再次因違規使用醫保基金被罰，一心堂亟待重視合規問題

門店調改轉型的過程中，一心堂門店多次被查出違規使用醫保基金，合規內控問題待重視

《中國科技投資》何梓嫣

近日，連鎖藥店品牌一心堂（002727.SZ）旗下德欽河香中路連鎖店因存在超量開藥、未核驗參保人醫保憑證、無處方銷售處方藥等違規項目，被責令退回醫保基金1246.65元并罰款2493.3元。去年被國家醫保局基金監管司約談后，今年一心堂多家門店仍多次出現違規使用醫保基金的情況。

合規問題尚存，一心堂的業績也同步亮起紅燈。受近年快速擴張模式影響，公司運營成本高居不下、盈利空間被進一步擠壓，經營壓力愈發顯現。2024年，一心堂的歸母凈利潤同比下跌79.23%至1.14億元，創上市以來新低；2025上半年，凈利潤同比下降11.44%。一心堂在今年放緩了擴張節奏并進行門店調改轉型，發力“專業藥房+多品類藥房”以謀求破局。

年內多次因違規使用醫保基金被罰

10月12日，信用中國（云南·昭通）網站公布的一則行政處罰信息顯示，一心堂旗下德欽河香中路連鎖店因存在超量開藥、未核驗參保人醫保憑證、無處方銷售處方藥等違規項目，被德欽縣醫療保障局責令立即整改并退回違規使用的醫保基金1246.65元。同時，針對上述三項違規行為涉及的醫保基金，處以兩倍罰款，即2493.3元。

作者注意到，今年以來，一心堂多地門店因“超量開藥”“違規結算”等問題受罰。8月1日，昆明市晉寧區醫療保障局通報，一心堂晉寧昆陽鄭和路連鎖三店在日常銷售藥品過程中，存在超量銷售處方藥品且分解為多張處方等違規問題，昆明市晉寧區醫療保障局責令其立即改正并追回醫保基金4814.58元并支付違約金1444.37元。在云南省醫療保障局2025年醫療保障基金飛行檢查中，檢查組發現一心堂楚雄鹿城南路連鎖三店在2023年1月至2024年12月期間，存在將不屬于醫保支付范圍的費用納入醫保基金結算的違規問題。8月10日，楚雄州醫療保險中心追回一心堂楚雄鹿城南路連鎖三店違規使用的醫保基金588.8元并責令該藥店立即整改和約談相關負責人。9月18日，施甸縣人民政府官網顯示，一心堂施甸嘉和人家小區連鎖店被發現超量開藥導致醫保基金損失，施甸縣醫療保障局責令其退回違規金額5951.33元并罰款8331.86元。此外，一心堂姚安環城南路連鎖店、嵩明臻康連鎖店、澄江鳳翔路連鎖店、新平桂山路連鎖店、武勝縣振興路二店、威遠愛丁堡店等門店亦因類似的情況受到當地醫療保障局的處罰。

2024年5月，國家醫保局基金監管司就曾對一心堂進行約談，指出其部分門店存在串換藥品、超量開藥、代為結算等多項問題，違反《醫療保障基金使用監督管理條例》。隨后一心堂展開自查，退回違規醫保基金共計1070余萬元，并承諾在后續經營管理過程中，將進一步強化內控管理，與醫保部門共同守護醫保基金安全。

一心堂還存在其他合規問題。企查查顯示，2025年5月14日，一心堂文山州麻栗坡縣楊萬鄉連鎖店未按規定憑處方銷售處方藥，導致1人出現“卡馬西平中毒”癥狀，該門店被當地市場監督管理局罰款1萬元。2025年9月9日，天津鴻翔一心堂醫藥連鎖有限公司就因生產、銷售其他不符合藥品標準的藥品被天津市藥品監督管理局行政處罰。由此可見，一心堂門店仍存在諸多合規問題，還需加強對旗下公司和門店的合規建設和管理。

業績下滑之下轉型壓力漸顯

合規問題頻發的同時，一心堂的業績也亮起紅燈。2023-2024年，一心堂分別實現營業收入173.8億元、180億元，分別同比增長-0.29%、3.57%；凈利潤分別為5.49億元、1.14億元，同比分別下滑45.6%、79.23%。2025年上半年，一心堂營業收入同比下降4.2%至89.14億元，歸母凈利潤為2.5億元，同比下滑11.44%，延續業績態勢。

