280億大交易！牽頭收購秦淮數(shù)據(jù)中國，東陽光張寓帥豪賭算力

出品｜達摩財經(jīng)

牽手中際旭創(chuàng)后，東陽光再度加碼算力，將牽頭收購IDC龍頭秦淮數(shù)據(jù)中國。

9月10日，東陽光（600673.SH）發(fā)布公告稱，其將與控股股東深圳東陽光實業(yè)共同增資宜昌東數(shù)一號投資有限責任公司（下稱“東數(shù)一號”），增資金額分別為35億元、40億元。東數(shù)一號將通過全資孫公司東數(shù)三號，從貝恩資本手中收購秦淮數(shù)據(jù)中國區(qū)業(yè)務經(jīng)營主體（下稱“秦淮數(shù)據(jù)中國”）100%股權，總對價為280億元。

若此次交易成功完成，將成為國內(nèi)IDC（數(shù)據(jù)中心）行業(yè)迄今為止規(guī)模最大的并購交易。

秦淮數(shù)據(jù)集團是亞太新興市場領先的IDC運營商，主要布局中國、印度和東南亞市場，建造運營新一代超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心。秦淮數(shù)據(jù)是字節(jié)跳動核心算力供應商，2021年及2022年，來自字節(jié)跳動的收入占秦淮數(shù)據(jù)總收入的83.2%、86.3%。近年來，字節(jié)跳動在AI、大模型上投入巨大，對算力的需求也在增長。

公告顯示，秦淮數(shù)據(jù)中國2024年營收60.48億元，凈利13.09億元。今年前5個月，秦淮數(shù)據(jù)中國營收26.07億元，凈利7.45億元。

由于此次交易的總對價高達280億元，東陽光選擇引入外部資金搭建SPV，同時撬動銀團貸款，以推動交易順利落地。

具體而言，東陽光與深圳東陽光實業(yè)將向東數(shù)一號增資35億元、40億元，取得該公司46.67%、53.33%的股權。此后，東數(shù)一號將繼續(xù)引入投資方，擴充資本實力。據(jù)秦淮數(shù)據(jù)公眾號文章，銀團收購方涵蓋保險投資機構(gòu)與地方政府基金。

“掌上宜都”則披露，買方團隊包括宜都國投。收購主體注冊地在宜都，收購完成后將在宜都落地高標準算力中心?！皷|陽光集團2001年落戶宜昌宜都市，24年間在宜都累計投資已超240億元，宜都基地在電子新材料、生物醫(yī)藥、健康養(yǎng)生等三大領域創(chuàng)造了多個全球、全國之最?！?/p>

東陽光稱，在本次收購完成時，公司持有東數(shù)一號的股權比例將不超過30%。以此計算，東數(shù)一號的其余投資方要向其增資41億元以上。

增資款到賬后，東數(shù)一號將把資金出資至全資子公司東創(chuàng)未來。東創(chuàng)未來已與銀團簽署并購貸款合同，未來將把并購貸款及來自東數(shù)一號的資金出資至子公司東數(shù)三號，由東數(shù)三號作為最終交易主體收購秦淮數(shù)據(jù)中國100%股權。

秦淮數(shù)據(jù)2023年被貝恩資本私有化退市。據(jù)媒體報道，除東陽光外，潤澤科技（300442.SZ）、游族網(wǎng)絡（002174.SZ）、上海儀電集團等也參與了對秦淮數(shù)據(jù)的競購。最終，東陽光拔得頭籌。

東陽光集團董事長張寓帥表示，未來，集團將優(yōu)先保障（秦淮數(shù)據(jù)）業(yè)務的平穩(wěn)過渡與持續(xù)運營，并重點推動雙方在液冷材料、AIDC、清潔能源等領域的資源整合，建設服務人工智能的超大規(guī)模綠色智慧算力中心。

宣布收購消息次日，東陽光股價大漲4.66%至25.17元/股，市值超750億元。年初至今，東陽光股價累計漲幅達122.94%。

加碼算力

牽頭收購秦淮數(shù)據(jù)中國背后，東陽光正加碼算力業(yè)務。

28年前，浙江東陽商人張中能在深圳創(chuàng)立了東陽光集團，靠鋁箔業(yè)務起家，后又跨界醫(yī)藥行業(yè)，主營流感藥物奧司他韋，一度占據(jù)國內(nèi)90%的市場份額。在張中能的運作下，東陽光集團先后擁有了東陽光、東陽光長江藥業(yè)兩家上市公司。其中，東陽光主營電子元器件、高端鋁箔、化工新材料、能源材料四大業(yè)務。

2020年，張中能因病去世，兒子張寓帥接班。彼時，東陽光集團開始遇到業(yè)務挑戰(zhàn)，首先，東陽光長江藥業(yè)受奧司他韋銷量下滑等因素影響，業(yè)績持續(xù)下行。東陽光也因消費電子市場低迷、鋰電池企業(yè)去庫存等因素，出現(xiàn)利潤波動。

為了找到新的發(fā)展曲線，東陽光動作不斷。2021年，公司向關聯(lián)方剝離了所持的東陽光長江藥業(yè)股權，2023年時開始布局新能源業(yè)務。此后，東陽光又將目光投向了算力行業(yè)。

2023年11月，東陽光的控股股東深圳東陽光實業(yè)以10億元的對價，將所持5%的東陽光股份轉(zhuǎn)讓給了一家中小型私募。2024年底，該私募又將上述股份轉(zhuǎn)讓給了一家合伙企業(yè)豐禾盈暉。該合伙企業(yè)最大的出資者正是光模塊龍頭中際旭創(chuàng)（300308.SZ）的董事長劉圣。

今年3月，東陽光與中際旭創(chuàng)開啟合作，雙方共同投資設立了一家子公司，為算力中心散熱提供液冷解決方案。

此次東陽光牽頭收購秦淮數(shù)據(jù)中國，也是為了加碼算力業(yè)務。東陽光表示，通過本次交易，公司將成為秦淮數(shù)據(jù)的重要參股股東，有利于公司快速切入數(shù)據(jù)中心領域，推動公司在數(shù)據(jù)中心領域的快速發(fā)展。

此外，若交易成功落地，東陽光的業(yè)績也將進一步增厚。

近年來，東陽光利潤表現(xiàn)波動不斷，2022年至2024年間，公司的營業(yè)收入分別為116.99億元、108.54億元、121.99億元；歸母凈利潤分別為12.43億元、-2.94億元、3.75億元。今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入71.24億元，同比增長18.48%；歸母凈利潤6.13億元，同比增長170.57%。

2025年上半年末，東陽光的貨幣資金余額為64.16億元，短期借款及一年內(nèi)到期的非流動負債余額分別為91.10億元、20.66億元。

同期，深圳東陽光實業(yè)的凈資產(chǎn)為30.59億元，且其持有的東陽光股份已被高比例質(zhì)押。至今年9月4日，深圳東陽光實業(yè)持有東陽光20.52%的股份，其中被質(zhì)押股份占比為87.68%。

?END?