投資收益與利息凈收入雙重驅動，青島銀行盈利韌性再提升

子公司青銀理財多次更換負責人，市場化核心人才流失，而這家管理著近2000億元理財規模的子公司，恰是母行中間業務的“壓艙石”。

作者：林霖

編輯：賈明

2025年上半年，青島銀行以“營收76.62億元，同比增長7.5%；歸母凈利潤30.65億元，同比增長16.05%”的業績交出增長答卷。

然而這份亮眼財報的背后，卻是結構隱憂、子公司人事動蕩與競爭壓力交織，這也揭露出這家區域城商行轉型期的深層挑戰。

上半年，青島銀行盈利增長高度依賴資本市場紅利，投資收益同比激增93.93%至15.09億元，成為核心驅動力。但此類收益的周期性風險已顯現，公允價值變動損益因市場波動驟降99.78%。

▲青島銀行財報

零售資產質量壓力也在持續惡化，不良率攀升至2.38%，較2020年翻近四倍，互聯網助貸擴張留下的風險敞口與合規隱患亟待化解。

戰略執行層面的人事震蕩更大。青島銀行母行完成管理層換屆以強化風控與科創布局，子公司青銀理財卻兩年內多次更換負責人，市場化核心人才流失，而這家管理著1894.8億元理財規模的子公司，恰是母行中間業務的“壓艙石”。

外部競爭中，青島銀行總資產被齊魯銀行反超，資本充足率降至9.05%的低位，進一步擠壓發展空間。

如何平衡投資依賴與實體服務，如何穩定團隊承接戰略，如何在資本約束下突圍同業競爭，成為青島銀行必須破解的時代命題。

01

盈利增長離不開投資，零售貸款不良率攀升

2025年上半年，青島銀行營業收入76.62億元，同比增長7.5%；歸母凈利潤30.65億元，同比增長16.05%。然而，業績增長的“甜蜜”背后，是收入結構的脆弱與零售資產質量的持續承壓。

▲青島銀行財報

增長高度依賴投資類收益，成為青島銀行收入結構的主要風險。2024年，該行非利息收入36.24億元，同比增長13.58%，其中投資收益和公允價值變動損益合計20.4億元，僅投資收益一項就達到17.14億元，同比增幅為33.28%。

這一趨勢在2025年上半年進一步強化。通過把握債市波動進行止盈操作，青島銀行投資收益同比增長93.93%至15.09億元，與公允價值變動損益合計占營收比例接近20%。

然而，此類收益與資本市場高度掛鉤，具有明顯的周期性。2025年上半年，該行公允價值變動損益因市場波動同比驟降99.78%，凸顯其業績的“紙面富貴”屬性。

若后續債市行情逆轉、利率上行，當前已鎖定的收益將難以持續，甚至可能轉為浮虧。此外，這種增長模式與當前“金融服務實體經濟”的監管導向存在偏離，過度投向金融資產也可能帶來“資金空轉”的潛在風險。

青島銀行傳統核心收入的疲軟進一步加劇結構失衡。作為銀行營收的核心來源，2024年青島銀行利息凈收入為98.74億元，同比增速6.38%，低于當年營收增速。

盡管2025年上半年利息凈收入增速回升至12.19%，但主要依賴生息資產規模的擴張，而非盈利能力的實質性提升。

▲青島銀行財報

中間業務的表現更不樂觀，2025年上半年手續費及傭金凈收入同比下降13.28%，其中理財業務收入下滑24.81%，顯示出其在財富管理等輕資本業務上競爭力不足，難以形成穿越周期的收入支撐。

相較于收入結構問題，零售貸款領域正在暴露更為緊迫的資產質量壓力。

2024年，青島銀行零售貸款不良率攀升至2.02%，較上年上升0.58個百分點，不僅顯著高于對公貸款的0.87%，也明顯高于全行1.14%的整體水平。

▲青島銀行財報

2025年上半年，這一指標進一步升至2.38%，不良貸款余額達到18.05億元。相較于2020年的0.54%，其零售貸款不良率在五年間翻了近四倍，風險累積效應持續顯現。

