沒那么多“元氣老人”，銀發經濟的主力是80后

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“真正能撬動銀發經濟的群體，是10年、15年后的75后和80后。”

文 / 巴九靈（微信公眾號：吳曉波頻道）

中國有兩大10萬億級的國民經濟支柱產業，一個是房地產，另一個汽車產業，2024年剛剛突破10萬億。而根據的《銀發經濟藍皮書：中國銀發經濟發展報告(2024)》，中國銀發經濟年產值高達7萬億，預計2026年后將突破10萬億，成為第三大支柱產業。

“銀發族”似乎成為了商家的新寵，他們在消費世界中每天刷新著年輕人的世界觀：天天旅游打卡，愛買黃金珠寶，早K歌晚跳舞，一身腱子肉狂甩“閃電五連鞭”毫不喘氣。互聯網用“死氣沉沉的年輕人，朝氣蓬勃的老年人”來描繪銀發消費升級下的魔幻景象。

選購黃金飾品的老年人

然而，現實主義總喜歡戳破窗戶紙。作為“銀發經濟”代表的養老機構，卻在2025年面臨倒閉危機。

最近，有一個現象引發關注：年輕人住進了養老院，和老人“跨代共居”。支付的租金遠低于普通房租。“其樂融融”的背后，本質點出了一個問題：養老院的空置率實在太高了。

民政部白皮書披露，全國公辦/普惠類床位空置率高達58%，北京等一線城市入住率僅45%。想實現盈虧平衡，空置率一般在30%，即至少70%的入住率。

養老護理人員似乎也在成批退出。根據《2025年中國社區適老服務藍皮書》數據，全國登記注冊護理員數量同比下降12%，單個護理員平均需照顧8—10名老人。

逐年攀升的空置率讓行業出現惡性循環：入住率低→分攤成本變高→價格上漲→入住率進一步降低→營收減少→薪酬下滑→護工減少→服務質量下降→信任危機加劇→服務質量進一步下滑→入住率繼續降低……

截至2025年6月，全國不達標原因整改或關閉的中小型養老機構已超1100家。根據企查查數據，今年前9個月注冊養老機構數量為730家，顯然“入不敷出”了。

養老機構的困境，或許試圖說明一件事：表面光鮮的“7萬億”，充滿著誤解、誘惑和陷阱。

銀發經濟的“80%困局”

以傳統家庭養老為主的中國社會，并非接受不了機構養老。

事實上，民政局數據顯示，在2010年，全國養老機構入住率就已經高達78%，2024年入住率下滑到42%，就不僅僅是觀念的問題了。

老年人沒錢，才是關鍵問題，也是所有銀發經濟的根本問題。

近幾年來，養老機構的床位費、人工費、膳食費明顯上漲，超過了養老金的漲幅——自2005年國務院啟動養老金改革，養老金開啟“十連漲”，年均增長10%。2020年后，養老金根據物價漲幅優化，導致漲幅下滑到3%以下。城鎮職工年平均養老金/年平均工資的比率持續下降，2024年已降至51%。

以銀發經濟發達的北京為例。目前北京市企業職工退休工資平均為4300元/月，而養老院平均價格為6611元/月，價格顯然超綱了。另有調研顯示，近八成的老人期望床位費控制在5000元/月以內，而能接受1萬元以上床位的老年人僅占2.6%。

老人進入養老院

這還是一座超級大都市的現狀，若放眼全國，“養老購買力”怕是腰斬。青山資本2025年度研究報告《老，無所“依”》也提到了這個現象：和銀發消費升級的敘事比，真實的老年人消費呈現出“80%低消費”的特征。

報告引用了CEIC數據：中國36個城市全自理老人月平均養老護理費（包含床位、餐費、護理）超過2600元。僅有15.8%的老年人每月能承受3000元及以上的養老機構費用，也就意味著，有超過80%的老年人無法負擔養老機構。

除了養老院，銀發消費大頭還集中在醫療保健和旅游。有意思的是，這兩個領域依然跳不出“80%困境”。青山資本的報告顯示：

超過80%的老年人沒有服用保健品。在購買保健品的老年人中，有超過80%年消費金額在3000元以下；

圖源：青山資本2025年度研究報告《老，無所“依”》

超過80%的老年人在過去一年沒有外出旅游。在旅游人群中，超過80%的老年人年花費在5000元以下。《中國國內旅游發展年度報告(2023—2024)》的數據則更細化了這個現象：60歲以上群體超過60%的選擇是200元以下的低價團。

“二八定律”本身就是一個模糊的極化現象，如果再細分中國近3億退休人群的收入，會發現機關單位退休者和企退人員、城市與農村、城市與城市之間存在巨大的購買力鴻溝：

◎約2250萬人為機關單位退休金領取者，占比5%，退休金月均6243元；

◎約1.2億為企業退休人員，占比40%，平均每月領取3271元；

◎約1.71億為農村老人，占比55%，平均每月僅有223元。

再按照城市分類，一線城市的退休人員數量占全國總退休人數的6%，月均養老金為4860元，而三四線城市的平均水平降至2950元/月。

這些數據意味著，真正讓年輕人羨慕的“元氣老人”，可能不到10%，集中在一線城市和二線龍頭城市。

有人反駁說退休金雖然少，但中國人愛存錢，退休后能支撐消費。然而根據央行二季度數據，全國50歲以上人群平均存款僅為18.6萬元，大概率用于應急和子女結婚等，不會輕易投入消費。作為對比，日本厚生勞動省數據顯示，50歲以上群體平均存款超過1200萬日元，接近60萬人民幣。

