混合理財產品發行逆勢升溫，今年已發行170余只，投資策略多元

財聯社3月10日訊（編輯 楊斌）開年以來，混合類理財產品的發行逆勢升溫。從今年新發的產品看，混合類理財的投資策略豐富，有力拓展了傳統固收理財的收益邊界。

Wind數據顯示，2026年至今混合類理財產品已發行172只，顯著多于去年同期的90余只。特別是在包含春節長假的2月，新發理財產品數量整體環比下降，但混合類理財產品發行數量逆勢增加，當月新發產品數量66只。

根據銀行業理財登記托管中心發布的《中國銀行業理財市場年度報告（2025年）》，截至2025年末，混合類產品存續規模僅有0.87萬億元，占比2.61%。但規模已較2024年末提升了1400億元，占比提升了0.17個百分點。

事實上，隨著債市收益率走低，權益、商品等市場崛起，去年下半年起混合類理財產品已開始升溫。在Wind口徑下，去年全年發行了約760只混合類理財，下半年超過420只。

需要指出的是，混合類理財并不局限于在固收資產打底的基礎上，增加一定權益倉位的偏股混合理財，還包括靈活配置混合理財。除股債資產外，還會配置如商品、期貨等與股債相關性較低的多元資產，或執行精選個股、指數增強、對沖等不同策略。

包括工銀理財、農銀理財、光大理財、興銀理財、寧銀理財等主要理財公司，均在開年大力布局混合類理財，相關策略不盡相同。

具體來看，今年成立的產品中如工銀理財鑫悅優先股策略優選混合封閉系列產品通過優先股優選策略，積極配置具有固定收益特征、股息率穩定、由高等級優質主體發行的優先股資產。

如農銀理財農銀同心靈瓏優選配置系列產品，通過對經濟周期的研究以及對各類資產性價比的判斷，采用均衡的大類資產配置手段，獲取長期的投資回報。除精選個股外，產品擇機參與以對沖為目的商品期貨、股指期貨等金融衍生品投資，平抑凈值波動，拓寬投資邊際。

而光大理財陽光橙鑫盈打新策略優選目標盈系列產品，通過對沖策略，在嚴格控制打新底倉波動的風險基礎上，參與新股申購，并根據對沖成本和新股收益變化動態調整打新底倉和對沖策略。

在產品配置邏輯上，理財業內人士認為，當前混合類理財新發產品的配置策略更趨精細化，從傳統“固收+”向多資產、多策略升級，理財機構在配套的投研、風控、銷售資源方面都有廣泛提升。而對于普通投資者，在收益率整體下行的背景下，混合類理財的吸引力依然在于其高于傳統固收理財的業績比較基準。

根據普益標準的數據，截至3月第一周，混合類產品的平均業績比較基準較高，新發封閉式混合類理財產品的業績比較基礎達2.50%，高于封閉式固收類2.3%以及開放式固收類理財1.8%的業績比較基準。

中信證券FICC首席明明認為，理財產品結構向含權化、多元化轉型，將有效提升整個行業的投研能力與產品創新能力，推動居民存款資金向理財市場遷移，為資本市場注入長期穩定資金。

普益標準指出，混合類理財產品因其資產的靈活配置特征，可有效滿足不同風險承受能力投資者的個性化需求。理財機構應推動多元化資產配置與產品創新，提高產品靈活性以滿足差異化需求。同時，強化智能投顧與動態資產配置技術的應用，提升管理效率與客戶體驗。混合理財還有利于機構借助政策支持把握新的發展機遇，如布局綠色金融與可持續投資領域。