漲幅超黃金，內存、硬盤漲瘋了

出品丨花朵財經觀察（FF-Finance）

撰文丨學研

一根普普通通的DDR4內存條，竟然成了今年最佳理財產品之一？

今天一大早，同事爽哥就來找小編吐槽，他2023年花355元就能買兩條的DDR4內存條，現在的單價竟然漲到了349元，價格足足翻了快一倍。

存儲行業異常的價格波動不僅勸退了爽哥這類散戶，就連華強北經銷商也被打得措手不及：“以前最便宜的時候，32G內存不到300元就能搞定，現在500元都懸?！薄癉DR4和DDR5，基本一天一個價，行情變化太快了?！?/p>

三星、美光等巨頭接連宣布PC/Server用DDR4停產，并將產能優先集中于面向AI和高性能計算需求及高利潤的HBM（高帶寬內存），進一步擠壓了傳統DRAM（動態隨機存取存儲器）的產能，一定程度上造成了供需失衡。

自2025年二季度以來，包括DRAM內存、NAND閃存、固態硬盤、機械硬盤在內的全系列存儲產品同時缺貨漲價，價格已連續五個月大幅上漲。

TrendForce研究機構調查顯示，2025年第三季度，DRAM價格較去年同期大幅上漲171.8%。

這是什么概念呢？以今天的國際現貨黃金價格4141美元/盎司計，同比去年1890美元/盎司也只漲了119%。同期的DRAM內存漲得比黃金還猛，近一年的漲幅高過它將近50%。
也就是說，DRAM瘋漲的勢頭超過了節節高升的黃金，近一年的漲幅高過它將近50%。

按照全球第二大DRAM模組廠——來自中國臺灣的威剛科技（ADATA）董事長陳立白的說法，以上種種在他三十年的職業生涯中前所未見。

隨著AI服務器市場的“巨頭們”吸走了全球的存儲需求，行業原有的供應鏈規則正被徹底改寫。

PART.01

本該淘汰的DDR4逆襲了

今年4月，三星率先宣布將開始逐步停止生產DDR4內存顆粒，從而專注于生產更高端、利潤更高的DDR5、LPDDR5和HBM內存。

緊接著，SK海力士也開始逐步減少DDR4產能，計劃將DDR4產能壓縮至20%左右。

產能壓縮的同時，大廠們還升起了漲價的念頭。

三星計劃四季度將部分DRAM價格上調15%至30%，這是三星近一年來首次上調DRAM價格，其中DDR4將上調20%，DDR5上調約5%。NAND閃存價格也將上調5%至10%。

閃迪則宣布將所有渠道和消費者客戶的產品價格上調10%以上，未來還將繼續定期進行價格評估，并可能進行其他調整；在9月一度暫停部分存儲芯片報價的美光，恢復報價后，新價格普遍上漲約20%。

國內方面，長江存儲旗下零售品牌致態宣布自4月起上調提貨價格，漲幅可能超過10%。

種種跡象表明，全球各大存儲廠商已達成了“集體減產漲價+產能向高利潤產品轉移”的共識。

事實上，自2022年末ChatGPT引發生成式AI熱潮，并推動全球爭相建設AI數據中心起，存儲芯片制造商們就嗅到了HBM的增長潛力。如今，HBM已成為AI服務器GPU中的主流解決方案，促使越來越多企業加速向利潤更高、技術更先進的DDR5、HBM等產品轉型。

但奇怪的是，本應逐步落幕的DDR4內存的需求沒有如預期那樣大減，反而在部分領域需求更旺盛。

據行業調研，DDR4的核心需求集中在三大領域：一是工控、網通、電視等消費電子領域，其設備仍依賴DDR4規格；二是搭載IntelRaptorLake等舊款CPU的PC與服務器，無法兼容DDR5；三是云服務廠商因關稅風波提前備貨的應急訂單。

需求大于供給，導致現貨價格一直在漲，比DDR5內存還貴。

對于已經拆除舊設備，換上新技術新設備的大廠們來說，回頭擴大生產DDR4顯然是不劃算的，只能通過漲價賺多點錢。而那些仍在主要生產DDR4的廠商雖說撿了大漏，但產能也跟不上市場需求，缺口比想象的要大很多。

PART.02

加碼AI，存儲需求持續升溫

如果說以上僅是供給端帶來的改變，那么需求端則是這場漲價潮的根本原因：AI革命。

阿里未來三年投入超3800億元建設云和AI硬件基礎設施；騰訊2025年計劃加大AI投入，相關投入預估接近千億元；Meta近300億美元的融資，用于打造超級AI數據中心......

國內外科技巨頭在AI領域的瘋狂投入，進一步加劇了存儲行業的供需矛盾。

原因很簡單：單臺AI服務器的存儲搭載量是傳統服務器的3-5倍，普通存儲根本跟不上AI服務器的算力需求，同時必須使用高性能DDR5、PCIe 6.0 SSD等高端存儲產品。

僅OpenAI的“星際之門”項目，每月就要采購90萬片DRAM晶圓，占全球總產量近40%。

短期內，科技大廠算力軍備增賽的白熱化程度有增無減。

面對這波漲價潮，國內外存儲企業都在努力抓住發展機遇，尤其是在AI產業蓬勃發展的國內。

不少國內存儲企業都加大了在AI服務器等方面的布局力度，比如針對AI訓練和推理，江波龍近期發布了基于LPDDR5/5x的創新企業級內存產品——SOCAMM2；長江存儲出資104億，升級擴產高端NAND Flash；國產DRAM存儲芯片巨頭長鑫存儲正沖刺IPO，募集資金攻堅DRAM技術。

盡管和國際巨頭仍有距離，但國內存儲企業的進步有目共睹。

企業級存儲成為需求增長的重要引擎，有業內人士分析，存儲在需求規模和漲價幅度上均有望超預期，DDR4內存缺貨漲價的情況至少持續2年。

這輪存儲芯片的漲價潮，本質是AI產業爆發引發的全球供應鏈重構，而非單純的周期性波動。

對市場各方而言，這場漲價既是壓力也是分化的開始：科技企業需在算力投入與存儲成本間尋找平衡，消費端則可能面臨PC、電競設備等終端產品的間接漲價；而存儲廠商的戰略選擇更顯關鍵，頭部企業押注HBM、DDR5的長期紅利，二線廠商若能精準填補DDR4的產能缺口，或能在這輪周期中搶占細分市場份額。

分化在某種意義上代表著機遇，存儲企業們或將迎來前所未有的超級周期。究竟是領先者繼續領跑，還是落后者迎頭趕上，讓我們拭目以待。