所以，在中國未富先老的背景下，暫時無法碰瓷日本100萬億日元的“銀發經濟”。7萬億產值看上去很厲害，但也具有相當的迷惑性，因為托舉它的是占中國1/5人口的龐大群體，這個數字除以整個經濟總量，僅為6%。

在銀行門口排隊領取退休金的老人

到底什么是“銀發經濟”？

“銀發經濟”一詞起源于日本，這個概念被單獨拿出來，本質是銀發族的消費不夠多元，類目集中，便于統計口徑。在中國，它是一個高基數但分化極大的畸形市場，而公眾對“銀發經濟”的模糊理解實則是一種對老年人消費的刻板印象。

那么，為什么還有很多人為“銀發經濟”叫好？因為銀發經濟是一個未來概念。

各項研究表明，中國人的消費傾向呈現“U型”，30至40歲最低、兩頭高。消費支出則是“倒U型”，中間高、兩頭低。這意味著，消費意愿和消費能力在人的一生是錯位的。中年的時候消費大頭高度集中在“房車娃”；老年的時候并非不愿意消費，只是沒錢消費。

顯然，最理想的情況是這兩條曲線能盡可能地減少錯位。如何調整？靠時間。

東吳證券的研究指出，在快速迭代和轉型的社會中，中國年輕人受教育程度更高，并且有互聯網等新興產業機遇，而中老年人口所積累的傳統工作經驗帶來的回報率在降低，導致年輕人比中老年人有更高的收入。因此出現了收入和消費“駝峰”左移的現象，即2020年之前的青年群體是收入高峰和消費增長的主力。

隨著時間的推移，代際之間的教育差距越來越小，工作經驗會愈發重要，導致未來中國最高收入的年齡會右移，意味著消費“駝峰”也會隨之右移。40—54歲可能會成為消費支出最高的年齡段，基本和日韓的情況一樣。

預計到2030年，40至49歲人口比重將從13.8%提高到15.9%，如果消費高峰也右移到這一年齡段，人口高峰與消費高峰重疊，消費總量將更加樂觀。2030年到2035年，也是同樣的邏輯。到那時，這群消費能力最高的群體進入職業末期，即將迎接高消費傾向老年生活。

所以，真正能撬動銀發經濟的群體，是10年、15年后的75后和80后。他們可能要比現在的老年人的消費更為多元，服務消費、虛擬消費、情緒消費大概率興起，產品需求更加細分，而不僅僅局限于傳統的養老、養生、旅游。

一些傳統行業的商業模式也因他們的加入可能發生改變。像目前養老機構模式出于安全保守的考慮，各項服務都強調集體性和同質性，這是否能滿足越來越多的個性化需求？

當然，模型推演只是紙上談兵，15年后銀發經濟會不會爆發，還得考慮到諸多不確定因素。

比如，隨著人工智能和具身機器人發展加速，能否大幅縮減養老成本，讓銀發消費提前爆發？漸進式延遲退休，對老年群體的消費到底會產生積極作用還是消極作用？

老人體驗康養設備、了解養老服務

再比如，退休金制度是否會發生改變？漲幅如何？如果漲幅不夠大，在職和退休的巨大收入差距會讓人對價格變得敏感。如果按現階段的養老金水平來算，作為打工人的你在退休前月收入1.2萬，但退休后養老金大概率只有4000多，直接腰斬，如果儲蓄還不夠多，此時你覺得將有多少資金可以讓自己匹配離休前的生活水平，或者為美好的事物買單？

所以，75后和80后，準備好迎接“銀發經濟”了嗎？

結語

我們必須認清的現實是，現階段由于收入差距過大，絕大多數老年人價格敏感，輕視服務消費，高攀不起銀發消費。今天能撐起所謂的銀發經濟的產值，或許還是利用了那個“人性定律”：

老年人的錢不好賺，但好騙。

直播假貨、超低價旅游、保健品欺詐、虛假養老項目、偽科技投資等披著銀發經濟馬甲的騙局，時刻刷新著老年人的認知，但他們仍會“樂此不疲”地跳進去。

而銀發經濟作為一個未來概念，對于入局的企業而言，反倒要預測十多年后的趨勢，去研究、洞察75后、80后們的心態、喜好和需求，打一個“超級提前量”，做好相應的布局。只有當跳出滿足基本生存的“養老”的陳舊敘事，整個社會形成每個人有權利追求生命質量的共識，不斷認識到并尊重個體的存在價值時，銀發經濟才能迎來真正的爆發。

本篇作者| 徐濤|責任編輯|何夢飛

主編|何夢飛|圖源|VCG

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