沒有計劃的盈利最終都會以更大虧損告終

1. 為什么沒有計劃的盈利最終都會以更大的虧損告終？對自己持倉沒有嚴格計劃的人，注定會被別人的計劃引致的的價格結果帶著走，看別人買，自己就買，看別人賣，自己就賣，永遠落后一步，這是場內大部分個人資金的現狀。你不計劃，自有人幫你計劃，你的錢自然也有人替你賺走。

2. 關于假日周前的資金行為：

3. 作為敘事基礎的全球AI資本開支

根據部分美頭部投行現在對AI超大規模云廠商的資本開支預測，到27年，這些公司的資本開支占銷售額比重將上升至約26%（互聯網泡沫時期光纖大規模建設時通信服務行業的峰值約32&），已經超過能源公司在頁巖油氣繁榮期的水平。

在數據中心擴建中，融資租賃的使用越來越普遍；當將融資租賃納入資本開支計算，以更完整地反映真實投資規模時，資本開支占銷售額的數據將進一步被推高，此外，AI基礎設施投資中有相當大一部分處于“在建工程”科目下，這意味著資產在正式投入使用前不會計提折舊，也就是說，利潤率的壓力將延遲，直到這些資產上線運營后才會體現出來。

4.如何釋放中國居民部門的過剩儲蓄

化解過剩儲蓄一般需要經歷三個階段：1）重建風險偏好，將過剩儲蓄存款逐步引導至股票等權益資產；2）重新錨定通脹預期，從而可持續地促進消費；3）推進全面的社會福利改革，以降低結構性的高儲蓄率。

新規劃的內容布局是能否撬動這片巨大資金池的關鍵。

5. AGI的軍備競賽

關于英偉達宣布的與OpenAI達成的重磅戰略合作協議（即未來幾年將幫助OpenAI部署10GW的算力規模，并確保英偉達在協議期間成為OpenAI的首要算力合作伙伴，投資預計在26年下半年啟動），NVIDIA將向OpenAI股權投資最高1000億美元，這筆資金將按每部署1GW算力時分批投入，直接投資于OpenAI整體股權。

10GW是一個極為龐大的數字，根據英偉達的描述，每GW的AI算力成本約為500-600億美元，其中350-400億美元將流向英偉達自身。這意味著，隨著部署推進，NVIDIA有望實現3500-4000億美元的收入，時間跨度從26年下半年項目啟動時開始，但具體進度尚不確定。

這一規模在OpenAI近期的其他交易背景下格外突出，例如其與Oracle達成的3000億美元+合作協議。但市場現在并不將此次10GW投資視為板上釘釘，而更傾向于將其看作長期多頭邏輯框架的一部分（作為參考，目前全球最大GPU集群規模仍停留在數百MW級別，與10GW相差數十倍）。

最主要的影響是，此次合作將深刻影響AGI的“軍備競賽”，OpenAI的投資規模和范圍正在遠超所有競爭對手，但全球對智能算力的建設熱情依然高漲。如果全球范圍內的多家公司同時以此規模投入，將成為AI行業長期看多的重要邏輯，盡管這種可能性仍然較低。

圖：美銀對美元指數的技術分析結果，十種技術指標共同顯示美元的長期支撐仍然很穩定，且將在第四季度和明年上半年迎來逆勢看漲的C浪反彈

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