“兩年即可盈利”，國際巨頭搶灘萬億跨境支付市場

圖片來源：攝圖網

全文共3747字，閱讀全文約需12分鐘

跨境支付賽道驟然升溫。

本文首發于21金融圈未經授權 不得轉載

作者 | 邊萬莉 實習生余姿樺、薛霽

編輯 | 周炎炎

新媒體運營 | 張舒惠

2025年以來，Payoneer、尋匯SUNRATE等外資機構收購國內持牌機構動作接連落地，曲線拿下中國支付牌照。加上此前的PayPal、Airwallex，外資機構在中國跨境支付領域的布局已進入“深水區”。

實際上，隨著國內支付市場競爭日趨激烈，跨境支付成為重要增長點，越來越多的老牌支付機構開始布局海外市場，而連連數字、PingPong等以跨境支付起家的機構已形成了先發競爭優勢。

跨境支付賽道熱度背后，是千億級市場空間的支撐。FXC Intelligence數據顯示，2024年全球跨境支付市場規模已達2125.5億美元，預計2030年將突破3200億美元，年均復合增長率維持7.1%；而中國作為連續八年的貨物貿易第一大國，2024年跨境電商進出口總額同比增長10.8%至2.63萬億元，外貿韌性與跨境電商的高速增長，為支付機構提供了新的發展機遇。

預計年均復合增長率超7%

近年來，面對復雜多變的全球貿易環境，我國外貿展現出強大的韌性和政策調控能力。

2024年，中國貨物進出口同比增長5%，達到43萬億元，出口占國際市場份額初步預計在14.7%左右，連續八年保持貨物貿易第一大國地位。艾瑞咨詢數據顯示，2020至2024年，中國貨物和服務進出口貿易總額實現約8%的年均復合增長率，為外貿產業鏈延伸提供堅實支撐。

尤其是跨境電商迅猛發展，成為推動我國外貿增長的重要引擎。2024年中國跨境電商進出口總額達到2.63萬億元人民幣，同比增長10.8%；占外貿進出口總值的比重從2021年4.9%增長至5.9%。

據艾瑞咨詢，中國跨境電商市場持續擴張，穩居全球跨境電商主力，出口導向格局持續強化。2020年至2024年，中國跨境電商保持穩中有進，年均復合增長率約為15%，全球份額維持在50%以上，凸顯其在全球電商供應體系中的關鍵地位。其中，出口端以17%的年均復合增長率持續主導增長格局，進口端增速相對平穩，年均復合增長率約10%。

從全球視角看，全球跨境電商的擴張為跨境支付業務打開廣闊空間，年均復合增長率達17%，帶動跨境支付需求持續釋放。FXC Intelligence統計數據顯示，2024年全球跨境支付市場規模約為2125.5億美元，預計2025年可達2276.3億美元，到2030年將突破3207.3億美元，年均復合增長率達7.1%，市場增長潛力顯著。

（圖片來源：FXC Intelligence）

我國跨境市場規模的持續增長，給有資質開展跨境支付結算的第三方支付機構帶來巨大的發展機遇。

當前，我國支付行業已從高速擴張期進入穩定發展階段，行業整合與出清加速，頭部集中效應凸顯，中小支付機構通過兼并重組、業務轉型或戰略退出等方式不斷優化行業結構，市場集中度進一步提升。隨著國內競爭日趨激烈，跨境支付成重要增長點，越來越多的企業入局跨境支付，將戰略布局轉向海外。

博通分析在近期發布的報告中預測，隨著我國外貿領域開放力度持續加大，出海企業需求增多，三方支付機構紛紛加大在跨境支付領域布局和地區擴展力度，非銀支付跨境互聯網支付交易規模2025年預計保持兩位數增速。2025年隨著國際形式的變化和關稅、匯率等問題的影響，預計跨境互聯網支付交易筆數將回調10%增速區間。

今年6月，老牌支付機構拉卡拉宣布籌劃發行H股并在香港聯交所上市，其公告明確指出，此次赴港上市旨在“推進公司國際化發展戰略，構建國內國際雙循環格局”。拉卡拉在半年報中進一步分析，伴隨著中國企業加快推進全球化步伐，人民幣國際化程度的不斷提升，國內有資質開展跨境支付以及在Web3領域有前瞻性布局的第三方支付機構將迎來巨大的發展機遇。2025年以來，公司把握跨境支付體系變革機遇，積極推進境外牌照和業務落地，加快全球化布局。

