富力酒店大甩賣

9月的一個上午，法拍平臺上一場競價悄然落幕。

僅有的一次出價，就讓長沙富力萬達文華酒店以5.14億元的起拍價易主。

這場僅一人參與的拍賣，引來了近2.5萬人圍觀，卻無人敢舉牌競價。

八年前，富力地產以“撿漏價”從萬達手中打包收購77家酒店，被譽為“世紀交易”；

八年后，這家長沙旗艦店被以近乎“骨折價”拍賣，僅相當于富力當年收購價的七成左右。

奪得酒店的神秘買家湖南驪馳咨詢管理有限公司，成立于2025年3月，注冊資本僅200萬元。而這筆交易，只是富力地產巨額資產甩賣中的最新一例。

一、一場事先張揚的資產甩賣

長沙富力萬達文華酒店的拍賣早早就注定了結果。

盡管吸引了281人關注提醒，但僅有1人報名。

唯一出價者湖南驪馳咨詢管理有限公司以起拍價輕松奪標，連一次加價競爭都沒有出現。

這場拍賣的資產評估價6.42億元，起拍價5.14億元。

折算下來，成交單價僅為7812元/㎡，平均到每間客房價值124萬元。

這樣的價格在長沙核心地段堪稱“白菜價”。

酒店位于長沙開福區核心地段，建筑面積達65772.28㎡，擁有416間客房，連通地鐵二號線及商業綜合體。

這樣的優質資產為何無人競價？

市場心照不宣：酒店只是富力系資產大撤退的冰山一角。

湖南驪馳看似名不見經傳，但背景不凡。

其全資控股股東北京驪馳咨詢管理有限責任公司，此前已在2024年底以18.49億元接盤了三亞希爾頓酒店。

市場傳聞，這家公司背后有山西煤炭資本的背景，專門撿漏優質不動產。

二、摔杯為號的羅生門

時間回到2017年7月19日下午，北京萬達索菲特酒店內的氣氛緊張。

原定下午4點舉行的發布會一再推遲，背景板上的合作方富力名稱一度消失，現場甚至傳來了酒杯破碎的聲音。

經過一番波折，發布會終于在下午5點30分舉行，富力重新出現在背景板上。

萬達將77家酒店以199.06億元的價格打包賣給了富力。

這比原計劃出售給融創的價格低了136.89億元。

富力地產最終以189.55億元的實際價格買下了73家萬達酒店資產包，相當于六折拿下了萬達的酒店資產，被業內稱為“世紀交易”。

這場充滿戲劇性的交易至今仍有許多未解之謎。

那天下午4點到5點之間，會議室里究竟發生了什么？

是孫宏斌的臨時變卦，還是李思廉的巧妙壓價？

現場的摔杯聲是意外還是某種信號？

這些細節如同三國演義中的“蔣干盜書”，成了中國商業史上永恒的談資。

富力創始人李思廉當時對此輕描淡寫：

“我們沒有誰主動溝通。就是一些聚會碰到，就聊起來。”

但這種舉重若輕的表達，更像是一種權謀表演。

三、富力債務危機，一場沉默的海嘯

收購萬達酒店帶來的高光時刻轉瞬即逝。

高杠桿收購帶來的債務壓力很快將富力拖入深淵。

2025年上半年，富力地產錄得虧損約40.82億元，較去年同期大幅擴大75.12%。公司總負債攀升至2643.79億元，而包括受限金額在內的現金總額僅為35.07億元，其中非受限現金只有6.88億元。

富力地產的資產負債比率已高達408%。

截至2025年中，其短期借款總額遠超賬上可用資金，未來一年內到期的債務高達1032億元。

這個數字令人瞠目——富力即使把全部現金用來還債，也是杯水車薪。

富力地產的酒店運營業務也大幅萎縮。

2025年上半年，酒店營業額從去年同期的27.62億元暴跌70%，至8.27億元。曾經引以為豪的萬達系酒店，如今已成為富力最沉重的負擔。

這種由盛轉衰的軌跡，令人想起明末富商沈萬三的故事。

他憑借精明經商積累巨額財富，甚至資助朱元璋修建南京城墻，最終卻因政治風向轉變而家道中落。

商業帝國的崩塌，往往始于最輝煌的時刻。

四、六種化債方式，債權人的艱難選擇

面對債務壓力，9月10日晚間，富力地產發布了境內公司債券重組公告。

富力為122億元境內債提供了六種化債方式，包括現金購回、以物抵債、應收賬款信托份額抵債等。

現金購回方案尤為引人關注：

富力擬對債券分三次進行折價購回，每張債券按剩余面值的20%購回，預計總金額不超過6億元。

這意味著債權人可能要承受80%的本金損失。

其他方案同樣苛刻：

以物抵債按30%價值折算；

應收賬款信托份額抵債也按30%價值折算；

全額留債長展期則要將期限延長至2035年，利息降至1%。

這種“六選一”的債務重組方案，堪比戰國時期縱橫家們提出的合縱連橫策略。每一種選擇都對債權人是考驗，如同諸葛亮在《出師表》中所述：

“今天下三分，益州疲弊，此誠危急存亡之秋也。”

