280億大交易！牽頭收購秦淮數據中國，東陽光張寓帥豪賭算力

出品｜達摩財經

牽手中際旭創后，東陽光再度加碼算力，將牽頭收購IDC龍頭秦淮數據中國。

9月10日，東陽光（600673.SH）發布公告稱，其將與控股股東深圳東陽光實業共同增資宜昌東數一號投資有限責任公司（下稱“東數一號”），增資金額分別為35億元、40億元。東數一號將通過全資孫公司東數三號，從貝恩資本手中收購秦淮數據中國區業務經營主體（下稱“秦淮數據中國”）100%股權，總對價為280億元。

若此次交易成功完成，將成為國內IDC（數據中心）行業迄今為止規模最大的并購交易。

秦淮數據集團是亞太新興市場領先的IDC運營商，主要布局中國、印度和東南亞市場，建造運營新一代超大規模數據中心。秦淮數據是字節跳動核心算力供應商，2021年及2022年，來自字節跳動的收入占秦淮數據總收入的83.2%、86.3%。近年來，字節跳動在AI、大模型上投入巨大，對算力的需求也在增長。

公告顯示，秦淮數據中國2024年營收60.48億元，凈利13.09億元。今年前5個月，秦淮數據中國營收26.07億元，凈利7.45億元。

由于此次交易的總對價高達280億元，東陽光選擇引入外部資金搭建SPV，同時撬動銀團貸款，以推動交易順利落地。

具體而言，東陽光與深圳東陽光實業將向東數一號增資35億元、40億元，取得該公司46.67%、53.33%的股權。此后，東數一號將繼續引入投資方，擴充資本實力。據秦淮數據公眾號文章，銀團收購方涵蓋保險投資機構與地方政府基金。

“掌上宜都”則披露，買方團隊包括宜都國投。收購主體注冊地在宜都，收購完成后將在宜都落地高標準算力中心。“東陽光集團2001年落戶宜昌宜都市，24年間在宜都累計投資已超240億元，宜都基地在電子新材料、生物醫藥、健康養生等三大領域創造了多個全球、全國之最。”

東陽光稱，在本次收購完成時，公司持有東數一號的股權比例將不超過30%。以此計算，東數一號的其余投資方要向其增資41億元以上。

增資款到賬后，東數一號將把資金出資至全資子公司東創未來。東創未來已與銀團簽署并購貸款合同，未來將把并購貸款及來自東數一號的資金出資至子公司東數三號，由東數三號作為最終交易主體收購秦淮數據中國100%股權。

秦淮數據2023年被貝恩資本私有化退市。據媒體報道，除東陽光外，潤澤科技（300442.SZ）、游族網絡（002174.SZ）、上海儀電集團等也參與了對秦淮數據的競購。最終，東陽光拔得頭籌。

東陽光集團董事長張寓帥表示，未來，集團將優先保障（秦淮數據）業務的平穩過渡與持續運營，并重點推動雙方在液冷材料、AIDC、清潔能源等領域的資源整合，建設服務人工智能的超大規模綠色智慧算力中心。

宣布收購消息次日，東陽光股價大漲4.66%至25.17元/股，市值超750億元。年初至今，東陽光股價累計漲幅達122.94%。

加碼算力

牽頭收購秦淮數據中國背后，東陽光正加碼算力業務。

28年前，浙江東陽商人張中能在深圳創立了東陽光集團，靠鋁箔業務起家，后又跨界醫藥行業，主營流感藥物奧司他韋，一度占據國內90%的市場份額。在張中能的運作下，東陽光集團先后擁有了東陽光、東陽光長江藥業兩家上市公司。其中，東陽光主營電子元器件、高端鋁箔、化工新材料、能源材料四大業務。

2020年，張中能因病去世，兒子張寓帥接班。彼時，東陽光集團開始遇到業務挑戰，首先，東陽光長江藥業受奧司他韋銷量下滑等因素影響，業績持續下行。東陽光也因消費電子市場低迷、鋰電池企業去庫存等因素，出現利潤波動。

為了找到新的發展曲線，東陽光動作不斷。2021年，公司向關聯方剝離了所持的東陽光長江藥業股權，2023年時開始布局新能源業務。此后，東陽光又將目光投向了算力行業。

2023年11月，東陽光的控股股東深圳東陽光實業以10億元的對價，將所持5%的東陽光股份轉讓給了一家中小型私募。2024年底，該私募又將上述股份轉讓給了一家合伙企業豐禾盈暉。該合伙企業最大的出資者正是光模塊龍頭中際旭創（300308.SZ）的董事長劉圣。

今年3月，東陽光與中際旭創開啟合作，雙方共同投資設立了一家子公司，為算力中心散熱提供液冷解決方案。

此次東陽光牽頭收購秦淮數據中國，也是為了加碼算力業務。東陽光表示，通過本次交易，公司將成為秦淮數據的重要參股股東，有利于公司快速切入數據中心領域，推動公司在數據中心領域的快速發展。

此外，若交易成功落地，東陽光的業績也將進一步增厚。

近年來，東陽光利潤表現波動不斷，2022年至2024年間，公司的營業收入分別為116.99億元、108.54億元、121.99億元；歸母凈利潤分別為12.43億元、-2.94億元、3.75億元。今年上半年，公司實現營業收入71.24億元，同比增長18.48%；歸母凈利潤6.13億元，同比增長170.57%。

2025年上半年末，東陽光的貨幣資金余額為64.16億元，短期借款及一年內到期的非流動負債余額分別為91.10億元、20.66億元。

同期，深圳東陽光實業的凈資產為30.59億元，且其持有的東陽光股份已被高比例質押。至今年9月4日，深圳東陽光實業持有東陽光20.52%的股份，其中被質押股份占比為87.68%。

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