華源證券指出,中期來看,"降息交易"將為黃金價(jià)格上漲提供較強(qiáng)動(dòng)能,預(yù)計(jì)美國貨幣政策變化將接力財(cái)政政策為金價(jià)提供支撐。長(zhǎng)期來看,"降息交易"+"特朗普2.0"雙主線將在2025年持續(xù)催化,保護(hù)主義和大國博弈背景下,央行增儲(chǔ)將對(duì)金價(jià)形成強(qiáng)有力底部支撐。2024年全球黃金需求創(chuàng)歷史新高,主要由各國央行強(qiáng)勁購買推動(dòng),2025年央行將繼續(xù)引領(lǐng)黃金需求,為金價(jià)提供重要支柱。中國央行已連續(xù)13個(gè)月增持黃金,11月末黃金儲(chǔ)備達(dá)7412萬盎司。美聯(lián)儲(chǔ)降息周期雖可能被就業(yè)韌性和通脹擾動(dòng)拉長(zhǎng),但仍具備較大政策空間,增加了黃金的做多窗口期。
中長(zhǎng)期看,黃金價(jià)格中樞仍有望上行,投資者或可考慮后續(xù)回調(diào)參與、逢低分批布局。關(guān)注直接投資實(shí)物黃金,免征增值稅的黃金基金ETF(518800),覆蓋黃金全產(chǎn)業(yè)鏈股票的黃金股票ETF(517400)。
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