這家機器人巨頭，何以賣身給“AI狂人”？

“三國殺”怎么玩？

巨頭間的并購時有耳聞，但如果一家巨頭，將自己核心業(yè)務出手，肯定是有名堂了——特別是，如果核心業(yè)務還是當前的熱門賽道，更讓人浮想聯(lián)翩！

就在10月8日，瑞士工程公司ABB公告，已與日本投資公司軟銀集團簽署協(xié)議，將旗下機器人業(yè)務部門以53.75億美元的價格出售給軟銀集團，不再執(zhí)行先前將該業(yè)務分拆為獨立上市公司的計劃。

具體而言，本次剝離預計將產(chǎn)生約24億美元的非運營性稅前賬面收益，扣除交易成本后的預期凈現(xiàn)金收益約為53億美元；與本次剝離相關的成本預計約2億美元，其中約半數(shù)已計入2025年財務指引。

瑞士投行Vontobel的分析師Mark Diethelm表示，ABB出售機器人業(yè)務部門的市盈率“極具吸引力”，現(xiàn)金收益可能會用于交易和股票回購，若獨立上市預期價值將低于40億美元。

分拆獨立上市只有40億美元，出售卻值53億美元，看來這筆買賣相當劃算，出售消息發(fā)布后，ABB的股價一度創(chuàng)下歷史新高。不過，該交易尚需獲得監(jiān)管批準并滿足慣例成交條件，預計將于2026年中后期完成，一旦交易順利完成，這將成為近年來全球工業(yè)自動化和機器人領域最為重磅、也最引人注目的并購交易。

“四大金剛”之一，

終于要賣身了？

市場為何如此重視這筆交易？原因在于——ABB的機器人業(yè)務，是行業(yè)“四大金剛”之一，在行業(yè)內(nèi)擁有舉足輕重的地位！作為工業(yè)機器人四巨頭之一， ABB的機器人業(yè)務市場份額全球第二，僅次于日本發(fā)那科，在“四大金剛”中領先于日本安川電機和德國庫卡。

資料表明，ABB機器人業(yè)務作為行業(yè)領軍者，處于自動化長期發(fā)展趨勢的核心。ABB機器人業(yè)務單元目前擁有約7,000名員工，2024年銷售收入為23億美元，約占ABB集團總收入的7%，運營息稅攤銷前利潤率為12.1%。

這么好的業(yè)務，為什么突然要出售呢？看起來利潤率不低，但實際上是拖了整個集團的后腿！

財報顯示，整個2025年第二季度，ABB集團的銷售收入為89億美元，同比增長8%；按可比口徑增長6%；運營利潤為15.73億美元；利潤率為17.7%；運營息稅攤銷前利潤為17.08億美元；利潤率為19.2%。

電氣事業(yè)部和過程自動化事業(yè)部利潤率均實現(xiàn)增長，運動控制事業(yè)部利潤率保持穩(wěn)定。上述整體運營改善有效抵消了機器人與離散自動化事業(yè)部機械自動化業(yè)務單元利潤率同比下滑的壓力，以及“公司及其他”項目中去年30個基點一次性收益的同比缺口。

ABB的機器人不但在盈利方面拖了后腿，業(yè)務的配合似乎也存在問題：據(jù)ABB方面表示，該業(yè)務與集團其他業(yè)務單元之間的業(yè)務與技術協(xié)同效應有限，且面臨不同的市場需求和市場特征。

就在今年4月，ABB宣布擬分拆機器人業(yè)務獨立上市。彼時就有市場傳聞稱，ABB曾尋求機器人業(yè)務的整體轉讓，因售價太高與多個意向買家磋商無果，所以才轉向分拆上市，同時繼續(xù)為出售鋪路。這也是ABB自2018年向日本日立出售電網(wǎng)業(yè)務以來，規(guī)模最大的業(yè)務重組。

本次協(xié)議簽署后，ABB將調(diào)整其財報結構，轉變?yōu)槿笫聵I(yè)部（電氣化事業(yè)、過程自動化、前沿技術與數(shù)字化）。自2025年第四季度起，機器人業(yè)務部門將被列為“非持續(xù)經(jīng)營”項目。同時，現(xiàn)與機器人業(yè)務單元共同構成機器人與離散自動化事業(yè)部的機械自動化業(yè)務單元（貝加萊），將并入過程自動化事業(yè)部。這意味著，ABB將成為一家純粹的電氣化和自動化公司，與西門子、施耐德電氣等競爭對手呈現(xiàn)出更大的相似性。

出售的背后：

本土勢力的崛起

中國是全球最大的機器人市場，國際機器人聯(lián)合會2024年數(shù)據(jù)顯示，2023年中國機器人安裝量占全球的一半以上。在中國，外資巨頭們還面臨著匯川、埃斯頓等本土廠商崛起對市場份額的擠占，以及競爭加劇所致的激烈價格戰(zhàn)。

在多個領域，中國本土機器人企業(yè)憑借對細分市場的深度理解、更高的性價比和更靈活的服務，確實在多個具體應用場景中展現(xiàn)出了相比ABB的競爭優(yōu)勢！

和跨國巨頭相比，國內(nèi)的機器人企業(yè)往往不那樣追求“大而全”，而是選擇“小而精”的賽道，如阿童木專注于并聯(lián)機器人，在該領域已經(jīng)做到了全國市占率第一，擎朗深耕餐飲配送，吉泰智能解決特定高危場景問題。這種聚焦使它們能更深刻地理解行業(yè)痛點。

