?爆倉兩次，一夜頓悟！期樂會專訪國內纏論研究領軍人物張昕：纏論就是K線里的“道”！

導讀：

與張昕先生的這場對話，像是一次在交易迷霧中的點燈之旅。他帶著纏論這把鑰匙，卻從不標榜自己是真理的持有者——取名“坐井”，既是自嘲學識有限，亦是對知識永懷敬畏。

從2007年懵懂入市，到歷經天堂地獄般的磨礪，他在交易這條路上走了十七年。專訪中，他坦誠分享如何從“策略循環”的絕望中破局，如何認清“所有虧損的根源都是自己”這一殘酷真相，更揭示了纏論背后精妙的東方哲學智慧。

你會發現，纏論于他不僅是交易工具，更是理解市場波動的“道”——用結構與動力學解讀行情，用多周期視角拆解波動，用嚴謹邏輯過濾噪音。

這場對話，關乎技術，更關乎心性修行。帶你一起走進他的世界！

——五月@期樂會

期樂會交易員俱樂部聯合創始人，“五月講期貨”欄目主理人

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1、五月@期樂會：您有一個名字叫 “坐井先生”，這個名字有什么特殊來歷嗎？為什么會取這個名字呢？

這得從《天道》這部劇說起。

據我們考證，《天道》真正的作者是李彪，也就是大家說的纏師。纏師在《天道》里寫了一首《自嘲》，我特別有感觸，覺得這也是他的心聲。

開篇 “本是后山人，偶做前堂客”，意思是哪怕有了成就和財富，也得清楚自己原本就是 “后山人”，只是偶爾登堂入室，這份謙遜特別打動我。

最開始我想過用 “后山人” 這個名字，但畢竟是纏師自稱，我們心懷敬仰，不敢直接用。后來看到《自嘲》的下半句 “醉舞經閣半卷書，坐井說天闊”，反而覺得 “坐井” 很適合自己 ——

一方面是自嘲，知道自己懂的只是皮毛，山外有山、人外有人，不能狂妄；另一方面也算是一種提醒，跟大家交流纏論時，就當是 “坐井觀天” 式的探討，別把自己的觀點看得太絕對。

2、五月@期樂會：您能回憶一下自己的交易歷程嗎？最開始是怎么接觸交易，又怎么接觸到纏論的？

接觸交易很偶然，我大四的時候正好趕上 2007 年那波牛市，想著找個能快速賺錢的方法，就從炒股開始了。但很快發現，牛市賺錢容易，熊市基本就是虧，這才意識到股票沒那么簡單，于是開始到處學習，網上的資料、各類交易書籍都看。

看的多了，就慢慢摸清了技術交易的脈絡：

最開始學日本蠟燭圖、期貨技術分析，后來又研究道氏理論、波浪理論、江恩那套東西。

2010 年參加工作后，發現網上纏論很火，就去深入研究。因為之前把主流技術體系都學過一遍，一對比就發現纏論的先進性 ——

比如多周期交易，道氏理論是單周期，波浪理論雖然意識到行情是 “組合波動”，但當時軟件和計算機不發達，沒法直觀分析多周期；而纏論把 “大周期和小周期的關系” 說透了，這在技術交易史上絕對是里程碑式的進步。

后來越研究越發現，纏論的框架其實很完整，核心是 “結構” 和 “動力學” 相互印證。

不過纏師 2010 年過世時也說過，他沒把纏論完全推演完。我們后來就順著他的思維方向，繼續往前推演了一些，我也不敢說一定推演完了，但是隨著推演的深入，過程中逐漸形成一個想法：技術交易體系或許是可以獨立于宏觀基本面，靠它本身就能掙錢的工具 —— 當然，這最初只是我們基于纏論邏輯推導的一廂情愿的想法。

為了驗證這個想法是否成立，我們后續走訪了很多已經賺到錢的交易員，包括一些市面上的行業大佬，就是想弄清楚 “只靠純技術交易，到底能不能真正賺到錢”。

而了解之后才發現，這類人其實大量存在：

確實有不少交易者僅依靠技術交易，就能獲得非常不錯的收益；當然，更多人還是階段性盈利，賺了一段時間后收益就變得不穩定，這種情況占了大部分，但絕對不缺 “只看技術交易就能夠穩定盈利” 的人。

