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10月22日，中國聯(lián)通在港交所發(fā)布公告稱，公司擬分拆旗下子公司聯(lián)通智網(wǎng)科技至深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。
這一舉措迅速引發(fā)市場關(guān)注。
聯(lián)通分拆智網(wǎng)科技，創(chuàng)業(yè)板將迎車聯(lián)網(wǎng)“小巨人”
中國聯(lián)通的分拆計劃早已不是秘密，但此次公告明確了上市地點——深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板。
智網(wǎng)科技成立于2015年8月，是中國聯(lián)通集團全面負(fù)責(zé)汽車數(shù)字化運營服務(wù)的控股子公司。
該公司身份特殊，不僅是國務(wù)院國資委國企改革“雙百行動”名單企業(yè)，還是國家專精特新“小巨人”企業(yè)。
根據(jù)公告，分拆完成后，中國聯(lián)通仍將間接控制智網(wǎng)科技，且不會對公司其他業(yè)務(wù)板塊的正常運營產(chǎn)生實質(zhì)性影響。
目前，這一分拆計劃尚處于初步規(guī)劃階段，后續(xù)需依次提交公司董事會、股東大會審議，并履行必要的監(jiān)管審核與批準(zhǔn)程序。-
對子公司而言，分拆上市為智網(wǎng)科技注入全新發(fā)展動能
對智網(wǎng)科技而言，獨立上市將為其帶來多維度的發(fā)展機遇。
一方面是融資渠道的拓寬。車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)技術(shù)研發(fā)投入巨大，市場競爭激烈，智網(wǎng)科技借助資本市場可獲得更為充足的資金支持。
另一方面是品牌價值的提升。獨立上市將增強智網(wǎng)科技在市場中的認(rèn)知度和影響力，有助于其更好地拓展客戶資源。
中國聯(lián)通在公告中明確表示，分拆上市將有利于智網(wǎng)科技“精準(zhǔn)把握車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)戰(zhàn)略機遇，加大關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)投入，打造專精特新能力”。
智網(wǎng)科技可借助資本市場的力量，培育新的增長引擎，不斷提升市場地位和品牌價值。
作為車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，智網(wǎng)科技獨立上市后決策機制將更為靈活，能夠更快地響應(yīng)市場變化，搶占發(fā)展先機。
對母公司而言，中國聯(lián)通進一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局
分拆智網(wǎng)科技上市對中國聯(lián)通而言具有深遠(yuǎn)戰(zhàn)略意義。
這一舉措是中國聯(lián)通深入實施融合創(chuàng)新戰(zhàn)略的具體體現(xiàn)，有助于公司優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，打造核心競爭力。
通過分拆創(chuàng)新業(yè)務(wù)獨立上市，中國聯(lián)通可以更專注于主營通信、算網(wǎng)、AI業(yè)務(wù)的發(fā)展，同時又能從子公司的成長中獲取投資回報。
白犀牛分析師認(rèn)為，分拆上市有望助力中國聯(lián)通踐行公司的融合創(chuàng)新戰(zhàn)略，實現(xiàn)高質(zhì)量長遠(yuǎn)發(fā)展。
從財報數(shù)據(jù)看，中國聯(lián)通2025年前三季度表現(xiàn)穩(wěn)健，實現(xiàn)營業(yè)收入2930億元，同比提升1.0%；公司權(quán)益持有者應(yīng)占盈利為200億元，同比提升5.1%。
分拆創(chuàng)新業(yè)務(wù)有利于中國聯(lián)通釋放多年創(chuàng)新領(lǐng)域經(jīng)驗價值，發(fā)揮業(yè)務(wù)與市場價值疊加效應(yīng)，為股東、客戶和社會創(chuàng)造更大價值。
中國聯(lián)通正在加快推進從傳統(tǒng)電信服務(wù)商向數(shù)字科技領(lǐng)軍企業(yè)的轉(zhuǎn)型。
在7月召開的2025中國聯(lián)通合作伙伴大會上，董事長陳忠岳表示，公司將“深入實施融合創(chuàng)新戰(zhàn)略，不斷深化算網(wǎng)、數(shù)智、數(shù)實‘三個融合’，持續(xù)推進網(wǎng)絡(luò)、技術(shù)、服務(wù)‘三個向新’”。
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電信運營商或效仿聯(lián)通分拆模式
中國聯(lián)通分拆智網(wǎng)科技的舉措，很可能為中國移動、中國電信等其他電信運營商提供可借鑒的模式。
三大運營商旗下均擁有眾多專業(yè)子公司，這些子公司業(yè)務(wù)涵蓋云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域，完全具備獨立運營和融資的能力。
隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型深入推進，這些創(chuàng)新業(yè)務(wù)的價值尚未在運營商整體估值中得到充分體現(xiàn)。
通過分拆優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)獨立上市，不僅可以釋放業(yè)務(wù)價值，提升整體估值，還能為業(yè)務(wù)發(fā)展提供更直接的資本平臺。
從資本市場角度看，今年以來A股上市公司分拆上市案例頻現(xiàn)。
據(jù)統(tǒng)計，年內(nèi)已有25家A股公司推進分拆上市計劃。從行業(yè)分布看，主要涉及信息技術(shù)、高端裝備制造、新材料等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。
中國聯(lián)通分拆智網(wǎng)科技的計劃，為電信行業(yè)指明了一條通過資本運作實現(xiàn)業(yè)務(wù)價值重估的可行路徑。
白犀牛評論：
若該案例成功落地，很可能引發(fā)同行效仿，推動電信行業(yè)迎來一波分拆上市浪潮。
分拆上市可使母公司更聚焦主業(yè)，同時讓子公司獲得獨立融資渠道。對電信行業(yè)來說，這種模式有助于運營商更好地適應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展需求，實現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和轉(zhuǎn)型升級。
中國移動、中國電信等同行很可能密切關(guān)注聯(lián)通此次分拆的進展與效果。
隨著數(shù)字經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，電信運營商們手握大量優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新業(yè)務(wù)資產(chǎn)，分拆上市或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)新常態(tài)。
在資本市場與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的雙重驅(qū)動下，單一業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)向多元化生態(tài)體系轉(zhuǎn)變已成為電信運營商不可避免的發(fā)展路徑。
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