除拉卡拉外，多家持有支付子公司的上市公司也在財報中釋放加碼跨境支付的信號。

比如，新大陸表示，子公司國通星驛（第三方支付公司）在推動支付全產業鏈的全球化進程中，積極把握跨境支付帶來的產業機會，在相關國家和地區布局支付牌照，為中國出海企業以及海外本地商戶獲得全球領先的支付解決方案提供堅實的保障。

新國都（嘉聯支付母公司）同樣在財報中提及，“報告期內，公司扎實推動支付硬件和支付服務出海戰略，加大跨境支付業務板塊資源投入”。

博通咨詢首席分析師王蓬博向21世紀經濟報道記者表示，支付機構扎堆布局跨境支付，核心驅動力一方面是看好市場空間，但同時也是國內支付行業早已“內卷”到極致的原因——牌照收緊、價格戰白熱化，存量市場幾近觸頂，機構不得不向外尋找增量。另一方面，跨境支付的費率和利潤水平顯著高于國內，尤其在B2B大額交易、資金歸集、外匯結算等環節，議價空間更大，形成了強烈的利潤虹吸效應，促使機構加速出海謀生。

整體上看，跨境支付整體市場仍具潛力，但細分領域情況有所不同。在王蓬博看來，“跨境出口電商市場早已被此前進入的頭部機構占據，重新獲取商戶成本會很高，再加上中小賣家紅利消退，渠道趨于飽和，新增空間有限。因此，未來真正的增長點在于尚未充分開發的B2B跨境貿易支付、進口電商、海外本地化收單以及供應鏈金融、游戲、物流等等細分賽道，這些領域才更具延展性和結構性機會。

記者從某家初創型跨境支付服務商企業了解到，跨境支付是一門“快速回本”的生意。該企業聚焦于新興市場跨境支付業務，通過與國內持牌支付機構合作開展業務，并且持有一些國家的海外支付牌照。

“從成立到實現盈利，僅用了不到兩年的時間。”該公司人士說，這幾年來國內出海方向從傳統的歐美市場向拉美、非洲等新興市場轉變，算是跨境支付的一個新增長點。基于此，公司瞄準了這個細分賽道的機遇，取得了還不錯的成績。

本土機構加速卡位，外資曲線拿牌搶灘

除上市公司披露布局跨境支付業務之外，還有一些老牌的未上市支付機構也在入局跨境支付業務。

例如，2019年，隨行付的母公司啟動全球化布局，正式啟用CoGoLink結行國際品牌；2022年底，老牌支付機構匯付天下通過媒體分享會宣布將在跨境支付領域繼續發力；易寶支付于2013年首批獲得第三方機構跨境支付業務試點許可，并完成中國首筆第三方跨境外匯支付。

同時，有一些支付機構以跨境支付業務起家。其中，連連支付、PingPong、Xtransfer為本土發展起來的跨境支付企業。連連支付2011年獲央行支付牌照，2013年開啟跨境支付業務，2017年正式上線跨境支付產品，是國內最早開展跨境支付服務的第三方支付機構之一。2024年，連連支付母公司連連數字正式在香港交易所主板掛牌上市，連連國際（Lian Lian Global）為連連數字的核心跨境支付品牌，服務由連連支付提供。

Ping Pong成立于2015年，同年系統正式上線，次年開始市場推廣，正式進軍全國市場。2019年3月，Ping Pong發展成為估值10億美元以上的獨角獸企業。目前，在全球設有超30個分支機構，業務覆蓋超200個國家和地區，建立了跨境收款、外貿B2B收付款、全球收單、全球分發、供應鏈融資等多元化的產品矩陣。

Xtransfer成立于2017年，一直專注于B2B外貿金融服務，創始團隊來自阿里巴巴和螞蟻金服。今年年初，Xtransfer運營主體上海奪暢網絡技術有限公司通過收購上海銀聯電子支付服務有限公司，獲得了央行支付牌照。

