對(duì)客群定位、線索獲取、商機(jī)轉(zhuǎn)化等全鏈條進(jìn)行最終優(yōu)化，精準(zhǔn)判斷線上營(yíng)銷(xiāo)的投入方向以及投入資金的有效性。

3、渠道端，針對(duì)一二三線城市，優(yōu)化門(mén)店的組合，提升獲客和轉(zhuǎn)化，核心是做存量的門(mén)店優(yōu)化，調(diào)整門(mén)店選址，對(duì)于位置不佳，客流量不足的門(mén)店及時(shí)遷移。確保門(mén)店的觸達(dá)效率。

4、平衡門(mén)店的類(lèi)型梳理商場(chǎng)店和中心店的數(shù)量比例，利用商場(chǎng)店高獲客的優(yōu)勢(shì)吸引客流，依托中心店高轉(zhuǎn)化的能力去承接需求，形成獲客轉(zhuǎn)化閉環(huán)。

5、加快一線城市的覆蓋，采用繁星店的輕量化模式（低投資、短周期），挖掘增量。并快速覆蓋四五線城市核心場(chǎng)景，提升品牌曝光與下沉市場(chǎng)滲透率，為整體銷(xiāo)量注入新動(dòng)能。

這套「精細(xì)化運(yùn)營(yíng)組合拳」，既是為當(dāng)下銷(xiāo)量托底，更是為純電車(chē)型放量與增量市場(chǎng)開(kāi)拓打好基礎(chǔ)。

04出海元年

2025 年對(duì)理想的另一重意義，是「出海元年」。

按照其內(nèi)部規(guī)劃，2020-2024 年是「聚焦國(guó)內(nèi)與增程」的第一階段，2025-2027 年則進(jìn)入「國(guó)內(nèi) + 海外、增程 + 純電」的第二階段，2027 年后更是瞄準(zhǔn) L4 自動(dòng)駕駛與新形態(tài)智能體產(chǎn)品。

為了這一步，理想早已布局：德國(guó)、美國(guó)研發(fā)中心已建立，海外銷(xiāo)售服務(wù)團(tuán)隊(duì)與系統(tǒng)在搭建中，2026 年新品研發(fā)時(shí)便會(huì)提前考慮海外法規(guī)，市場(chǎng)則鎖定中東、中亞、歐洲等潛力區(qū)域。

「海外市場(chǎng)是機(jī)遇，也是很大的挑戰(zhàn)。比如地產(chǎn)在海外品牌知名度比較低，海外市場(chǎng)的開(kāi)拓需要長(zhǎng)期能力和時(shí)間的積累，我們有足夠的耐心和決心。公司已經(jīng)把海外市場(chǎng)專(zhuān)項(xiàng)定位中長(zhǎng)期的戰(zhàn)略之一。」

理想清醒地知道，出海不是「簡(jiǎn)單賣(mài)車(chē)」—— 海外品牌知名度低、市場(chǎng)規(guī)則差異大、用戶(hù)需求不同，都需要長(zhǎng)期投入與耐心。但正如其將海外市場(chǎng)定位為「中長(zhǎng)期戰(zhàn)略」，這份清醒背后，是「不急于求成、但志在必得」的決心。畢竟，當(dāng)國(guó)內(nèi)新能源市場(chǎng)進(jìn)入紅海競(jìng)爭(zhēng)，海外市場(chǎng)既是新的增長(zhǎng)空間，更是成為「全球智能出行參與者」的必經(jīng)之路。

05寫(xiě)在最后

站在 2025 年的節(jié)點(diǎn)回望，理想的「深蹲」或許讓外界看到了短期波動(dòng)，但剝開(kāi)表象便會(huì)發(fā)現(xiàn)：這是一家企業(yè)在行業(yè)轉(zhuǎn)型期的理性選擇 —— 用盈利積累「彈藥」，用研發(fā)鍛造「利器」，用服務(wù)織密「網(wǎng)絡(luò)」，用出海打開(kāi)「新局」。

所有當(dāng)下的「深蹲」，都是為了 2026 年及以后更穩(wěn)健的「起跳」。

進(jìn)入新能源下半場(chǎng)，那些能穿越周期的企業(yè)，從來(lái)不是只追逐短期銷(xiāo)量的「短跑選手」，而是懂得在關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)蓄力的「長(zhǎng)跑者」。

理想汽車(chē) 2025 年的每一步 —— 從純電車(chē)型的落地，到自研技術(shù)的突破，再到海外市場(chǎng)的探索，都在說(shuō)明：它的「深蹲」，不是退縮，而是為了跳得更高、跑得更遠(yuǎn)。

或許不久后，我們會(huì)看到一個(gè)手握智能核心、站穩(wěn)純電增程雙賽道、扎根全球市場(chǎng)的理想，以更從容的姿態(tài)，站在新能源行業(yè)的新高度。

完。