熱門賽道丨液冷，綠色算力的效率躍遷

行業定義

液冷（Liquid Cooling）是一種利用液體作為冷卻介質為電子設備或系統散熱的技術。它通過循環冷卻液在熱源與散熱部件之間傳遞熱量，結合換熱器和泵的作用，實現對設備溫度的高效控制與穩定管理。

隨著算力的爆發，設備發熱量也越來越大。相比用風扇吹的傳統風冷，液冷就像“給芯片泡溫泉”，用液體把熱量帶走，不僅更安靜、省電，還能把溫度穩穩控制住。因為水的“帶熱能力”比空氣強上千倍，液冷能輕松搞定大數據中心和AI服務器的高溫問題。未來，液冷很可能不再是“高配選項”，而會成為大算力和AI數據中心里的標配。

來源：ASHRAE1

液冷是新一代高效散熱與溫控技術的核心手段之一。目前廣泛應用于數據中心、高性能計算（HPC）、新能源汽車以及通信設備中。相比傳統風冷方式，液冷通過液體冷卻介質直接帶走熱量，具備更高的散熱效率、更低的能耗和更強的穩定性，已成為應對高功率密度與綠色節能需求的重要解決方案。

從使用場景來看，液冷在數據中心可降低PUE值，提升機柜密度并延長設備壽命；在新能源汽車中，液冷電池包和電機冷卻可保障長續航與安全性；在高性能計算與人工智能服務器中，液冷則支持超大算力的穩定運行；在5G與通信基站中，液冷方案能夠有效緩解高熱負荷帶來的設備故障風險。

從技術構成來看，液冷系統主要由冷卻液、冷板/浸沒艙、循環泵、換熱器和管路等組成。冷卻液負責吸收熱量，冷板或浸沒艙實現與發熱部件的高效接觸，循環泵推動冷卻液流動，換熱器與外部環境交換熱量，從而形成完整的熱管理閉環。

從發展趨勢來看，液冷正向高集成度與低能耗方向演進。冷板液冷和浸沒式液冷已逐步成熟，未來還將與相變材料、微通道散熱和智能溫控系統結合，實現更高效、更智能的熱管理。同時，液冷產業鏈正在加速標準化和規模化，成為支撐算力時代與低碳目標的重要基礎設施。

液冷的產業鏈可以劃分為上游、中游和下游。上游主要集中在關鍵材料與核心部件的供應，包括冷卻液、熱交換器、泵、管路、密封件以及液冷板等散熱核心組件。其中，冷卻液的導熱性能、絕緣性與穩定性直接決定液冷系統的安全與效率；液冷板與換熱器的設計與制造，則影響系統的散熱能力與成本。與此同時，還涉及精密加工設備、密封材料和傳感監測元件等制造環節，為液冷系統的可靠性提供保障。

中游環節是液冷產業鏈的核心，主要由整機廠商與系統集成商完成。此階段重點在于將液冷模塊與數據中心、服務器、新能源汽車電池包或電力設備進行深度適配。工作內容包括液路設計、冷卻回路的系統集成、泵與換熱器的匹配，以及對不同場景的定制化方案開發。同時，還需滿足可靠性測試、能效優化以及安全標準（如車規級安全認證或數據中心綠色能效標準）的嚴格要求。一些廠商也在探索“整機直冷”與“浸沒式液冷”的新模式，以進一步提升散熱效率和節能效果。

下游環節則是液冷的應用落地，主要市場包括數據中心、AI高性能計算、新能源汽車以及儲能系統。在數據中心，液冷被用于解決CPU、GPU等芯片的高熱流密度問題，顯著降低PUE值；在新能源汽車中，液冷為動力電池和電驅系統提供穩定溫控，提升續航與安全；在高性能服務器和AI訓練集群中，液冷能夠保障算力平臺長時間穩定運行。隨著技術的成熟，液冷還將擴展至工業電子、電力裝備以及航空航天等新場景。

此外，液冷產業鏈的完善還依賴于配套系統的支持，包括液冷監控軟件、熱管理仿真平臺、運維服務體系，以及綠色節能認證和供應鏈管理。這些環節不僅影響液冷系統的性能與可靠性，也直接決定其大規模部署的速度。液冷行業重心逐漸從單一硬件制造轉向軟硬一體與智能化運維，最終形成“材料與核心部件—系統集成—應用落地—運維服務”。

