十五五規(guī)劃對行情局部的影響分析

股民對十五五規(guī)劃的理解

　　@東方網(wǎng)友5692231335　十五五國家重點提出了深地經(jīng)濟，對此概念您怎么看？后市能否寫文章分析一下。

　　@玉名　您好，十五五規(guī)劃，提到的因素很多，就好比當初調(diào)研時，也和做十五五規(guī)劃的人聊了，包括前面我也提到了對未來經(jīng)濟的諸多看法，其是一個規(guī)劃和指引。因為，未來究竟如何，并不知道，就好比十四五沒法將deepseek和人形機器人寫入進去一樣。但寫進規(guī)劃的諸如5G等，也并沒有成為真正的賽道，這就是現(xiàn)實。

　　您如果說從規(guī)劃找一個概念就研究，您要明白，這樣的工作量會極大，且并不是都有，但也并不是沒有頭緒，您可以按照《人形機器人調(diào)研之機會研判（名單）上》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309405221185465483355和《人形機器人調(diào)研之機會研判（名單）下》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309405221547853086722中提到的賽道模式，0-1、1-100的過程，以及巨量、爆款、產(chǎn)業(yè)鏈的三要素去逐一分析。

　　當然，您要是說就是投機一把，炒個概念，不管以后是不是行業(yè)，那就很簡單了，純游資模式，就不要考慮任何基本面因素，純概念和量價因素，且要懂得跑。深地概念和海洋經(jīng)濟很多重疊，深地板塊主要聚焦于地球深部資源開發(fā)、地下空間利用及相關(guān)技術(shù)裝備領(lǐng)域。別看游資炒作概念猛，也要注意后期實質(zhì)。大部分地熱能、儲能項目依賴政府補貼，若補貼退坡或?qū)徟舆t，可能影響項目經(jīng)濟性。2025年某省地熱能項目因?qū)徟鞒萄娱L，投產(chǎn)時間推遲6個月。
十五五規(guī)劃對行情局部的影響分析
我們研究政策因素或某個因素，要注意不能生搬硬套，沒有強關(guān)聯(lián)的，非要為了研究而加上關(guān)聯(lián)，這樣很容易有問題。我們研究發(fā)現(xiàn)，A股幾輪反彈周期，如2005-2007、2009-2010、2014-2015、2019-2021年，其實和5年規(guī)劃的因素并沒有那么強的關(guān)系。包括估值方面也沒有那么明顯，很多時候處于高估值狀態(tài)1年多才見頂?shù)模虼撕茈y用這個因素來判斷，尤其是A股偏好炒概念因素。其實，可以換一個角度，從股息率角度，一般來說，滬深300股息率降低到1.5%之下就是過熱的情況，這個在前面四個行情中都有體現(xiàn)。整體來看，五年規(guī)劃對A股的時間周期影響沒那么大。

　　那么，我們縮短時間周期，從五年規(guī)劃的全會召開為節(jié)點來看，前1個月至前2周，大盤行情占優(yōu)，上證50、滬深300上漲概率與平均收益均較高；會議前1周，A股漲跌分化；會議后，風格切換加速，小盤指數(shù)活躍，上漲概率與收益顯著提升，整體表現(xiàn)優(yōu)于大盤；會后1個月，A股指數(shù)漲跌互現(xiàn)、收益分化。整體來看，會議基本上就是對前后兩周，總計1個月時間有影響，隨后這個因素基本被消化。

　　熱點方面，會議前1個月，國防軍工題材相對占優(yōu)，上漲概率與收益都是領(lǐng)先的；會議前2周，有色金屬、銀行行業(yè)的上漲概率和收益相對更高，2025年這一次也是這樣的規(guī)律，玉名認為這里面主要是10月長假期間大宗商品異動概率高，導致隨后10月A股的傳導，以及四季度時，資金偏好防御，進行的調(diào)倉。會議后1-2周則恢復正常，這個時候，中游制造領(lǐng)域，基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備、汽車、機械設(shè)備等行業(yè)，上漲概率與收益居前；TMT賽道中，電子行業(yè)相對占優(yōu)。有了這些局部數(shù)據(jù)之后，我們來重新梳理五年規(guī)劃對熱點的中長期影響規(guī)律，供大家參考。