稀土價格暴漲37%！北方稀土打響“翻身仗”，人形機器人再添一把火。

“中東有石油，中國有稀土”。這句廣為流傳的話，在2025年10月再次得到應驗。

10月11日，北方稀土發布公告，宣布2025年第四季度稀土精礦交易價格調整為26205元/噸，較上一季度環比大幅提升約37%。

這一重磅調價，如同一聲驚雷，瞬間引爆資本市場。它不僅預示著稀土價格新一輪上漲周期的開啟，更將這家被譽為“中華稀土第一股”的巨頭，重新推至聚光燈下。

稀土，這組包含17種金屬元素的“工業維生素”，是國防航空航天、新能源、電子信息等戰略產業的命脈。而中國，是全球唯一具備稀土全產業鏈生產能力的國家，儲量穩居世界第一。

在這場關乎國家戰略與產業未來的競爭中，北方稀土如何憑借其獨一無二的優勢，在新能源浪潮未平、人形機器人浪潮又起的時代，抓住歷史性機遇？

從業績谷底到“1951%”增速的強勢逆襲。

要理解此次漲價的意義，必須首先審視北方稀土最新的財務表現。其2025年上半年的財報，堪稱一份教科書級的“業績反轉”樣本。

2025年上半年，北方稀土實現凈利潤同比暴增1951%；更能反映主營業務盈利能力的扣非歸母凈利潤，增速更是達到驚人的5645%。

這一數據，一掃2023年至2024年因稀土配額增加、價格回落帶來的業績陰霾，打了一場漂亮的“翻身仗”。

北方稀土的營收構成清晰地反映了其“全產業鏈龍頭”的地位。

1. 稀土原料：作為業務基石，主要提供稀土氧化物、稀土金屬等初級產品。

2. 稀土功能材料：這是公司價值鏈延伸的核心，包括稀土永磁材料、拋光材料、貯氫材料、發光材料等。其中，永磁材料是當前利潤貢獻的主力。

3. 稀土終端應用產品：包括永磁電機、鎳氫動力電池等，直接對接下游市場。

盡管財報未詳細披露各板塊占比，但可以明確的是，其龐大的稀土冶煉分離產能（根據2024年數據，擁有近18.9萬噸的輕稀土開采指標，占全國總配額的近70%）為其功能材料業務提供了穩定且低成本的原料保障，構成了其最核心的競爭優勢。

“護城河”剖析：獨一無二的資源與產業鏈壁壘。

北方稀土的強勢歸來，并非偶然，而是其深筑的“護城河”在價格上行周期中的必然體現。這份底氣，源于以下幾個方面：

1. 背靠“金山”，資源無憂。

北方稀土的控股股東，包鋼集團，掌控著全球最大的鐵、稀土共生礦，白云鄂博礦的獨家開采權。這使得北方稀土擁有了一個取之不盡、用之不竭的“資源寶庫”。

更關鍵的是，北方稀土與兄弟公司包鋼股份形成了排他性供應關系：包鋼股份負責生產稀土精礦，且只賣給北方稀土；北方稀土的稀土精礦采購，也僅來自包鋼股份。

自2023年起，雙方采用“透明計價機制”，以上一季度稀土氧化物市場均價來確定本季度精礦價格。這種模式既保證了上游利潤，也確保了中游原料成本的相對穩定，實現了“誰都不吃虧”的共生共榮。此次37%的提價，正是這一機制對市場價格上漲的迅速反應。

2. 寡頭格局下的“北輕南重”。

中國稀土行業經過多輪整合，已形成“北輕南重”的格局與高度集中的供給結構。北方稀土主導輕稀土（以鐠、釹為主，主要用于永磁材料），而中國稀土集團則整合了南方的中重稀土資源（以鋱、鏑為主，用于高性能永磁體等）。

2024年，國內稀土開采指標全部集中在這兩大集團手中，其中北方稀土占據了近70%的輕稀土份額。這種寡頭壟斷的格局，賦予了北方稀土極強的市場議價能力和供給調節能力。

