白夜財(cái)經(jīng)周報(bào)-2025年第41周（10月6日-10月12日）

財(cái)經(jīng)周報(bào)

歡迎閱讀白夜財(cái)經(jīng)一周財(cái)經(jīng)簡(jiǎn)報(bào)，本周簡(jiǎn)報(bào)聚焦全球經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)的主要?jiǎng)討B(tài)，帶您快速掌握過去一周的重要新聞。感謝您的關(guān)注。

1央行開展1.1萬億元買斷式逆回購

10月9日，中國人民銀行以利率招標(biāo)方式開展1.1萬億元3個(gè)月期買斷式逆回購操作，實(shí)現(xiàn)凈投放3000億元。此舉旨在對(duì)沖國慶假期后流動(dòng)性缺口，疊加四季度政府債券發(fā)行放量，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場(chǎng)。東方金誠測(cè)算，10月買斷式逆回購與MLF操作合計(jì)或凈投放超5000億元，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供中長(zhǎng)期資金支持。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，四季度可能實(shí)施新一輪降準(zhǔn)，以進(jìn)一步降低社會(huì)融資成本。

2美聯(lián)儲(chǔ)10月降息預(yù)期升溫

CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”顯示，10月30日降息25個(gè)基點(diǎn)的概率升至94.1%，12月累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率達(dá)80.1%。紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯明確支持年內(nèi)繼續(xù)降息，稱就業(yè)市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)已超過通脹壓力。盡管9月核心PCE通脹仍高于目標(biāo)，但美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議紀(jì)要顯示，官員普遍認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟需優(yōu)先應(yīng)對(duì)。市場(chǎng)等待10月30日利率決議的政策指引，預(yù)計(jì)點(diǎn)陣圖將顯示降息路徑分歧。

3比特幣價(jià)格逼近12.5萬美元

10月6日，比特幣價(jià)格最高觸及12.5萬美元，逼近歷史高點(diǎn)，全周漲幅超10%。灰度比特幣ETF資金流入創(chuàng)年內(nèi)新高，特斯拉、MicroStrategy等企業(yè)增持加密貨幣。美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期與美國政府停擺推動(dòng)“貶值交易”，比特幣作為數(shù)字黃金屬性凸顯。但監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)猶存，美國SEC尚未批準(zhǔn)現(xiàn)貨比特幣ETF上市。

4國慶假期消費(fèi)市場(chǎng)回暖

商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，國慶中秋8天假期全國重點(diǎn)零售和餐飲企業(yè)銷售額同比增長(zhǎng)2.7%，新能源汽車、智能家居等品類表現(xiàn)突出。銀聯(lián)、網(wǎng)聯(lián)支付交易金額達(dá)13.26萬億元，同比增長(zhǎng)16.4%。文旅市場(chǎng)同步復(fù)蘇，國內(nèi)出游8.88億人次，消費(fèi)補(bǔ)貼發(fā)放超4.8億元。消費(fèi)回暖反映居民信心邊際改善，但服務(wù)消費(fèi)增速（7.6%）仍高于商品消費(fèi)（3.9%），顯示內(nèi)需結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

5現(xiàn)貨黃金突破3940美元

受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期與地緣風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)，國際現(xiàn)貨黃金10月6日漲至3940美元/盎司，創(chuàng)歷史新高，年內(nèi)累計(jì)上漲超50%。世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，央行購金需求持續(xù)強(qiáng)勁，1-9月凈增持量超800噸。黃金ETF持倉量連續(xù)8周增加，反映機(jī)構(gòu)避險(xiǎn)配置需求。技術(shù)面看，金價(jià)若突破4000美元關(guān)口，上行空間將進(jìn)一步打開。

6數(shù)字人民幣跨境支付破3.5萬億元

數(shù)字人民幣國際運(yùn)營(yíng)中心正式運(yùn)營(yíng)，跨境結(jié)算規(guī)模達(dá)3.5萬億元，覆蓋92個(gè)國家和地區(qū)。與香港“轉(zhuǎn)數(shù)快”系統(tǒng)實(shí)時(shí)對(duì)接后，跨境轉(zhuǎn)賬成本降低70%。深圳試點(diǎn)企業(yè)通過多邊央行數(shù)字貨幣橋（mBridge）完成6800萬元供應(yīng)鏈貨款秒級(jí)結(jié)算，效率提升80%。政策推動(dòng)下，數(shù)字人民幣有望成為“一帶一路”貿(mào)易結(jié)算重要工具，助力人民幣國際化。

