美國繁榮的假面具將被撕下

這是一份差數據，也就意味著9月美聯儲降息已成定局。

這樣說不嚴謹，因為8月全球央行年會上，鮑威爾就已經表示確定會降息了。

而這份差數據的關鍵之處在于：9月降息是50BP。

在降息真實落地后，我們會逐漸看到美國繁榮的假面具被撕掉。

一、降息可能是美股的催命符

之前就跟大家分享過這個觀點。

美股的繁榮很大程度上是由于全球熱錢都跑去了美國，并參與了美股狂歡。

這些資金中尤其以中國的最多。

從2011年到2024年，中國的貿易順差達到了7.1萬億美元，也就是50萬億人民幣左右。

而結售匯差額僅僅是3萬億人民幣。

那么，我們賺到的大量外匯沒有回國，去哪里了呢？

很顯然是滯留在了海外，并買入了各種海外資產。其中美國資產肯定是大頭。

想象一下，如果這些資金全都回國會怎樣？

還愁物價不漲，資產價格不漲嗎？還愁經濟不好嗎？

當然，全部回國是不現實的，只需要少量回國，就足以拉動經濟復蘇和股市上漲。

但對于美股來說則是反過來的，海外資金流出美股時，如果美國本土資金承接不足，美股就下跌。

除外貿的資金外，這三年美國加息，還吸引走了國內資金去美國存美元存款，以及外資出逃。

屆時，這些資金也都會加速回流。

二、降息可能導致美國衰退

美國這三年在加息中都能保持經濟強勁。

很多人都說，這顛覆了傳統經濟學。

事實是，正是因為加息，美國經濟才保持強勁。因為利差使得資金都匯聚到了美國。

錢多，經濟自然就繁榮，通脹當然就下不來。

但這種繁榮是虛假的，只要資金撤離，立刻就會看見誰在裸泳。

所以降息利好美國經濟和美股，這個老套觀點很可能會出洋相。

隨著美聯儲降息，資金流出美國，我們就會神奇的發現，美國越是降息，CPI就越是下降，就業市場就越是低迷。

回看最近三四年，中國不就是這樣嗎？

每次央行降息，經濟就更加通縮，股市就下一個臺階。

只不過，一旦美國開啟降息，故事就會逆轉過來。

本論降息的幅度越大，美國繁榮的假面掉得越快。

三、川普不顧美國經濟了嗎？

我們應該反過來想一想，如果美國經濟真的好，川普有上臺的機會嗎？

川普能上臺，恰恰說明美國經濟本來就不好。

這里的不好指的是在分配上不好。

通脹環境中，風險資產不斷上漲。兩者都會加劇貧富分化。

至于說美國經濟衰退能影響川普的中期選舉嗎？

我認為不會影響，因為川普已經在不停的甩鍋給鮑威爾了。

只要經濟衰退，他立刻就會怪鮑威爾降息太慢了，拖出問題了。

鮑威爾也很冤！美聯儲代表的是華爾街的勢力，鮑威爾遲遲不肯降息，其實是在為華爾街的撤退爭取時間。

在這一年的時間里，華爾街很可能已經逐漸將資金撤離到歐洲和新興市場了。

之前我寫過一篇文章，講的是人民幣潮汐。

接下來，潮汐即將上演。

最近央行似乎也在主動拉升匯率。

有一件事值得注意，周五債市大跌。

長期國債利率大幅上行，當天財政發行超長期特別國債，發行的結果很不好。

這就是說，央行并沒有配合財政部發展，沒有投放流動性進行對沖。

那么一定是有更高一級的力量，使得央行在這個時候收緊流動性。

四、美股下跌會帶動A股下跌嗎？

按照過往經驗，美股下跌常常帶動A股一起跌。

這主要是因為美股下跌會導致美國的機構從全球收回資金會美國救火。

然而這次很可能不一樣。

因為是資金從美國到海外，才導致了美股的下跌。

因此，中美股市搞不好會出現一段時間的蹺蹺板效應。

不過現在A股還出在激烈的博弈狀態，行情暫時會顯得很雜亂。

等各路自己博弈結束，偃旗息鼓后，我們將迎來新一個篇章。

有人可能會有疑問，美聯儲就不能一直憋著不降息嗎？

答案是：不能。

憋得越久，未來的風險就越大。

周期的力量只能延遲，但不可能被消滅。

該衰退的時候不衰退，往往會引發更大的問題。

只不過，我們走了一個長達三年的畸形周期，所以已經忘了周期并的樣子，并不敢相信周期了。

保持耐心，好日子還在后頭。