此外成本的優(yōu)勢，也是國產(chǎn)機器人異軍突起的重要因素之一：據(jù)媒體此前公開報道，2020年左右一個進口的SCARA機器人（平面關節(jié)型機器人）價格在35萬元左右，企業(yè)想要回收成本大約在4年，而國產(chǎn)SCARA機器人的價格不到進口價格的三分之二，在20萬元左右，企業(yè)收回成本的周期更短。

睿工業(yè)MIR DATABANK統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在2017年，中國僅1家廠商進入全球工業(yè)機器人TOP 10，而到了2024年已有4家國內(nèi)廠商躋身TOP 10行列，分別是埃斯頓、匯川、埃夫特、珞石。2024年前三季度內(nèi)資廠商市場份額提升至51.6%，較2023年同期增長4.5個百分點，內(nèi)資廠商在市場中的地位和影響力進一步增強。

不過據(jù)筆者了解，盡管現(xiàn)在進口和國產(chǎn)工業(yè)機器人的價格差距在縮小，但是仍然會有一些企業(yè)考慮到穩(wěn)定性、精密度等因素，更偏向選擇進口的工業(yè)機器人。因此國產(chǎn)機器人企業(yè)在技術方面，還有相當大的成長空間！

面對國內(nèi)機器人“咄咄逼人”的局面，ABB不得不在本土化方面下功夫：2022年，ABB在上海投資1.5億美元，建設全自動化柔性生產(chǎn)的超級工廠，集生產(chǎn)與研發(fā)為一體。近年來，依托上海超級工廠推出Lite+、PoWa、新一代IRB 1200三大機器人系列。通過90%本土化生產(chǎn)率精準對接電子制造、新能源裝備等領域的自動化升級需求。

在2025年工博會上，ABB展示了其OmniCore? EyeMotion視覺系統(tǒng)和在線自動路徑規(guī)劃等前沿技術，并強調(diào)其90%以上的產(chǎn)品已實現(xiàn)中國本土生產(chǎn)，以貼近市場。

據(jù)科技日報，此前ABB集團高級副總裁、機器人中國區(qū)總裁韓晨表示：“根據(jù)中國客戶的反饋意見，我們在高速運行、超強可靠與卓越敏捷性之上，更以極簡操作體驗，顯著降低了自動化應用門檻。該系列從立項到產(chǎn)品落地經(jīng)歷了14—15個月，由中國團隊主導設計、開發(fā)、制造并提供全周期服務保障，深度契合本土客戶的獨特需求?！?/p>

不管這樁并購最后能否成功，面對全世界最大的機器人市場，對于任何國際巨頭而言，放下身段，認真了解客戶需求，恐怕是唯一的出路。那么話又說回來了，為什么孫正義對機器人領域興趣這么大呢？

加碼機器人，

軟銀意欲何為？

軟銀對ABB機器人業(yè)務的濃厚興趣，主要源于其構建“物理人工智能”（Physical AI）帝國的宏大戰(zhàn)略。他曾斷言，預計2035年實現(xiàn)超級AI（ASI），這將推動人類進化。

簡單來說，軟銀需要一個像ABB這樣擁有頂尖硬件和深厚行業(yè)經(jīng)驗的“身體”，來承載其正在發(fā)展的AI“大腦”，為軟銀的AI技術提供了絕佳的落地場景和應用平臺，從而真正將智能融入物理世界——本質(zhì)上和OpenAI計劃進軍硬件有異曲同工之妙！

這次收購一旦成功，軟銀有望將其在AI芯片（通過Arm等投資）、大模型（通過投資OpenAI）和算力基礎設施方面的優(yōu)勢，與ABB在運動控制、精密制造和工業(yè)自動化方面的百年積淀相結合。這種結合可能催生出能夠自主學習和適應復雜環(huán)境的下一代機器人。

對軟銀而言，收購ABB機器人業(yè)務意味著直接獲得了進入全球工業(yè)自動化主戰(zhàn)場的“VIP門票”。避免了從零開始去建立品牌信任度、銷售渠道和售后服務網(wǎng)絡所需要耗費的巨量時間和資金。可以立即利用ABB成熟的全球網(wǎng)絡，快速推廣其AI增強的機器人解決方案。

軟銀在機器人領域并非沒有教訓，其十年前推出的人形機器人Pepper最終因成本、可靠性和市場接受度等問題而未能成功。此次收購ABB，顯示出軟銀策略的重大轉變：從開發(fā)面向消費市場的、概念性強的機器人，轉向收購一個在工業(yè)領域已被證明成功的、具有堅實基本盤的成熟業(yè)務。

這表明軟銀變得更加務實。它不再追求創(chuàng)造一個全新的機器人物種，而是選擇賦能和升級一個現(xiàn)有的行業(yè)巨頭，通過AI為其注入新的智能，這無疑是一條更穩(wěn)健、成功率更高的路徑。

尾聲

未來可預見的一段時間內(nèi)，在高端、復雜的機器人綜合性解決方案領域，ABB等國際巨頭憑借深厚技術積累或仍將保持優(yōu)勢；但在大量細分、定制化要求高且需要快速響應的市場，本土企業(yè)或將繼續(xù)擴大領先優(yōu)勢。而軟銀再度進軍機器人，則為行業(yè)增添了新的變數(shù)。這局“三國殺”未來怎么玩下去呢？且讓我們拭目以待~

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