業內專家分析，富力地產的操作提示行業：

“若土儲在一二線城市且商業沉淀多，還能拿實物切割債務；若只靠住宅尾盤，基本喪失談判籌碼。”

這種困境與南宋時期朝廷面對蒙古鐵騎時的處境驚人相似——

雖有求和之心，卻無談判籌碼。

五、酒店資產被大規模接管

富力地產的酒店資產危機在2024年9月3日全面爆發。

當天，富力地產發布內幕消息稱，其附屬公司收到擔保代理人通知，委任共同接管人對68家酒店及一幢寫字樓實施資產接管。

這些被接管的酒店資產，正是2017年富力地產從萬達收購的酒店資產包的核心部分。接管是由于一筆未償還的境外債務，具體金額為6.14億美元，債權人之一為淡馬錫旗下基金。

這一事件導致富力可支配的酒店數量從2024年中期業績報告的90家急劇減少至22家。

2024年，富力酒店業務年度虧損達36.19億元，同比擴大近3倍，主要源于資產強制接管導致的減值計提。

富力地產的酒店分部資產從2023年的423.45億元驟降至2024年的143.49億元，降幅達66%。

這直接反映了倫敦項目出售及部分酒店被接管的嚴重影響。

這種資產被接管的局面，猶如古代王朝更迭時的抄家現象。

如同《紅樓夢》中賈府被抄家的場景，昔日的繁華轉眼成為過眼云煙，只能任人宰割。

六、張力海外涉案，富力的雪上加霜

富力聯合創始人張力在2022年底因涉嫌行賄美國官員在倫敦被捕，創下英國1500萬英鎊的最高保釋金紀錄。

張力卷入的行賄案涉及富力2015年在加州圣荷西收購的一處高端公寓開發項目。

美國檢察官指控張力通過提供回扣和資金的形式獲得項目建設許可。

這場官司牽扯出舊金山前公共事業部主管穆罕默德的腐敗案。

據起訴書披露，華裔商人黃永樂作為中間人，通過買通努如，使富力快速拿到了開發項目的許可，并解決了其他一系列麻煩。

張力支付的1500萬英鎊保釋金，是英國法院有史以來最高的聯合保釋金。

繳納保釋金后，張力被監視居住于倫敦塔橋公寓43層。

這種窘境，宛如古代重臣被軟禁的現代商業版。

七、行業寒冬中的縮影

富力地產的困境是當前中國房地產行業的一個縮影。

曾經高杠桿擴張的房企，如今紛紛面臨流動性危機。

富力地產的化債方案基本集齊了當下主流條款，后續可能成為中小房企模板。

行業后半場，誰能把‘賬面存貨’變成‘債權人愿意收的另類現金’，誰就能擠進重組窄門，剩者名單不再按規模排序，而按落地速度排位。

富力被迫出售酒店資產是債務重壓下的必然結果。

不僅富力，近年來多家房企都不得不虧損出售酒店資產：

2022年6月，北京萬達嘉華酒店以5.5億元出售，較富力2017年收購成本虧損653萬元；

2022年12月，福州威斯汀酒店以4.3億元成交，較評估價縮水30%。

當前市場根本無法同時消化如此多的豪華酒店資產。

豪華酒店與普通商品不同，總價高，交易流程復雜，找到合適買家并非易事。

這種行業整體下行的趨勢，讓人想起明代中后期的商人困境。

當時徽商、晉商雖然積累了大量財富，但在政治動蕩和經濟變革面前，依然難以維系商業帝國。

歷史總是驚人地相似，商業的繁榮與衰敗有其內在的周期規律。

富力地產從全球最大豪華酒店業主到大規模甩賣資產，只用了不到八年時間。

當年那場“世紀交易”的三個主角：

萬達早已轉型輕資產；

融創也在債務重組中艱難求生；

富力則不得不面對超過2600億元負債的現實。

酒店易主背后，是整個房地產行業的深度調整。

富力地產境內債重組方案提供的六種化債方式，無不透露著“現金為王”的殘酷現實。

隨著一家家酒店被拍賣，富力的酒店夢正一步步醒來。

這場商業變遷，恰如杜牧在《阿房宮賦》中的感嘆：

“秦人不暇自哀，而后人哀之；后人哀之而不鑒之，亦使后人而復哀后人也。”