美的曲線入股，三星財險引發猜想：新20年如何再破發展僵局？

五年前，曾因引入流量巨頭騰訊而備受矚目的三星財險，五年后又因為美的曲線入股，再次在市場上掀起軒然大波。

近日，三星財險發布股權變更公告稱，其股東宇星科技發展（深圳）有限公司（以下簡稱“宇星科技”）擬將其持有的全部公司股權轉讓給佛山市順德區君蘭酒店管理有限公司（以下簡稱“君蘭酒店”），轉讓完成后，君蘭酒店持有三星財險11.5%的股權，成為三星財險的并列第三大股東，宇星科技則將全身而退。

一家酒店入主金融保險機構，著實有些無厘頭，讓人看不懂，不過其背后的股東則大有來頭。天眼查顯示，君蘭酒店背后的實際控股股東是美的控股有限公司，這也意味著美的通過曲線入股實現了對財險領域的布局。

美的入局，讓行業對三星財險未來的發展充滿想象。想當初騰訊的入局，讓市場猜測三星財險可能會借助騰訊的技術、流量等優勢獲得快速發展。如今，身為全球性科技集團的美的再加入，讓市場更加好奇三星財險未來的發展會變成啥模樣。

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宇星結束三年“牽手”

三星財險的這次股權變更著實令人意外，畢竟，從宇星科技看，其入股三星財險不過三年時間。

據悉，2020年12月份，三星財險發布變更注冊資本金公告稱，擬引進深圳市騰訊網域計算機網絡有限公司、上海嘉印文化傳播有限公司、宇星科技發展（深圳）有限公司、上海天岑資產管理合伙企業（有限合伙）、博裕三期（上海）股權投資合伙企業（有限合伙）5家公司，但這份增資方案在半年后發生了變化，部分股東有了新調整，但騰訊與宇星科技始終在列。

最終，2022年8月份，監管批準了三星財險增資，引入騰訊、宇星科技等5家新股東，三星財險也正式從一家外資險企變為合資險企。

當時引戰增資，騰訊的入局是最大的亮點。而身為三星財險并列第三大股東的宇星科技，成立于2002年3月，是國家火炬計劃重點高新技術企業，是國家規劃布局內重點軟件企業。宇星科技致力于研制國際領先的環境監測系列產品，致力于開發環境污染治理技術，承接高科技環保處理工程，致力于研究節能減排技術，推廣適應生態文明的經濟增長模式等。

可以看出，從與保險的關聯性看，宇星科技也能從自身的業務范圍為三星財險提供一些業務方面的拓展，且三星財險也能為宇星科技的業務保駕護航。看似可以相互借力的牽手，但在三年后選擇分手，著實出乎意料。

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美的入局帶來想象空間

再看擬入局的君蘭酒店，通過股權穿透來看，其實際控股股東為美的控股有限公司。美的，因美的家電的存在，被人所熟悉。不過，從整個業務來看，美的其實是一家全球化的科技集團，旗下擁有多個知名品牌。

根據其官網介紹，美的旗下業務主要包括智能家居、工業技術、樓宇科技、機器人與自動化、美的醫療、安得智聯六大板塊，其構建了以科技領先戰略為核心的，數智驅動、用戶直達、全球突破四大戰略主軸。美的在全球擁有超400家子公司、38個研發中心和63個制造基地，業務覆蓋200多個國家和地區。

有業內人士稱，基于龐大的產業生態，美的入局三星財險，或可能與三星財險產生一些業務協同性，對于三星財險發展來講，有著很大的想象空間。如在科技保險方面、家財險方面、醫療方面等都有可操作性。

例如，醫療方面，美的醫療是美的旗下的醫療健康業務品牌，業務主要聚焦“醫院臨床醫技”與“醫院建設運維”兩大板塊。

在臨床醫技板塊，美的醫療旗下萬東醫療、庫卡醫療、美的生物醫療，為影像科、手術室、醫技樓以及門診藥房等提供診療服務，助力普惠高難度治療手段，遠程解決中小型醫院缺醫難題；在醫院建設運維板塊，美的醫療旗下瑞仕格醫療、美的樓宇科技，用科技優化運維效率，通過智慧醫院頂層設計，匹配醫療場景的設備供應與工程服務在門診、藥房、病區、指揮中心，賦予醫院感知、思考與執行的能力。

可以看出，美的醫療所涵蓋的場景十分豐富，如果三星財險能夠成為美的醫療生態中的一環，這對于三星財險來講，將有很大的發展前景。

再來看智能家居方面，美的智能家電已被大家所熟悉，截至2024年年底，美的智能家居用戶已超6000萬。今年8月，美的又發布全屋智能新戰略，以“Smart for Joy”為核心理念，圍繞產品、用戶和生態三大要素展開，以“人·車·家”生態為用戶提供更簡單、更有趣的智慧生活體驗。

智能化的運用方便了人們的生活，但智能家居越是智能化、人性化，就意味著大模型的計算量就越大，也就意味著大模型技術的部署和維護成本也就較高。如果在這些場景中加入保險的參與，對于美的而言，也是一種風險的分散。而如果三星財險能參與到這些智能生態中，提供定制化的產品，也將是三星財險與美的產生的業務協同。

看似兩全其美，這一次股東換防給三星財險帶來了無限的想象空間。

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新20年起航，如何打破發展桎梏

不過，這份股權轉讓還需監管批準，而這也是三星財險在迎來建司20周年之際的大事。

回首三星財險發展歷史，原名為三星火災海上保險（中國）有限公司，于2005年4月成立，注冊地為上海，其也是中國保險市場上首家完成分公司轉子公司改組的外資財險。2010年，三星火災更名為三星財險。

從過去的20年發展來看，三星財險一直停留在小型財險公司的陣營。經營網點方面，除了總公司外，三星財險僅設有北京、天津、青島、陜西、江蘇、深圳6家分公司，經營范圍相對較窄。

業務規模方面，在騰訊等企業進入之前，三星財險一直處于小步慢走的節奏。至2021年，其保險業務收入僅有8.58億元，但從2022年以后，三星財險的業務規模開始加速擴大。數據顯示，2022年至2024年，其保險業務收入分別為8.99億元、11.02億元、21.32億元，2025年上半年，其保險業務收入為12.98億元。

不過，在業務擴張的同時，三星財險在盈利方面并沒有收到明顯的成效。數據顯示，2022年至2024年，其凈利潤分別為0.87億元、0.26億元、0.12億元，2025年上半年凈利潤為0.69億元，增收不增利。

騰訊入局后，三星財險在技術革新、業務拓展等方面都打開了更大的想象空間，再加上此前在平安工作過的任匯川與李浩分別出任三星財險董事長與總經理，這樣的配置其實令行業羨慕不已。但未來如何發展，如何打破發展桎梏，仍是擺在三星財險面前最大的問題。

在2025年第二季度償付能力報告中，三星財險方面表示，二季度，公司緊密圍繞既定戰略規劃，合理利用股東資源，穩住業務和利潤基盤；精準定位市場發展機遇，優化資源配置，開拓新業務領域，促進業務增長。下一階段，公司將繼續秉持創新驅動，以戰略規劃為基礎，及時調整策略，堅守合規底線，有效化解潛在風險，全面保障規劃目標落地達成。

如美的順利實現曲線入股三星財險，兩者未來將產生怎樣的業務聯動，值得關注。

撰文：木子

編輯：一諾

設計：曉瀅

校對：安文

審核：曦曦

出品：新時代保險研究院