美股最新評級｜華泰證券維持小馬智行“買入”評級，目標價25美元

財聯社12月17日訊（編輯 齊靈） 以下為各家券商對美股的最新評級和目標價：

中信證券給予Oklo Inc-A（OKLO.N）增持評級：

AI用電需求增長及美國核電目標提升至400GW，推動小型模塊化反應堆產業迎來拐點。Oklo作為技術領先企業，采用鈉冷快堆技術，手握14GW意向訂單，商業模式創新縮短部署周期至24個月。首堆Aurora-INL已完成NRC審核前期流程，具備長期發展潛力。

國聯民生維持甲骨文（ORCL.N）增持評級：

FY26Q2總收入161億美元，同比+13%，云業務收入80億美元，同比+33%，其中IaaS同比+66%，GPU相關收入高增177%。RPO達5230億美元，同比+433%，訂單多元化提升。雖毛利率承壓、FCF短期為負，但AI驅動OCI算力加速交付，Fusion與NetSuite等SaaS業務穩健增長，長期成長可期。

中信證券維持Robinhood Markets Inc-A（HOOD.O）買入評級：

市場擔憂高估值與波動性，但公司2026年將受益于產品線擴展，推動海外、高凈值及機構業務增長。預測市場有望貢獻數億美元新增收入，Super App戰略與創新飛輪支撐長期高估值，中長期成長性突出。

中信證券維持Snowflake Inc（SNOW.N）買入評級，目標價315美元：

公司Q2業績亮眼，大客戶數及留存率持續提升，AI ARR超1億美元，進展順利。雖全年指引低于預期，因前季一次性云遷移收入抬高基數，但新業務滲透與AI驅動邏輯穩固，長期增長可期。

興業證券給予奧萊利（ORLY.O）買入評級：

公司為美國汽配零售與分銷龍頭，受益于雙市場戰略及高效供應鏈，運營效率領先。持續并購擴張推動門店穩健增長，2025–2027財年凈利潤預計穩步提升，EPS CAGR達23.0%，疊加積極回購注銷，股東回報豐厚，長期成長可期。

中信建投給予寶尊電商（BZUN.O）增持評級：

公司品牌管理業務向好，25Q3收入同比+19.8%，線下門店擴至171家，GAP年輕化成效顯著，虧損收窄33%。電商業務結構優化，美妝、奢侈品等品類增長亮眼，經調整經營利潤扭虧為盈。預計2025-2027年經調整凈利潤0.27/1.35/2.27億元，PE逐步下行，成長性顯現。

交銀國際維持博通（AVGO.O）買入評級，目標價460美元：

FY4Q25業績超預期，AI半導體收入達64.4億美元，同比翻番。未來六個季度未交付訂單達730億美元，疊加Anthropic追加訂單，驅動AI收入上修至463億/754億美元（FY26E/FY27E）。上調EPS預測至9.69/13.13美元，維持35倍PE估值，目標價升至460美元。

國聯民生維持博通（AVGO.O）買入評級：

FY25Q4營收180億美元、凈利潤97.1億美元，均超預期，AI半導體收入達65億美元，同比增長74%，在手AI訂單突破730億美元。FY26Q1指引顯示AI收入有望達82億美元，同比翻倍。雖毛利率短期承壓，主因系統級銷售模式升級，但長期增長動能強勁，受益于ASIC主導地位與持續擴容的AI訂單 backlog。

第一上海維持博通（AVGO.O）買入評級，目標價420美元：

公司25Q4業績超預期，AI收入高增75.7%，積壓訂單達730億美元，VMware協同效應顯現。受益于ASIC芯片需求強勁及云廠資本開支上升，預計2026年AI收入同比增157%。DCF估值下目標價420美元，反映長期增長潛力。

第一上海維持lululemon athletica inc（LULU.O）買入評級，目標價240.60美元：

Q3業績超預期，中國區收入增長46%，全球同店銷售轉正，但北美下滑拖累整體。產品迭代加速，SKU本地化與研發周期縮短助力需求復蘇。2026年戰略調整期關鍵，新CEO將引領轉型。目標價基于19倍PE，反映復蘇預期。當前估值具備上行空間。

第一上海維持特斯拉（TSLA.O）買入評級：

特斯拉Robotaxi實現無安全員路測，FSD V14.3即將推出，強化學習與推理能力升級。AI5芯片性能大幅提升，2027年有望量產。上海工廠產量達400萬輛，儲能與超充生態擴展，Starlink集成專利披露，智能化與基礎設施協同推進，長期競爭力顯著。

華通證券維持微軟（MSFT.O）買入評級：

公司Q1營收同比+43%，智能云收入達268億美元，Azure增長33%。現金流健康，股東回報97億美元。預計2025-2027年營收持續雙位數增長，經營利潤率穩定于45.0%。AI基礎設施投入雖壓制短期利潤，但奠定長期競爭力，高增長預期支撐估值。

中信建投維持文遠知行（WRD.O）買入評級：

2025年Q3營收1.71億元，同比+144.3%，毛利率提升至32.93%，虧損大幅收窄。Robotaxi收入占比升至20.7%，全球化布局拓展至11國超30城，獲瑞士純無人牌照及阿布扎比L4商業化運營資質。受益于政策開放與產品矩陣完善，公司規?；\營優勢顯著，長期成長可期。

華泰證券維持小馬智行（PONY.O）買入評級，目標價25美元：

公司25Q3營收同比+72%，廣州單車UE轉正，驗證Robotaxi商業模式可行性。全球化擴張加速，落地8國并拓展輕資產合作。港股上市募資超8億美元，現金儲備充足。上調26年E營收預測至1.16億美元，基于4.4x EV/Sales DCF退出倍數，目標價升至25美元。

華通證券維持英偉達（NVDA.O）買入評級：

公司2026財年Q3營收570.06億美元，YoY+62.49%，凈利潤319.1億美元，YoY+65.26%，Blackwell架構需求強勁，AI生態持續擴張。盡管H20對華銷售疲軟及毛利率承壓，但長期訂單可見度高，數據中心主導地位穩固，支撐未來增長預期。 （完）

（財聯社 齊靈）