睿獸分析整理相關公司近年的融資情況，從圖表中可以看出2020年至2024年液冷行業的融資趨勢展現出“先升溫探索，后高位整理”的特征。從2020年的25起，經過2021年的短暫回調后，于2023年達到28起的峰值。盡管2024年事件數回落至17起，但結合2025年融資金額預計飆升來看，或映出液冷賽道正從早期的概念驗證與方案競爭，加速邁向以規模化商業應用和產能建設。

相關企業

HASHCOOL

廣州哈希溫控技術有限責任公司成立于2023年8月，是一家專注于高密度算力場景液冷溫控解決方案的高新技術企業。公司依托先進的光機電一體化技術與智能化熱管理能力，致力于通過液冷架構創新與系統集成優化，開發覆蓋冷板、浸沒與預制化全場景的溫控產品，為數據中心、邊緣計算及高端算力設備提供高效、可靠的散熱解決方案，并推動其規模化量產與全球商業化落地。

哈希溫控以“更優TCO（總擁有成本）液冷架構”為核心技術路線，通過自主研發的均溫均流、智能調優與密封兼容技術替代傳統高功耗風冷方案，實現單機柜功率密度130kW+ 的高效散熱，顯著提升系統能效與經濟性。其產品矩陣包括核心部件（CDU、水冷板、快速接頭）、系統平臺（浸沒液冷一體機、預制化算力中心）及多場景架構解決方案，已獲得全球頭部云服務商、數據中心運營商及國產GPU服務器廠商的批量訂單，單項目訂單規模達數億元。

在技術突破方面，公司于2025年推出業界領先的智能液冷控制裝置與自動補液系統，實現軟硬件一體化監控管理，并完成與全球TOP10云服務巨頭的數百兆瓦級算力集群配套驗證。通過與萬聯資本、曦晨資本等產業投資方深度合作，公司計劃于2025年實現訂單量同比增長500%，并加速東莞、馬來西亞、墨西哥智能工廠建設，以200%彈性產能響應全球需求。

2025年9月，公司完成A輪數千萬元戰略融資，由萬聯資本領投，曦晨投資跟投。資金將用于深化研發迭代、拓展全球服務網絡（覆蓋25國）及推進液冷技術在多場景的規模化應用，致力成為下一代綠色算力革命的液冷架構制定者。

綠色云圖

深圳綠色云圖科技有限公司成立于2015年1月28日，是一家由網宿科技孵化并專注于綠色數據中心液冷解決方案的高新技術企業。公司依托先進的光機電一體化技術與智能化熱管理能力，致力于通過浸沒式液冷和冷板式液冷技術的開發與優化，為數據中心、邊緣計算及高端算力設備提供高效、可靠的散熱解決方案，并推動其規模化量產與商業化落地。

綠色云圖以“技術研發+生態合作”為核心運營模式，成功打通了從液冷技術開發到大型數據中心應用的關鍵環節。其產品線主要包括浸沒式液冷系統和冷板式液冷系統，基于統一的液冷架構打造，支持多種場景的靈活配置與能效優化。目前，公司已通過上海嘉定液冷數據中心等項目的長期穩定運行驗證（自2021年上線至今，PUE等指標表現良好），并覆蓋電信運營商、互聯網企業、大型能源企業等多類客戶，已實現多項規模化應用。

綠色云圖與戴爾、英特爾、巴斯夫等國際知名企業達成戰略合作或成立聯合實驗室。通過融合網宿科技的資源平臺優勢與自身在液冷領域十余年的技術沉淀，綠色云圖正推動液冷技術在中國及全球數據中心的廣泛落地，為高密度算力場景提供高性能、低TCO的散熱解決方案。

2025年8月，公司完成Pre-A輪億級元人民幣融資，由云澤資本領投，科升創投和興瑞科技跟投。資金將用于建設生產基地、擴產技術研發和銷售團隊，進一步鞏固公司在液冷領域的領先地位。

芯寒智能

浙江芯寒智能科技有限公司成立于2025年1月9日，是一家專注于高密度算力場景氣液相變液冷解決方案的高新技術企業。公司依托先進的自適應雙相液冷智能調控核心技術與智能化熱管理能力，致力于通過雙相浸沒和雙相冷板技術的開發與優化，為數據中心、AI算力集群及高端算力設備提供高效、節能的散熱解決方案，并推動其規模化量產與商業化落地。