業績承壓的背后，公司過去依賴“跑馬圈地”式門店擴張的增長模式逐漸失效，運營成本侵蝕著利潤空間。一心堂2024年財報和業績說明會中就曾指出，報告期新店占比較高，新開門店拓展速度較快造成了運營成本的增加，導致公司整體利潤下滑。在2025半年報業績說明會中，一心堂亦提及新開門店帶來房租、人工等剛性費用增長；公司銷售費用、管理費用（含職工薪酬、房租、營銷費用等）仍有優化空間的現象，下半年及后續將持續優化以提升費效。

一心堂在2025年開始了從追求門店數量轉向深耕單店價值的門店調改轉型。從門店數量方面看，2024年上半年，一心堂新增門店已超過一千家，至2024年底，其新開門店數量達到1867家。2025上半年，門店擴張速度已放緩。截至2025年6月末，一心堂門店總數為11372家，其中上半年新增門店115家（不含搬遷門店），關閉門店241家，期末門店數量較年初凈減少126家。

除了調整門店規模，半年報提到公司已經啟動了門店分類分級改造，從傳統藥品零售向“專業服務+泛健康生態”轉型。即在保持處方藥、非處方藥和中藥飲片等核心治療品類優勢的同時，引入美妝、個護、母嬰、功能食品、潮玩等悅已及養生品類，通過建設數據平臺定位不同的商品結構，吸引不同年齡段客群從而提升客品次。

在半年報業績說明會上，一心堂亦重點闡述了其門店調改情況和計劃。一心堂透露，行業面臨整體供給過剩，店均服務人數下降，需提升單店產出與坪效。截至2025年8月底，其調改門店已超400家，未來將持續推進，提升現有門店坪效。未來，計劃將70%門店向泛健康品類的多品類藥店轉型，30%向專業藥房轉型。至2025年底，一心堂計劃完成藥妝店改造1000家，品類旗艦店增加1/3的品類來提升顧客需求，2-3年內覆蓋70%的門店，2027年完成所有門店品類與場景建設。

盡管公司推進門店轉型，但反映在短期財務指標上效果有限。一心堂在業績說明會上稱，目前專業藥房單店產出會相對較高，當前調改的“多元化”藥房超400家，單店銷售額略高于平均水平。不過公司亦提到，凈利潤受多重因素影響，2025年很難因門店調改一個事項有大幅的財務指標改變。

此外，醫保政策收緊、藥品零售行業監管日趨規范，亦使得一心堂門店的處方藥業務承壓。自2025年起，外配處方藥迎來嚴監管，醫保局要求配備“雙通道”藥品的定點零售藥店，必須通過流轉中臺接收電子處方，不再受理紙質處方，實現處方從生成、傳輸到審核的全流程線上化監管，購藥信息核對更加嚴格，打擊藥店騙保現象。然而，處方從醫療機構流轉至藥店仍面臨不少問題，如藥品信息壁壘未能打通、處方流轉不順暢等問題，影響效率及顧客體驗，從而影響藥店的客流。

2025年4月，云南、四川等地進一步收緊醫保“雙通道”政策。2025年半年報顯示，一心堂在云南和四川兩省的門店數量占其總門店數量的66%，這意味著將受到較大影響。一心堂透露，醫保政策調整下，云南、四川兩省處方藥銷售受影響較大。3月18日后，兩省處方藥銷售下滑十幾個點，中西成藥整體下滑超過4%，零售收入下滑2%。不過，公司已開拓新區域銷售增長及擴充非藥品類提升彌補上述兩個主要區域處方藥銷售下滑帶來的影響。

另外，一心堂大力發展線上業務。2025年上半年，一心堂新零售銷售額為7.27億元，其中O2O業務銷售占比81.02%，即約5.9億元，占總營收比重僅為6.6%。業績說明會中，管理層亦提到，當前整體O2O業務增長較快，但一心堂在線上O2O業務銷售占比可忽略。而隨著線上醫藥電商快速崛起，更便捷的配送服務分流了大量客源，盡管已接入O2O業務銷售，但亦會沖擊藥房的收入，對業務造成競爭壓力，門店銷售壓力仍然較大。

在政策調整與市場競爭的雙重壓力驅動下，一心堂的轉型之路仍然任重道遠。進入2025年，零售藥店的多元化發展已進入加速期，同業不少上市連鎖藥店亦在進行差異化結構調整轉型。一心堂在從“規模競速”邁向“質量賽跑”轉型過程中，除了要構建專業化的服務能力，還需加強合規管理意識，在深耕門店價值過程中找到自身的核心競爭力，從而突破增長瓶頸。