3. 全產業鏈布局的協同效應。

與部分業務相對單一的競爭對手不同，北方稀土通過旗下數十家子分公司，實現了從“稀土采礦-分離-加工-制造”的全產業鏈覆蓋。尤其是在高附加值的拋光材料領域，其旗下的淄博靈芝、甘肅稀土等公司，合計擁有3.7萬噸拋光材料產能，這是中國稀土所不具備的優勢環節。

公司董事長在近期業績說明會上信心滿滿地表示：“我們的優勢是全方位的、是系統性的。從白云鄂博的獨一無二，到全產業鏈的協同布局，我們已經為迎接新一輪的產業需求爆發做好了充分準備。我們對稀土行業的長期景氣度，以及公司在其中的核心地位，抱有堅定的信心。”

新能源方興未艾，人形機器人再添爆點。

稀土價格的周期性波動，始終圍繞著一個核心需求。

回顧過去十五年，稀土價格的兩輪高峰，分別由永磁直驅風電和新能源汽車的爆發所驅動。如今，我們正站在第三輪超級周期的起點，其驅動力來自“新能源汽車的持續滲透”與“人形機器人的從0到1”。

新能源汽車，基本盤持續穩固。

稀土永磁材料是新能源汽車驅動電機的核心。一臺純電動汽車的稀土用量大約在2-3公斤。隨著全球電動化轉型的不斷深入，這一需求基本盤將持續擴大，為稀土消費提供穩定的支撐。

人形機器人，未來的最大預期差。

2025年下半年以來，人形機器人產業商業化進程驟然加速。優必選簽下總金額超4億元的大單，原力無限也拿下了價值2.6億元的具身智能訂單。這些信號表明，人形機器人的量產已不再遙遠。

而人形機器人對關節驅動電機的性能和數量要求極高，這直接催生了了對高性能釹鐵硼永磁體的海量需求。

初步測算，單臺人形機器人的釹鐵硼稀土用量約為4公斤，甚至高于新能源汽車。一旦人形機器人開始規模化量產，其帶來的需求增量將是現象級的，有望完美復現甚至超越當年新能源汽車帶來的稀土價格上漲行情。

言西認為北方稀土的投資邏輯，已然清晰：

1. 短期看價格：37%的精礦提價，直接鎖定了第四季度乃至2026年上半年的利潤空間，業績高增長的確定性極強。

2. 中期看格局：在“北輕南重”的國家戰略布局下，稀土供給的寡頭壟斷格局不會改變，北方稀土作為輕稀土霸主，其行業地位堅如磐石，將持續享受政策與資源的雙重紅利。

3. 長期看需求：新能源汽車與人形機器人構成的“雙輪驅動”，為稀土打開了前所未有的長期成長空間。這不再是短暫的周期波動，而是一個可能持續5-10年的黃金發展期。

然而，風險亦不容忽視。稀土作為戰略資源，其價格受國家配額政策影響巨大，存在調控風險。同時，全球宏觀經濟波動也可能階段性影響下游需求。

但總體而言，在“能源革命”與“智能革命”的時代交響中，北方稀土作為核心材料的掌控者，其長期價值已然凸顯。

從白云鄂博的礦山到新能源汽車的電機，再到人形機器人的關節，北方稀土的故事，是一個關于戰略資源、產業控制與時代機遇的故事。

它背靠全球獨一無二的共生礦，通過排他性的供應體系和全產業鏈的深度布局，構筑了任何競爭對手都難以逾越的護城河。當新能源的浪潮尚未退去，人形機器人的曙光已然降臨，稀土這一“工業維生素”的戰略價值被提升到前所未有的高度。

北方稀土的這次提價，不僅是一次簡單的價格調整，更可能是一聲發令槍，宣告著一個屬于稀土，也屬于中國高端制造的新時代，正加速到來。

注：（聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

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