芯寒智能其產品線主要包括雙相浸沒式液冷系統和雙相冷板式液冷系統，基于統一的智能溫控架構打造，支持多種高密度算力場景的靈活配置與能效優化。目前，公司已開發出支持單機功率密度達400kW、PUE低于1.1的液冷解決方案，并在多家頭部企業實現了樣機應用和產業化驗證。

芯寒智能與東陽光集團、寧波勇誠資管等產業鏈伙伴達成戰略合作。通過融合東陽光在氟化工材料領域的優勢與自身在相變液冷領域的技術積累，芯寒智能正推動液冷技術在中國高算力數據中心的廣泛落地，為高密度算力場景提供高性能低TCO的散熱解決方案。

2025年7月，公司完成數千萬元人民幣種子輪融資，由東陽光獨家戰略投資。資金將用于氣液相變液冷技術的研發迭代、產線建設和小批量交付，進一步鞏固公司在相變液冷領域的創新領先地位。

熱點訊息

2025年9月，微軟研發AI芯片內置液冷系統，散熱能力是現有技術的三倍

微軟9月23日發布博文，宣布突破AI芯片散熱瓶頸，創新研發芯內微流體冷卻系統，散熱效率可達目前最先進散熱技術冷板（cold plates）三倍。研發團隊利用 AI 分析芯片獨特熱分布，精準引導冷卻液流向熱點區域。實驗顯示，在不同負載下，微流體技術可讓 GPU 芯片最高溫升降低 65%，并顯著改善數據中心的能效比（PUE）。這不僅可降低冷卻能耗，還能減少對電網的壓力，提升運營的可持續性。簡單描述就是——把冷卻液直接送進芯片體內的微小通道，讓散熱效率最高提升三倍。

來源：Microsoft

2025年9月，背靠英偉達，英維克股價漲超362%，AI算力狂飆帶火液冷

9月23日，英維克開盤再次強勢上漲，市值突破800億元大關，僅兩個月內就上漲超過500億元。這家專注于全鏈路液冷解決方案的“隱形小巨頭”，憑借在算力產業鏈中的獨特定位，成為市場關注的焦點。公司實控人、董事長齊勇積極推動業務發展，已覆蓋從液冷全鏈條到AI應用的布局，拓展至高性能計算和新能源汽車等領域。其核心服務是為大型企業的算力設施提供高效散熱和溫控解決方案。

2025年9月，英偉達要求供應商開發MLCP技術 成本較目前方案高3-5倍

據臺灣經濟日報15日消息，由于AI新平臺Rubin與下一代Feynman平臺功耗或高達2000W以上，現有散熱方案無法應對，英偉達要求供應商開發全新“微通道水冷板（MLCP）”技術，單價是現有散熱方案的3至5倍，水冷板、均熱片成為新“戰略物資”。

MLCP技術，即是將原本覆蓋在芯片上的金屬蓋，與上方液冷板整合，并有流涕微通道，讓液冷散熱冷卻液，可直接通過芯片。在減少中間介質的情況下，縮短傳熱路徑，提高散熱效效率并壓縮體積。

2024年11月，鋰電池相變材料液冷復合熱管理技術研究獲進展

中國科學院廣州能源研究所正高級工程師董凱軍團隊在國家自然科學基金項目、廣州開發區國際科技合作項目等資助下，在鋰電池相變材料液冷復合熱管理技術研究方面取得新進展。相關研究成果近日發表于《能源》。鋰電池是推動我國能源結構轉型的關鍵組件，被廣泛應用于電動車和儲能領域。鋰電池發熱功率與運行風險隨著充放電倍率的提高而顯著增加，高效可靠的電池熱管理系統對鋰電池安全運行至關重要。

來源：ScienceDirect

2024年3月，首創技術：維諦Vertiv作為英偉達NVIDIA獨家制冷合作伙伴，引領AI應用快速發展

3月11日，面對AIGC的快速發展，維諦Vertiv與英偉達NVIDIA專家團隊共同針對高密數據中心制冷方案進行研發測試，并發布實測數據：GPU型高密數據中心的冷板液冷和風冷的創新風液混合制冷方案中大約75%的IT負載可通過冷板液冷技術實現有效冷卻。維諦Vertiv與英偉達NVIDIA專家團隊在配置VertivTM Liebert? PCW，VertivTM Liebert? XDU液冷裝置， VertivTM Liebert? AFC的數據中心進行能耗分析。這一方案不但可以幫助用戶每年降低10%的能源成本，還可以減少相同比例的范圍2碳排放量。

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