基于金融網絡的系統性風險治理策略 | 周一直播·金融復雜性讀書會

導語

為了系統探究金融復雜系統的理論基礎、量化識別方法、生成演化機制及風險治理路徑，以更有效地認知、建模與決策，集智俱樂部聯合李紅剛、Brain Lucey、黃書培、王澤、幸小云與王欣雅共同發起了。

9月29日（周一）19:00將由中國地質大學王鴻濤博士開啟第九期分享“基于金融網絡的系統性風險治理策略”，談一談我們如何理解系統性金融風險，以及銀行在系統性風險中承擔的角色。

分享背景

系統性風險（systemic risk）是指整個系統出現功能失效的風險。廣義的系統性風險可存在于任何復雜系統之中。系統性金融風險是由個體金融機構的風險通過復雜的關聯在系統內蔓延并放大，最終對整個金融體系的穩定性構成威脅的風險。系統性金融風險的本質在于金融機構的投資決策存在外部性，這使得整個系統可能遭受遠遠超出個體金融機構損失之和的重大危機。系統性金融風險主要有風險傳染（risk contagion）和多重均衡（multiple equilibria）兩種形成機制。風險傳染機制是指某家金融機構的違約、資產拋售或流動性枯竭通過金融關聯影響其他金融機構，引發連鎖反應。多重均衡機制則是指投資者或市場主體基于悲觀預期做出反應，從而引發“自我實現的預言”，即便初始沖擊較小，也可能使系統陷入全面流動性危機或信用凍結。在上述兩類機制中，銀行均是系統性風險的重要載體。特別是銀行之間通過同業拆借、交叉持股、抵押融資等方式形成的網絡結構，不僅構成了風險傳染的通道，也可能使個體風險向系統性風險發生演化。同時，網絡結構的復雜性與不透明性也使得在恐慌中更容易觸發多重均衡機制，引發系統性風險。因此，從網絡視角出發研究金融機構的關聯特征與風險傳染規律，已成為系統性風險的重要研究方向。

分享簡介

1. 系統性金融風險的形成機制

2. 系統性金融風險的救助策略

3. “生產-銀行”雙層網絡模型

重要綜述及書籍

1. Sargent T J, Stachurski J. Economic networks: theory and computation[A/OL]. arXiv, 2022. https://arxiv.org/abs/2203.11972.

2. Jackson M O, Pernoud A. Systemic risk in financial networks: a survey[J]. Annual Review of Economics, 2021, 13(1): 171-202.

3. Elliott M, Golub B. Networks and economic fragility[J]. Annual Review of Economics, 2022, 14(1): 665-696.

金融網絡經典文章

1. Battiston S, Puliga M, Kaushik R, et al. DebtRank: Too central to fail? Financial networks, the FED and systemic risk[J]. Scientific Reports, 2012, 2(1): 541.

2. Bardoscia M, Battiston S, Caccioli F, et al. DebtRank: A microscopic foundation for shock propagation[J]. PLoS One, 2015, 10(6): e0130406.

3. Eisenberg L, Noe T H. Systemic risk in financial systems[J]. Management Science, 2001, 47(2): 236-249.

4. Elliott M, Golub B, Jackson M O. Financial networks and contagion[J]. American Economic Review, 2014, 104(10): 3115-3153.

5. Acemoglu D, Ozdaglar A, Siderius J, et al. Systemic credit freezes in financial lending networks[J]. Mathematics and Financial Economics, 2021, 15(1): 185-232.

6. Jackson M O, Pernoud A. Credit Freezes, Equilibrium Multiplicity, and Optimal Bailouts in Financial Networks[J]. The Review of Financial Studies, 2024, 37(7): 2017-2062.

7. Klages-Mundt A, Minca A. Optimal intervention in economic networks using influence maximization methods[J]. European Journal of Operational Research, 2022, 300(3): 1136-1148.

“生產-銀行”雙層網絡模型

1. Wang H, Huang S. Risk contagion in production-bank bilayer networks[J]. Economics Letters, 2025, 248: 112211.

主講人

王鴻濤，中國地質大學（北京）管理科學與工程博士、應用經濟學碩士；中國地質大學（武漢）經濟學學士，曾于英國伯明翰大學進行訪問研究，主要從事復雜系統管理、金融網絡和生產網絡等方面的研究。

參與時間：
2025年9月29日（周一）19:00-21:00 北京時間

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金融復雜性讀書會

在氣候風險升級、中美貿易摩擦反復與俄烏沖突持續等多重不確定性交織下，全球金融體系呈現前所未有的高度復雜性，為系統探討金融復雜系統的理論基礎、量化識別方法、生成演化機理及風險治理路徑，集智俱樂部聯合北京師范大學李紅剛教授、愛爾蘭都柏林圣三一學院Brain Lucey教授、中國地質大學（北京）黃書培副教授、首都師范大學王澤講師、北京林業大學幸小云副教授與北京化工大學王欣雅副教授，共同發起，來深入探索金融復雜系統的有效建模方法與管理策略，助力在高不確定性時代提升金融體系的穩健性與韌性。

我們將回答如下核心問題：

1. 金融復雜性研究的基本范式和最新熱點是什么？

2. 金融復雜性研究給傳統金融研究帶來了哪些突破？

3. 如何認識當前多種風險疊加、高度不確定性的市場環境？

4. 如何應對和化解不確定性與系統性風險？

5. 如何更順利的發表金融復雜性的科研論文？

你將收獲：

1. 梳理金融復雜性研究的歷史發展脈絡與方法論；

2. 掌握一套理解、分析、預測金融復雜系統的量化研究框架；

3. 掌握傳統金融理論與復雜系統理論等多學科交叉的研究方法；

4. 領略領域前沿學者的研究體系與科研路徑。

詳情請見：