科技出現(xiàn)分歧，老登漲到摁不住！

老登終于站起來了，還把中登（電池）的戲給搶了！

有可能是今天資金在布局zzj會(huì)議預(yù)期，主要部門也出來發(fā)言了。

不過也讓大家看出來老登的恐怖之處，今天科技小漲，老登略微發(fā)力就把大盤帶飛了，試想一下如果老登小登一塊發(fā)力，節(jié)前4000點(diǎn)可能都要被破掉，哪里還有慢牛得影子。

估計(jì)盤中“某隊(duì)”看著指數(shù)快速上漲，鍵盤都快摁冒煙了，尾盤橫著就是在給大家展示控盤的藝術(shù)——既怕大家苦，又怕大家開路虎。

單從今天市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，科技的情緒明顯不強(qiáng)，盤中回暖也是被大盤帶起來的。

最典型的就是通信，在經(jīng)歷過快速上漲后，近期波動(dòng)開始變大，分歧也逐漸出現(xiàn)。

1

通信板塊無疑就是本輪牛市的發(fā)動(dòng)機(jī)，今年以來以超過60%的漲幅成為“小登”的帶頭大哥。

尤其是4月7日以來，通信板塊行情明顯加速，細(xì)分板塊光通信，6個(gè)月的時(shí)間內(nèi)漲幅接近2倍。

“易中天”三劍客作為龍頭，更是按業(yè)績(jī)?cè)鏊伲毁Y金賦予了不同的上漲幅度。增速墊底的天孚通信漲了近3倍，增速翻三倍的新易盛最猛，漲幅超過6倍。

但花無百日紅，現(xiàn)在通信行業(yè)的籌碼也開始松動(dòng)了！

2

松動(dòng)的資金主要來自兩個(gè)方面，一是公募基金，而是上市公司大股東。

先說公募基金。

最近6個(gè)月搭上通信快車道的基金凈值出現(xiàn)了瘋漲，有26只基金漲幅翻倍，其中永贏科技智選拔得頭籌，漲幅超過160%。

這里面有許多大家熟悉的基金，或者說很多投資者已經(jīng)在車上，對(duì)凈值敏感的投資者可能發(fā)現(xiàn)最近這些基金和重倉個(gè)股的走勢(shì)存在偏離。

比如永贏科技智選，這只基金二季度的重倉的個(gè)股是新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、勝宏科技、滬電股份等海外算力龍頭，但近期走的有點(diǎn)怪。

9月15日，海外算力概念股集體大跌，根據(jù)Wind基金估值來看永贏科技智選的跌幅超過2%，但實(shí)際情況是這只基金只跌了一個(gè)點(diǎn)不到。

往前看的話更離譜。

9月11日，海外算力股集體大漲，新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、勝宏科技等重倉股漲幅均超過13%，基金當(dāng)天的預(yù)估漲幅在11%左右，但凈值更新后的收益只有6.15%。

這種情況還不是個(gè)例，業(yè)績(jī)排名靠前的信澳優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)也出現(xiàn)了類似的問題。

二季度顯示，該基金重倉了勝宏科技、新易盛、生益電子等大牛股。

9月15日，生益電子下跌超3%，新易盛、勝宏科技均下跌超2%，當(dāng)天基金估值給出的跌幅是1.4%左右，但實(shí)際情況卻給基民了一個(gè)驚喜，這只基金非但沒有下跌，還收獲將近2%的漲幅。

出現(xiàn)這種情況最合理的解釋就是基金經(jīng)理調(diào)倉了。

2

而且通信板塊還有另外一個(gè)利空——中際旭創(chuàng)發(fā)了減持公告。

從中際旭創(chuàng)的公告來看，本月已經(jīng)有兩次減持公告了，合計(jì)減持接近1000萬股，套現(xiàn)金額在40億左右。

從投資的角度來說，股東在股價(jià)高位進(jìn)行減持是利益最大化的一種最優(yōu)解，但對(duì)還在車上的投資者來說卻是一種打擊信心的行為。

尤其是還在持續(xù)抱團(tuán)梭哈通信板塊的投資者來說，無疑是被背刺了，相當(dāng)于散戶剛把火堆撩得正旺，大股東轉(zhuǎn)身一泡尿給快澆滅了。

3

因此從資金和情緒上來說，通信板塊短期內(nèi)可能比較震蕩，止盈的、減持的，半路上車的會(huì)不斷博弈。

但通信作為主線的邏輯并沒有改變，因?yàn)橥ㄐ虐鍓K的故事性和業(yè)績(jī)都?jí)蛴病?/p>

故事維度是全球都在AII IN AI，尤其是光通信作為達(dá)鏈上的一環(huán)，屬于最先受益的一方。

前幾天我們提到過，海外AI已經(jīng)形成閉環(huán)，左腳踩右腳想上天。

英偉達(dá)拿1000億美元，向OpenAI買AI系統(tǒng)。OpenAI拿1000億美元，向Oracle買云計(jì)算。Oracle拿1000億美元，向英偉達(dá)買顯卡。

其次就是業(yè)績(jī)的持續(xù)高增可能會(huì)延續(xù)。

光通信中的中際旭創(chuàng)和新易盛一直保持著高增的業(yè)績(jī)，尤其是新易盛二季度的增速翻了3倍，在全球AI支出持續(xù)增加的背景下，光通信的相關(guān)企業(yè)三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蟾怕蔬€能保持。

這個(gè)可以重點(diǎn)關(guān)注節(jié)后的一周——三季報(bào)預(yù)報(bào)會(huì)在15號(hào)之前披露完，可能會(huì)對(duì)行情起到催化作用。

這里多說一點(diǎn)，在小登沒有出現(xiàn)明顯分歧之前，老登可能還會(huì)是“某隊(duì)”控盤的受害者，像今天這樣，老登、中登、小登一塊“登登登”，市場(chǎng)根本走不出慢牛！

至于為什么一定是老登，因?yàn)椤澳酬?duì)”手里拿的最多的就是老登！

P I C U S

派克斯研究院

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