值得關注的是，不少國際跨境支付品牌開始尋求來華搶奪市場份額，大多數同樣也是通過收購國內持牌機構，以此曲線獲得中國央行的支付牌照。

王蓬博表示，2023年12月發布的《非銀行支付機構監督管理條例》明確要求，境外的非銀行機構擬為境內用戶提供跨境支付服務的，應當依照本條例規定在境內設立非銀行支付機構。由此，跨境支付機構國內持牌就已經成為必然的選擇，從合規的角度來看，收購持牌機構正成為頭部玩家構建合規壁壘和提升服務能力的關鍵路徑。

早在2019年12月，PayPal通過旗下美銀寶信息技術(上海)有限公司完成收購國付寶70%的股權，成為國付寶實際控制人并進入中國支付服務市場，后又完成對剩余30%股權的收購，使其成為全資子公司。國付寶此后更名為貝寶支付，成為進入中國的第一家外資支付機構。

某支付行業人士告訴記者，相比于國內市場，跨境支付確實還有一些利潤空間，“但是，真正要做起來需要有團隊和經驗積累，以及較大的戰略性投入。尤其是牌照的重要性毋庸置疑，是開展支付業務的合規基礎。當前，國內第三方支付牌照數量呈持續縮減態勢，沒有新發牌照。因此，通過市場收購是獲取國內支付牌照的主要途徑。”

2023年3月，澳大利亞公司Airwallex空中云匯完成對持牌支付機構廣州商物通網絡科技有限公司(簡稱“商物通”)的100%股權收購。空中云匯在聲明中表示，“可通過該被收購主體在中國內地開展第三方支付業務，進一步拓寬全球金融服務范圍，提升合規水平和客戶服務水平。”截至2024年，Airwallex空中云匯已實現規模化發展：年處理交易額達1000億美元，服務企業客戶超10萬家，年收入近5億美元。

2025年4月，美國跨境支付企業Payoneer派安盈(納斯達克股票代碼：PAYO)官微發布消息稱，該司已完成對中國持牌支付機構的收購，收購對象為易聯支付有限公司。通過本次收購，派安盈成為第三家獲準在中國市場提供在線支付服務的外資支付平臺。

2025年8月，中國央行官網更新了非銀行支付機構重大事項變更許可信息，同意傳化支付有限公司主要股東由傳化物流集團有限公司變更為上海尋匯信息科技有限公司（即，新加坡企業尋匯SUNRATE在中國境內的運營主體）。由此，尋匯SUNRATE正式獲得中國支付牌照。

此外，也有海外支付品牌被國企企業收購的案例。英國跨境支付公司萬里匯（WorldFirst）成立于2004年，于2019年被螞蟻集團收購，成為螞蟻集團旗下子品牌。據官網介紹，其業務覆蓋210多個國家和地區，累計交易額超過3000億美元，服務全球商戶數超過120萬。

據了解，未持牌的外資跨境支付機構或跨境支付服務商主要通過與持牌機構合作來開展業務，王蓬博告訴記者，“相比于過去依賴合作通道的模式，直接持牌意味著支付機構能掌握資金清算主動權、降低通道成本、提升結算效率與風控能力。更重要的是在監管趨嚴背景下增強合規可信度，實現本地化運營和品牌獨立性，構建長期競爭壁壘。”

“在消費者需求推動支付變革的時代，出海企業需要重新審視自身的支付策略，適應數智化、個性化和即時化的支付趨勢。”在億邦智庫首席分析師樊飛看來，跨境支付作為全球貿易的“毛細血管”，既是串聯品牌全球化全鏈路的核心樞紐，更是影響企業盈利空間與經營穩定性的關鍵變量。伴隨全球消費者對支付體驗要求持續升級，數字支付多樣化特征愈發明顯。這一變化為出海企業帶來支付效率低下、匯率波動損失、政策合規趨嚴及技術安全風險四大挑戰。而企業對支付服務的核心需求正從“基礎支付工具”轉向與業務精準適配的“系統性賦能”。如今，跨境支付已不再局限于單純的交易功能，更是助力企業創收、推動全球化可持續發展的重要支撐。