一道新能被收購(gòu)傳聞發(fā)酵, 子虛烏有？

近日，今年4月被衢州工控入股的全球光伏組件Top10成員——一道新能再度傳出或被收購(gòu)的傳聞。

據(jù)《一道新能是否為標(biāo)的?TCL中環(huán)回應(yīng)光伏并購(gòu)重組傳聞》一文，此番傳出可能收購(gòu)重組一道的白衣騎士正是硅片巨頭——TCL中環(huán)。

但無(wú)論是TCL中環(huán)，還是一道新能均未就收購(gòu)傳聞做出清晰的回應(yīng)。就相關(guān)收購(gòu)事宜，TCL中環(huán)方面回應(yīng)稱：“這個(gè)還是互動(dòng)易上的口徑，其他信息請(qǐng)以公司公告為準(zhǔn)。”

針對(duì)衢州工控對(duì)一道新能的收購(gòu)有無(wú)達(dá)成，以及TCL中環(huán)擬收購(gòu)一道新能的消息，一道新能方面未做出回應(yīng)。

雙方的上述回應(yīng)，給收購(gòu)傳聞再度蒙上一面神秘色彩。按理來(lái)說(shuō)，若這是一個(gè)子虛烏有的傳聞，一道新能方面的第一反應(yīng)理應(yīng)是辟謠，稱此事純屬造謠，或說(shuō)是沒(méi)影兒的事兒。那么，這則傳聞就限于傳聞層面。現(xiàn)在，一道新能未做任何表態(tài)，則收購(gòu)重組動(dòng)作還一切皆有可能。

TCL中環(huán)方面，因其是上市公司，所以重大消息都以上市公司的公告為口徑。

實(shí)際上，無(wú)論是一道新能來(lái)說(shuō)，還是對(duì)TCL中環(huán)而言，兩家公司若達(dá)成收購(gòu)重組，對(duì)雙方來(lái)說(shuō)都是雙贏的格局。

TCL中環(huán)若收購(gòu)一道新能，將鞏固其垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)，憑借一道全球光伏組件出貨Top10的市場(chǎng)地位，TCL中環(huán)將一舉進(jìn)入全球一線光伏組件企業(yè)行列。

對(duì)于一道新能而言，衢州工控顯然難以像三峽集團(tuán)那樣提供大量的組件訂單支持。闖關(guān)IPO失敗疊加自身超85%的負(fù)債率，一道新能在下行周期當(dāng)中面臨的壓力并不輕。

站在行業(yè)角度看，市場(chǎng)傳出TCL中環(huán)擬收購(gòu)一道新能的消息，對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)積極的信號(hào)。這說(shuō)明龍頭企業(yè)之間的并購(gòu)重組動(dòng)作或已啟動(dòng)，而這將產(chǎn)能出清、行業(yè)構(gòu)筑周期底部的信號(hào)之一。

一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)之間并購(gòu)重組的核心所在是交易價(jià)格。沖刺IPO時(shí)，一道新能的估值并不低，按其計(jì)劃募資25億元準(zhǔn)備發(fā)行不超過(guò)10%股份估算，一道新能當(dāng)時(shí)的估值可達(dá)到250億元。

不過(guò)，光伏行業(yè)進(jìn)入下行周期，闖關(guān)IPO無(wú)果的光伏企業(yè)估值都在打折。以潤(rùn)陽(yáng)股份為例，按其擬募資40億元口徑估值，其估值達(dá)到了400億元。而按捷佳偉創(chuàng)、奧特維、羅博特科等企業(yè)對(duì)潤(rùn)陽(yáng)股份債轉(zhuǎn)股增資的估值口徑，潤(rùn)陽(yáng)股份的估值已降到80億元，僅為巔峰時(shí)估值的五分之一。以此類推，一道新能現(xiàn)在的估值預(yù)計(jì)不會(huì)超過(guò)100億元。

作為全球光伏組件出貨Top10之一，一道新能擁有很強(qiáng)的成長(zhǎng)彈性。第三方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年、2024年、2025年H1，一道新能分別為以18GW-20GW、25GW-26GW和14.5GW-15.5GW的出貨量排名全球第八的位置。

這是一道新能在2024年8月撤回IPO后第2次傳出被收購(gòu)傳聞。此前，市場(chǎng)曾傳聞“寧王”擬收購(gòu)一道新能，助其渡過(guò)難關(guān)。后來(lái)，寧德時(shí)代并未進(jìn)行收購(gòu)，衢州工控于今年4月接盤(pán)了三峽集團(tuán)通過(guò)北京睿匯海納持有17.46%股份。

衢州工控接盤(pán)6個(gè)月后，一道新能再次傳出被洽購(gòu)的消息，說(shuō)明這家組件黑馬還是行業(yè)“香餑餑”，TOPCon組件龍頭不愁嫁，也間接折射了衢州國(guó)資可能無(wú)意出錢(qián)的傳聞。

在光伏圈，像江蘇悅達(dá)集團(tuán)那樣一如既往，一心一意扶持潤(rùn)陽(yáng)股份的地方國(guó)資并不多。打個(gè)通俗的比方來(lái)說(shuō)，原配與二婚還是有區(qū)別的。