汾酒半年報發布，暫時放緩腳步，是為了更好地出發

8月28日，山西汾酒披露半年報，2025上半年實現營業收入239.64億元，同比增長5.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤85.05億元，同比增長1.13%。

與幾位業內朋友交流，可謂有人歡喜有人愁。喜的是，在行業深度調整疊加“公務禁酒令”的雙重壓力下，汾酒依然保持增長態勢，展現出強勁的發展韌性；愁的是，震撼世界的“汾酒速度”調檔，擔心是否會成為未來的“伏筆”。

忽然想起前不久看過的一本書，書中講到在一項馬拉松實驗中，許多跑者在采用“跑-走-跑”，即在比賽中適當放慢腳步休息的策略后，非但未影響成績，反而降低了疲憊感，甚至跑出更好水平。以我來看，汾酒暫時放緩腳步不是因為疲憊，而是在為即將到來的爆發加速蓄力。

聚焦科技，探索品質新高度

作為中國白酒的源頭活水，汾酒的品牌力量根植于千年流傳的非遺釀造技藝，“天下大勢，汾酒必喝，喝酒必汾”，道出了消費者對汾酒品質的最高認可。進入新時代，汾酒在堅守傳統工藝的基礎上，深入踐行“極致釀造”理念，持續加大研發投入，以科技創新驅動品質升級。

從原糧選育，釀造微生態研究到生物技術應用、智能裝備研發、新產品開發等，汾酒與江南大學等頂尖科研機構深度合作，在多個領域取得關鍵突破性進展。僅2025上半年，就有6項科研成果通過科技成果鑒定，其中5項達到國際領先水平，填補多項行業技術空白。

“深度”與“高度”并重的科研實力，持續推動汾酒品質邁上新臺階，成為其發展長跑中最堅實的競爭力。

優化結構，筑牢產品金字塔

面對消費分級與口感多元化的新趨勢，汾酒堅持“抓青花、強腰部、穩玻汾”的產品戰略，構建起以青花汾系列為塔尖、老白汾系列為中堅、玻汾系列為基石的產品金字塔。

青花汾系列作為戰略引擎，聚焦高端與次高端價格帶，通過年份化、主題化等策略持續提升價值高度，是利潤的核心貢獻者與品牌形象擔當。老白汾穩固宴席、禮品及大眾商務消費市場，承上啟下，保障業績的穩定性。廣受歡迎的玻汾則作為“流量入口”，以極高性價比觸及龐大的新生代消費群體與高頻自飲場景，有效培育清香消費習慣，擴大市場基礎。

“高端”與“大眾”并行的產品策略，賦予了汾酒抵御宏觀經濟波動風險，在行業低谷時強勢領跑的爆發力。

全面布局，構建渠道護城河

熟悉汾酒的業內朋友都知道，汾酒之所以能5年營收激增157%，離不開其強大的渠道建設與市場開拓能力。

步入新周期，面臨新挑戰，汾酒繼續推進全國化2.0 戰略，圍繞“一輪紅日、五星燦爛、清香天下”的市場布局深耕細作，在鞏固山西及華北傳統優勢市場的同時，在長三角、珠三角等經濟高地市場實現高速增長，全國化品牌地位日益鞏固。

渠道建設上，汾酒大力推進數字化營銷與終端掌控建設。一方面，通過“汾享禮遇”建立終端多維度激勵體系與全流程費用管控機制，推進電商渠道會員精細化運營與數據分析應用，實現高質量客戶沉淀；另一方面，優化經銷商結構，加強對核心終端網點的服務和管控，確保了產品流通的效率與價格的穩定，為全國化戰略縱深推進提供全方位保障。

“廣度”與“深度”相結合的渠道布局，為汾酒構建了難以復制的渠道護城河，為未來的市場爆發儲備了充足的勢能。

“長跑的本質是‘累積在途時間’，而非機械地追求連續運動”。正如馬拉松跑者采用“跑-走-跑”策略是為了更持久地奔跑、更舒適地沖刺，汾酒在增速上的調整，亦是一場著眼于長遠的戰略蓄力——不是在疲憊中慢行，而是在調整呼吸與節奏，積攢著下一輪強勁爆發的磅礴力量。（千里智庫研究員 宋昊）