廣東
9月的行情算是完美收官了。
自去年以來，股市開啟了上漲的態勢，最近雖然也漲了很多，但股市的上漲空間不會止于此的，未來仍有較大的上漲空間。
從比較宏觀的角度來看，未來的投資方向大概率是股票，而不在房子。這個在老美那邊也得到了證實，長期來看，股票投資的回報水平是高于樓市的。
過去十年是房地產發展的黃金十年，房子作為資產在大類資產中升值是最快的，加上買房天然加杠桿，收益率算是非常可觀的。但房地產市場已經進入了調整周期，已經下跌了很久，短時間也再難回到當年的高點位置，投資房子很難賺錢了。
參照老美的經驗，房價上漲到一定的位置之后會陷入下跌調整的態勢，在這個過程中，財富會逐漸由樓市向股市轉移。雖然我們并不一定完全按照老美的市場規律來發展，但是老美呈現出來的這一種結果現象也是有其內在邏輯的，具有一定的參考性。對于中國這樣的大國，財富需要一個大蓄水池來沉淀，目前來看，只有樓市和股市。同時，由于通脹的原因，社會財富一直都有保值、升值的需求。如上文所說，房地產市場發展到一定程度是很難滿足大量社會財富保值升值的這一需求，財富向股市遷移也成為了必然，因為除了樓市，也只有股市能起到如此大的蓄水池作用了。
看好未來股市的發展，除了上文說的較為宏觀的理由外，還有兩大理由：
首先，國內股票市場制度建設在不斷完善，有利于讓股市產生一種正向反饋——優秀的公司會越來越大，經營不善的公司將會被要求退出證券市場，這樣良性循環下去，市場中的優秀公司就越來越多，也能激勵企業家和管理層更好的經營公司。比較宏觀點來看，未來證券市場存在的公司的整體利潤水平會不斷提高，利潤的增長推動股市的整體上漲。
其次，利率下行的態勢有利于股市的提升。低利率對股市的影響其實是雙重的，一是低利率本身的影響，二是低利率會讓投資者的風險偏好增加，股市的整體估值水平將會抬升，股市就會上漲。
因此，從根本邏輯上講，股市的上漲是趨勢。對于未來十年的投資，我們應該把關注點放在股票上。
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