風險的源頭可以追溯至此前零售信貸的激進擴張。青島銀行曾通過與字節跳動、度小滿等平臺的助貸合作，以及自營“海融易貸”產品迅速做大規模。

截至2024年末，青島銀行個人消費貸款規模為201.21億元，其中互聯網貸款占比超過60%，余額為124.43億元。

這種擴張帶來了客群質量的下沉，盡管2024年該行主動壓縮個人消費貸款7.88%，2025年上半年零售貸款整體較年初下降3.25%，但仍未能遏制不良率的持續攀升。

02

母行換帥、理財子公司人事動蕩，青島銀行的戰略誰來承接？

近兩年，青島銀行從母行核心管理層的全面換屆，到子公司青銀理財兩年內多次更換實際負責人，持續的組織動蕩不僅考驗著這家區域銀行的管理韌性，也正對其核心業務布局與戰略執行產生深遠影響。

青島銀行母行層面的高管調整呈現出明確的“戰略適配”導向，重點圍繞風險管控與業務結構優化展開。

2024年8月，該行完成第九屆董事會換屆，擁有中國銀行30年風控經驗的景在倫當選董事長；同期，農業銀行背景的吳顯明被聘任為行長，與張猛、劉鵬等副行長共同組成新管理團隊。新班子成員中超過半數具備系統重要性銀行工作經歷，顯示出應對區域競爭與風險挑戰的戰略意圖。

2025年，青島銀行人事調整進一步向業務一線延伸：原濟南分行行長姜兵憑借該分行總資產突破332億元的業績，升任總行行長助理兼科創普惠金融部總經理；棗莊分行行長耿賓接任總行零售銀行部總經理；原科創普惠金融部總經理徐世軍則轉任新成立的機構業務部負責人。

這套人事組合，與青島銀行壓縮零售風險、發力科創普惠的戰略轉向高度契合。相較于母行的戰略性輪換，子公司青銀理財的高層變動更顯動蕩。

2023年11月，首任總裁王茜升任董事長，總裁職務由來自易方達基金的唐建卓代理；但僅三個月后，王茜便轉投匯華理財，董事長一職由母行副行長劉鵬臨時代理，最終在2024年7月的監管一紙批復下，青島銀行金融市場部總經理趙煊肩擔此職。

2024年5月，唐建卓獲核準擔任“副總裁”主持工作，卻始終未獲正式總裁任命。這種“代理”狀態持續至2025年8月其離職加入渤銀理財。

至此，青銀理財在兩年內經歷多個實際負責人，且兩任具有市場化背景的核心高管相繼流失。最終，總裁職位擬由母行金融市場部副總經理杜杰接任，人才結構明顯從“外部引進”轉向“內部培養”。期間還出現了中行背景張穎接任董事長計劃擱淺、中后臺團隊半年內大幅更替等波折，治理穩定性備受質疑。

值得注意的是，青銀理財是青島銀行集團化布局中不可替代的戰略支柱。在業務協同層面，作為“一體兩翼”中的關鍵一翼，青銀理財與母行形成了“存款-理財-投資”的閉環。

截至2025年6月末，其理財產品余額達1894.8億元，占母行零售客戶保有資產的51.8%，成為提升客戶粘性的核心工具。

▲青島銀行財報

財務貢獻上，青銀理財是母行中間業務的“壓艙石”。2024年，它為母行貢獻理財產品手續費及傭金收入9.29億元，占該項總收入的99.78%；即便在2025年市場波動環境下，仍實現凈利潤1.19億元，其輕資產屬性帶來的約11.5%的ROE，顯著高于傳統信貸業務，有效緩解了母行資本充足率下滑帶來的擴張壓力。