7新能源汽車滲透率達(dá)58.1%

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，9月新能源汽車零售滲透率達(dá)58.1%，零跑、小鵬等新勢(shì)力銷量同比增幅超90%。零跑汽車9月交付6.67萬輛，首次突破6萬臺(tái)大關(guān)；比亞迪以39.6萬輛領(lǐng)跑行業(yè)，鴻蒙智行（華為合作品牌）交付5.29萬輛。1-9月新能源汽車出口同比增長(zhǎng)超80%，特斯拉Model Y單月銷量達(dá)2.82萬輛，蟬聯(lián)全球銷冠。政策支持與技術(shù)迭代推動(dòng)行業(yè)維持高景氣。

8鴻海三季度營(yíng)收創(chuàng)歷史新高

鴻海精密9月營(yíng)收達(dá)8371億新臺(tái)幣，同比增長(zhǎng)38%，創(chuàng)歷史同期新高。受益于英偉達(dá)等客戶AI服務(wù)器訂單增長(zhǎng)，集團(tuán)三季度凈利潤(rùn)同比增幅超50%。三星、SK海力士加入OpenAI“星際之門”項(xiàng)目，鎖定AI芯片產(chǎn)能，存儲(chǔ)芯片需求持續(xù)旺盛。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2025年全球AI服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模將突破2000億美元，帶動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈景氣度上行。

9多地加碼樓市政策

國慶假期前后，武漢、義烏、臨沂等地密集出臺(tái)樓市新政。武漢對(duì)首套新房商業(yè)貸款購房者給予最高2萬元利息補(bǔ)貼，并放寬公積金貸款套數(shù)認(rèn)定；義烏推出2億元購房補(bǔ)貼，首次置業(yè)最高可享1000元/平方米補(bǔ)助。中指研究院數(shù)據(jù)顯示，9月以來超20個(gè)城市發(fā)放購房補(bǔ)貼，核心城市新房成交企穩(wěn)，廣州國慶前5天新房成交2400套，較2023年同期增長(zhǎng)2.5倍。政策組合拳旨在緩解市場(chǎng)分化，支持剛性和改善性住房需求。

10央行宣布擴(kuò)大“跨境理財(cái)通”范圍

央行宣布擴(kuò)大“跨境理財(cái)通”試點(diǎn)范圍，新增5個(gè)內(nèi)地城市及10家參與銀行，允許電子渠道便捷購買跨境理財(cái)產(chǎn)品。截至2025年9月，試點(diǎn)累計(jì)成交額超800億元，北向通（港澳投資者購買內(nèi)地產(chǎn)品）占比65%。政策推動(dòng)下，大灣區(qū)個(gè)人投資者可配置的跨境金融產(chǎn)品超2000款，資產(chǎn)全球化配置趨勢(shì)加速。

11工信部推動(dòng)人工智能賦能制造業(yè)

工信部等部門印發(fā)政策，要求石化、鋼鐵等行業(yè)開展“人工智能+”行動(dòng)，訓(xùn)練建設(shè)行業(yè)大模型。重點(diǎn)支持工業(yè)母機(jī)、智能檢測(cè)裝備創(chuàng)新，推動(dòng)生成式AI在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造中的應(yīng)用。中國信通院數(shù)據(jù)顯示，2025年人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模突破5000億元，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模超2萬億元。三一重工、寶鋼股份等企業(yè)已布局智能工廠，生產(chǎn)效率提升20%以上。

12機(jī)械行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)方案落地

工信部等六部門印發(fā)方案，提出2025-2026年機(jī)械行業(yè)營(yíng)業(yè)收入年均增長(zhǎng)3.5%，突破10萬億元。政策聚焦設(shè)備更新、智能裝備創(chuàng)新及RCEP市場(chǎng)拓展，明確支持工業(yè)母機(jī)、服務(wù)機(jī)器人等領(lǐng)域發(fā)展。機(jī)構(gòu)測(cè)算，設(shè)備更新政策可帶動(dòng)超萬億投資需求，工程機(jī)械、軌道交通裝備出口有望延續(xù)韌性。行業(yè)龍頭三一重工、中聯(lián)重科等受益于基建投資與綠色轉(zhuǎn)型。