估值超百億，寧德時代孵化了個獨角獸

01、估值超百億

日前，寧德時代（上海）智能科技有限公司（以下簡稱“時代智能”）宣布完成首輪對外融資，融資總額超過20億元。據了解，該輪融資由博裕投資、國泰君安等領投，北汽產投、上海科創、孚騰資本等共同參與，集齊了市場化機構、產業資本和國有資本。

時代智能方面表示，本輪融資將主要用于磐石底盤車型量產落地，以及下一代磐石底盤技術研發。《科創板日報》報道稱，此次融資完成后，時代智能估值超過百億元。

公開資料顯示，時代智能成立于2021年，是寧德時代旗下的控股公司，后者持股約70.6%。時代智能目前的核心產品是一款名為“磐石底盤”的CIIC一體化智能底盤，集成了電池、電驅動、熱管理、底盤域控制器、制動系統、轉向系統、懸架系統等底盤核心部件。

磐石底盤就是業內常說的“滑板底盤”。顧名思義，這種底盤可以像滑板一樣從上車身分離開，有點類似積木拼接。利用滑板底盤技術，車企可以實現車架與底盤的分離開發。參考玩具四驅車，車殼跟底盤是分離的，可能更容易理解。

官方介紹稱，該產品預留了各種可拓展的軟硬件架構和標準化接口，若車企采用了磐石底盤，僅需對車身進行開發和適配，且支持多種車型同時開發，極大地縮短了新車開發周期。整車量產時間可從傳統的36個月縮短至12~18個月。

簡單來說，磐石底盤降低了造車的門檻和成本，讓車企換個外殼就能造車。因此，也有業內人開玩笑稱，磐石底盤就像是“寧王”給造車界準備的“預制菜”。

寧德時代給出的數據也相當有吸引力，采用磐石底盤造車，主機廠可以節省60%~70%的開發費用，BOM成本下降5%左右。

時代智能的董事總經理楊漢兵，曾在汽車零部件巨頭公司舍弗勒，擔任過大中華區汽車科技事業部總裁。2023年1月，時代智能與江西宜春經濟技術開發區管委會簽約，在宜春建設其首個滑板底盤生產基地，該工廠已在去年投產。

時代智能的主要目標客戶是跨界造車的新勢力，以及需要快速導入產品的傳統車企。去年年底，時代智能召開發布會，同一天，阿維塔宣布與寧德時代簽署《深化戰略合作協議補充協議》，協議內容顯示，磐石底盤將率先應用于阿維塔產品。

02、多少主機廠會買單？

造車是件苦差事。乘聯會數據顯示，2025年上半年，汽車行業利潤率為4.8%。同期，寧德時代的利潤率是17%，遠高于汽車行業的平均水平。既然有十分賺錢的動力電池業務打底，寧德時代為什么還要把手伸向汽車制造的底盤環節呢？

“寧德時代想加深與車企的綁定，賺更多的錢。”寧德時代前員工李帆告訴《財經天下》。在電動車領域，底盤最重要的就是電池。電池包的布局影響了車身剛度、車內空間等多個方面。確定了電池包的布局，一個電車的底盤就已經完成了80%，剩下的轉向系統、減震系統、剎車系統等，都要圍繞電池包做取舍。

李帆表示，大部分新勢力起初都是通過東拼西湊供應商的產品，把一個車的底盤搭起來，但如果采用磐石底盤，不需要這么麻煩，底盤也不需要調教，只需要一個供應商，僅僅是管理上都簡單了很多。理論上，滑板底盤的商業模式是成立的。

問題是，主機廠會買單嗎？

寧德時代首席科學家吳凱曾做過這樣一個比喻：“車體是車的大腦，是智慧空間。下底盤是小腦，是能量與運動單元載體。”

如今，很多主機廠已經把車企的“靈魂”智能輔助駕駛交到了供應商手里，要是再把“小腦”底盤交給供應商，主機廠豈非徹底淪為代工廠？況且，如何讓消費者信任一家連底盤都不是自己的車企？

一個現成的例子是，美國新勢力Rivian曾靠著滑板底盤的概念成為資本市場的寵兒，一度成為美國汽車行業中的熱門供應商，就連福特這樣的老牌主機廠也計劃和Rivian合作開發電動車。不過，雙方的合作很快就結束了，“我們自己也擁有底盤開發能力，某種意義上根本不需要使用他們的滑板底盤。”福特方面這樣解釋。

在國內，新勢力早已走過創業初期，基本都有自己的造車平臺。同時，有車企的研發人員表示，無論是平臺造車還是架構造車，占更多開發周期的是上車身開發。即使滑板底盤可以提升下車身開發效率，整體帶來的效率優勢并不明顯。

此外，主機廠開發新車的核心邏輯是應用市場，而不是更快造車。尤其是對于強調用戶思維的主機廠，無法用一款標準化的產品去滿足用戶的個性化需求。

而且，時代智能已經錯失了新技術集中推廣的窗口期。去年8月，哪吒S獵裝純電CIIC 800V版本開啟預售，這款車首發搭載了寧德時代CIIC一體化智能底盤。遺憾的是，哪吒汽車還未走出困境，滑板底盤也還沒機會得到市場驗證。

當然，滑板底盤也不是全無機會。

滑板底盤想要實現上下車體解耦，需要線控技術和輪轂電機技術。雖然這兩項技術都不是新概念，但二者受限于技術、成本問題，目前均未在乘用車領域大規模量產應用。

綜合看來，隨著上述技術成熟以及自動駕駛技術普及，滑板底盤可以先從to B端的運營場景入手。比如物流、Robotaxi等。媒體報道稱，這次融資所獲資金還會用于加速新技術的研發，特別是面向“RoboX”（無人化智能載具）等創新應用場景的開發。此外，該公司也在布局海外項目，可能會突破乘用車領域。

在行業人士看來，這類企業商業模式依賴運營效率而非終端銷售，滑板底盤在此有機會得到規模化應用。據了解，時代智能當前的合作伙伴包括北汽新能源、江淮汽車、阿維塔、哈啰出行、T3出行、百度、東風日產、長安馬自達等。

（文中受訪者為化名）

（作者 | 董雪，編輯 | 田夢，圖片來源 | 視覺中國，本內容來自財經天下WEEKLY）