戰略層面，青銀理財率先推出行業首個直銷App，構建“三駕馬車”銷售體系，2025年上半年通過該App實現銷售超102億元，成為母行財富管理轉型的標志性載體。

不過，青銀理財兩任市場化投研核心流失后，新任負責人多來自母行內部，雖熟悉銀行體系卻缺乏市場化資管經驗，這可能削弱產品創新能力。

這種“內部循環”人才模式與該行打造專業資管平臺的目標形成反差。2025年上半年，母行手續費及傭金凈收入同比下降13.28%，部分反映了理財業務競爭力的下滑。

更深層的影響在于戰略搖擺與品牌信任度受損。青銀理財兩年內多次更換業務負責人，導致科技金融布局、綠色理財創新等戰略推進斷斷續續。

對投資者而言，核心高管頻繁離職可能引發產品贖回擔憂；對合作機構，則意味著溝通成本上升。長期來看，這將侵蝕青島銀行在區域財富管理市場的品牌優勢。

人事穩定始終是金融機構的核心競爭力之一。青島銀行母行的戰略性調整雖具其合理性，但青銀理財的持續動蕩已暴露出其在治理層面的短板。作為集團轉型的關鍵支撐，青銀理財的團隊穩定性直接關系到青島銀行在財富管理領域的差異化競爭力。

03

區域龍頭地位旁落、資本吃緊，青島銀行如何突圍？

區域龍頭地位的旁落，可謂是青島銀行當前最直觀的競爭壓力。2025年上半年，齊魯銀行以7513.05億元的總資產規模實現對青島銀行的超越，后者同期資產總額為7430.28億元。這是自一季度被反超后，兩者差距的進一步拉大。

在核心業務指標上，齊魯銀行的領先同樣顯著：貸款總額3714.1億元，增速10.16%，顯著高于青島銀行的3684.06億元與8.14%的增速；存款端齊魯銀行4785.71億元的規模，也高于青島銀行的4661.40億元。

更嚴峻的是資產質量與風險抵御能力上的差距。齊魯銀行不良貸款率降至1.09%，撥備覆蓋率提升至343.24%，連續七年保持資產質量優化態勢；而青島銀行盡管不良率改善至1.12%、撥備覆蓋率252.80%，仍落后于同業水平。

除頭部同業的壓制外，煙臺銀行17.41%、濟寧銀行15.91%的營收高增速，也使青島銀行在區域市場份額爭奪中腹背受敵。

資本充足率的持續下滑，則構成了青島銀行內生性發展的關鍵瓶頸。

2025年中報顯示，其資本充足率、一級資本充足率與核心一級資本充足率分別降至13.52%、10.52%和9.05%，連續多年的下行趨勢表明業務擴張對資本的消耗正在加速。

▲青島銀行財報

作為一家城商行，其資本補充渠道本就相對有限，依賴配股、發債等傳統方式不僅流程復雜，也易受資本市場波動影響。

資本實力的弱化已開始制約其核心業務的推進。信貸投放作為銀行服務實體經濟的主要途徑，高度依賴充足的資本支撐。

青島銀行8.14%的貸款增速顯著低于齊魯銀行，背后正是資本約束的體現。此外，數字化轉型、科創金融等戰略性業務同樣需要持續資本投入，資本充足率的走低可能延緩這些關鍵布局的節奏，進而削弱其長期競爭力。

為應對資本困局，青島銀行已推出48億元可轉債發行計劃，若未來順利轉股將有效補充核心一級資本。同時，青島國資增持方案獲批，也被市場視作強化資本實力的積極信號。

然而，這些舉措仍具不確定性，因為可轉債發行需經過多重監管審批，國資增持的實際落地亦需時間。

在區域競爭白熱化與資本約束趨緊的雙重壓力下，青島銀行的發展空間正被逐步壓縮。短期來看，如何迅速推動資本補充方案落地、優化資產質量是其破局關鍵；長期而言，則需在對公業務攻堅與特色金融培育中走出差異化路徑。這場“突圍戰”的結果，不僅關乎其自身能否重拾競爭力，也將為同類城商行的轉型之路提供重要參照。

頭圖來源|青島銀行