又一科創板IPO獲受理！無人機動力系統制造商

文/西風

10月23日，深圳市好盈科技股份有限公司科創板IPO獲上交所受理，保薦機構為國聯民生證券。公司是業內領先的無人機動力系統制造商，主要從事無人機動力系統的研發、生產和銷售，并大力布局電動垂直起降飛行器（eVTOL）動力系統。公司本次IPO擬募資19.6億元。

公司前身有限公司成立于2005年7月，2022年10月整體變更為股份有限公司，目前注冊資本5855萬元。

一、業內領先的無人機動力系統制造商

公司是業內領先的無人機動力系統制造商，主要從事無人機動力系統的研發、生產和銷售，并大力布局電動垂直起降飛行器（eVTOL）動力系統。具體產品包括一體化動力系統、電控、電機和螺旋槳等。除無人機外，公司產品還廣泛應用于競技車（船）模等領域。

公司產品銷售遍及全球，報告期內，公司境外銷售收入占主營業務收入之比分別為30.10%、26.98%、25.46%和21.90%，其中，歐美地區系公司境外銷售的主要區域。

報告期內，公司主營業務收入構成如下：

公司在第三方供應商中屬于第一梯隊，市場地位處于領先水平，據Frost&Sullivan統計，以2024年銷售金額測算，公司無人機動力產品全球市場占有率為4.12%。

在競技車（船）模動力領域，公司是競技車（船）模動力行業領軍企業。自2022年起，在全球頂級車模賽事（IFMAR、ROAR和EFRA）中，使用公司動力產品的參賽車手64次獲得冠軍。據Frost&Sullivan統計，2024年度公司競技車模動力系統全球市場占有率為23.09%，排名世界第一。

二、控股股東及實控人

公司目前股東總共11名。公司控股股東、實際控制人為張捷、劉友輝，兩人合計控制公司70.95%的表決權。

張捷直接持有公司32.19%的股份，作為好盈共贏一號執行事務合伙人間接控制公司5.31%的表決權，作為好盈共贏二號執行事務合伙人間接控制公司2.19%的表決權；劉友輝直接持有公司31.26%的股份。張捷、劉友輝二人合計控制公司70.95%的表決權，共同作為公司的控股股東和實際控制人。發行人實際控制人張捷、劉友輝基于雙方對公司發展戰略的共同認知及共同利益，為保障好盈科技決策、經營、管理的穩定性和高效性，共同簽訂了《一致行動協議》，張捷與劉友輝在股東會或股東大會、董事會行使提案權和在相關股東會或股東大會、董事會上行使表決權時保持一致，雙方無法達成一致時，按張捷的意見行使上述權利。

張捷，男，1970年8月出生，畢業于南京郵電大學通信工程專業，本科學歷。1992年8月至2004年6月任職于深圳深大電話有限公司；2004年6月至2005年7月任職于深圳電信局新技術開發中心；2005年7月至今歷任好盈科技董事長、總經理；現任好盈科技董事長、總經理。

劉友輝，男，1982年11月出生，畢業于西安電子科技大學電氣工程及其自動化專業，本科學歷，深圳市地方級領軍人才。2003年2月至2005年6月任職于九合電子有限公司；2005年7月至今歷任好盈科技監事、副總經理、董事；現任好盈科技董事、副總經理。

三、2024年扣非凈利潤1.48億元

2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司實現營業收入分別為4.6802億元、5.4558億元、7.3797億元及5.7988億元，扣非凈利潤分別為0.7770億元、0.8998億元、1.4791億元及1.3482億元。

公司本次發行上市申請適用《上海證券交易所科創板股票上市規則》第2.1.2條第（一）項規定的上市標準：即預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元。

四、3年累計研發投入1.48億元，占3年累計營收的8.47%，共有發明專利86項

2022年至2024年，研發投入占營業收入比例為8.47%，研發投入金額累計為14841.61萬元。截至2024年12月31日，公司研發人員149名，占員工總數的比例為13.41%。

截至2025年9月30日，公司與主營業務相關的發明專利共86項（含境外發明專利5項），其中，目前應用于公司主營業務并已實現產業化的發明專利為76項（含境外發明專利5項），另外10項發明專利與機器人動力系統相關，預計未來能夠實現產業化。

五、主要客戶

2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司向前五大客戶合計銷售金額分別占當年營收的24.71%、28.60%、21.83%及26.89%。

報告期內，公司向前五大客戶的銷售情況如下：

六、公司綜合毛利率大幅高于國內同行業可比公司平均值

2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司綜合毛利率分別為44.88%、45.68%、47.41%和44.85%。

公司招股書列出的同行業可比公司為臥龍電驅、科力爾、安乃達、三瑞智能，這4家公司2022年、2023年、2024年及2025年上半年毛利率平均值分別為29.06%、29.79%、29.92%及29.94%，公司綜合毛利率大幅高于同行業可比公司平均值。

公司解釋：臥龍電驅、科力爾、安乃達在產品結構、應用領域等方面各不相同，各可比公司之間毛利率存在較大差異。在毛利率方面，三瑞智能與發行人具有較強可比性。三瑞智能的主要產品是無人機動力系統，包括電機、螺旋槳、電控及一體化動力系統，與發行人無人機動力業務類似，但是與發行人的產品結構有較大差異。

七、募投資金及項目

公司本次IPO擬募資19.60億元，除1.6億元用于補充流動資金外，其余資金用于兩個項目。