跌超20%！新消費紛紛垮臺？

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昨天，新消費領域的頭號網紅——某泡瑪特突然閃崩大跌10%，引起很多熱議。

其實這不是個例，其他新消費公司近期跌幅也很大。也跌了一段時間了，最大跌幅普遍超過20%！這是怎么回事，新消費涼了？消費基金又該怎么辦？

新消費涼了？

以某泡瑪特為例，之所以大跌，主要是搶眼業績背后，機構開始擔憂增速過高基數過高，導致未來增速下滑，以及業績見頂后業績下滑……

目前估值也非常高！

我下午看了幾眼，市凈率高達20倍，市值高達3000億。

與此同時，就市場熱度和氣氛而言，某泡瑪特的火熱正在快速降溫。

官方也不斷的堪稱無限量供應labubu，讓原本的稀缺性快速減弱。還把很多炒娃娃的黃牛套住了，二手價格不斷走低，已經抹平溢價了。

其他類似的新消費公司，近期表現也不太好。

比如某鋪黃金、某雪集團等，近期股價都連連殺跌，最大跌幅普遍超過20%。

殺跌原因也不復雜，漲的太猛、熱度過高，本身就很容易出現回調。疊加熱度退潮，跌幅更大了。

如果未來業績下滑，還可能觸發戴維斯雙殺：殺業績、殺估值，到那時才是行情真正殺跌的階段。

對此怎么看？

分析前，先說下我身邊剛發生的一件事。我姐上周六突然發消息問我：能不能買銀子。

我本來想說別瞎折騰，別亂投資。但想了想啥也沒說，因為類似買XX問題，已不是一次兩次了。最后啥也沒說，買沒買我也不知道。

不過本周周二，白銀一度跌超8%……

數據來源：iFind；截至2025年10月24日

這不意味著黃金白銀不會繼續上漲。

而是透露出，很多投資者總在問這個能不能買、那個能不能買，卻從不考慮自己的風險承受能力，以及未來賣出又賣給誰的事，天真的以為自己只賺不賠。

當風口過去，又臥倒裝死，甚至不信邪持續補倉，結果越陷越深……

吃虧在不相信歷史，總認為這次有啥不一樣。其實周期、人性、炒作套路永恒不變！沒啥不一樣。

再看實際情況，類似布娃娃、新興消費產品，確實有IP、能提供情緒價值，但終究是工業制成品，能流水線大批量生產、供應，沒啥稀缺性。資本也會盡可能多生產，以此謀利。

歷史上，很多巔峰式創新產品、新銳產品，全都是從少到多，從一開始的稀少到最后滿大街都是。

比如過去炒蘭花、炒藏獒、炒茶葉、炒郵票、炒球鞋、炒文玩核桃、炒幣、炒酒以及炒冰墩墩等，當風口過去，哪個沒破滅？哪個不慘烈？

就連全人類幾千年來的終極信仰——黃金，歷史上都多次經歷熊市，最大回撤超40%，何況其他。具體分析，見這篇《》。

數據來源：iFind；截至2021年6月30日

而且類似靠流量大爆發、走紅網絡出圈的產品，操作稍微出格一些，就會被流量反噬。隨著時間，風口和情緒也快速退潮。

等過段時間，資本再換一波流量和產品。

消費基金還能參與嗎？

注意，咱不是否定新消費。經歷不同觀念不同，對很多年輕人而言，類似新消費的產品與體驗正在不斷涌現，機會也層出不窮，空間很遠大。

現有的新消費也可能繼續蓬勃發展。

而是部分新消費股，投資市場節奏周期走的太快、太猛。比如港股新消費龍頭，普遍漲近10倍，估值也漲到天上，遠超實際產品的經濟價值。

其中的大資金、行情推動者更是獲利巨大，不抓住時機套現，留著過年嗎？

比起散戶，機構、大股東、董監高更謹慎，更信奉現金為王。就連進去蹲的地產許老板，也早悄悄分紅幾百億，只是人沒遁走罷了……

類似爆款個股的風險波動也比預想的大。

不過，大消費指數和大消費基金，涵蓋新興消費和老消費，目前估值并不貴，仍可以參與和布局！還不用擔心選股和擇時的風險。

根據最新數據：消費50、消費80指數市盈率22倍，市凈率3.4倍；恒生消費指數市盈率17.4倍，市凈率3倍。這些指數估值稍高些，但仍處于合理區間。

數據來源：iFind；截至2025年10月23日

消費100由于更偏中小盤、更偏新消費，估值抬升更明顯。市盈率已30倍，市凈率也達到4.4倍。

單獨的新興消費就別提了，估值遠高于消費100指數。

綜合，想布局新興消費和消費的老鐵，盡量通過大消費主題基金間接參與，別自己瞎選瞎炒個股。我也挑選了8只績優消費基金，感興趣的后臺（不是評論區）發送“消費”加小助理獲得完整基金名單。

操作步驟：好買研習社主頁—點擊消息欄—進入底部菜單欄（如下圖）】。

業績方面，大消費基金近6月、近一年不是多么出彩，收益有些寡淡。但反過來說明處低位洼地，正好逢低定投。

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