而且不只是國內，海外市場也有類似的情況。現在網上有很多海外的博主，會公開自己的交易模式，他們采用的也是純技術分析，做得好的人收益同樣很可觀。

所以綜合纏論推演的邏輯支撐，以及國內外這些真實的交易案例，我們最后才能下一個明確的結論：純技術交易是可以穩定賺到好的收益的。

至于大家擔心的 “長周期上技術交易有效性差”“短周期上技術交易有效性差” 這類問題，實際上我們現在論證下來，發現這些擔憂應該都不存在。也就是說，只要他們愿意花心思在技術分析上，是絕對有可能成功的。

對我們普通交易者來說，這其實是個好消息：我們不像機構那樣能拿到完整的宏觀數據、做深入的基本面研究，最公平的就是盤面那幾根 K 線。如果能通過 K 線實現穩定盈利，像上班一樣每月有收益，能靠交易生存甚至發展，這就是很實在的價值了。所以我一直說，普通交易者不用妄自菲薄，穩定盈利是能做到的。

3、五月@期樂會：您是什么機緣進入市場的呢？如果用幾句話概括纏論的魅力，您覺得核心是哪幾個方面？

核心其實就三點：完整、精細，還有對思維邏輯的嚴謹性要求。

先說說 “精細”。

比如均線交易，不管是算術平均還是加權平均，本質是 “平滑作用”，會忽略行情的最高點、最低點，呈現的是模糊狀態；但纏論對高點、低點有明確定義，而且一定會用到交易體系里，這就比均線清晰得多。

另外，纏論對多周期關系的拆解也很精細 —— 比如 30 分鐘周期是由 1 分鐘周期構建的，沒有 1 分鐘就沒有 30 分鐘，很多人忽略這種 “構建關系”，但纏論會教你怎么利用這種關系的優勢、規避劣勢。

再講 “完整”。

纏論能從最小的 1 分鐘周期，一直構建到月線、年線，形成完整的分析鏈條，中間沒有斷檔。也就是說，行情從 “小波動” 到 “大趨勢”，你都能通過纏論看明白，不會有 “這里怎么跳過去” 的模糊感。

還有一點很重要，就是纏論能培養嚴謹的思維。

它把確認的東西和可能的東西都區分開了，要求在思考問題上不能漏過一個細節，來養成你的思維習慣。對行情的分析也是這樣，雖然有可能性，但隨著其后新的變化，你必須重新思考、重新分析，這就是纏論里的 “遍歷”。

什么意思呢？就是行情每走一根 K 線、每出一筆的時候，你要對行情重新分析一遍。

打個簡單的比方，你有個好朋友，原來關系很好，突然間做了一件你不可接受的事情，這個時候你要對這個人重新評估。

對行情也是這樣，它走得好好的，底抬高一直走挺好，突然間把前提打破了，那你就要重新評估 ——

現在行情已經打破原來的底抬高節奏，往下跌的概率在轉”；其后如果反彈又很弱，就進一步靠近下跌的可能性；但如果下一筆又翻回來、回到前高了，下跌的可能性就降低了。不能因為一次打破前提的下跌，就認定它為下跌。

還有個角度，其他技術體系像章回體小說，勝率不夠高，有時候可以、有時候不可以，因為它們沒告訴你 “什么時候能做、什么時候不能做”，但纏論告訴你了，所以勝率會高。

最常見的就是 “出現某個形態就交易”，比如蠟燭圖里的底部紅三兵、陽包陰、陰包陽，出現這些場景就做多或做空；但纏論會告訴你 “在什么情況下出現這種情況能做，什么情況下不能做”，實際上是多了一層前置篩選和精細化的分析。

比如三角形突破，如果你只看三角形，從最低點上來的第一個、第二個、第三個三角形都能做；

但纏論會告訴你 “第一個三角形剛啟動，繼續延伸的概率大；延伸到第二個三角形，能很好延伸的可能性降低；到了第三個，可能性進一步降低”。有了這個前置條件判斷，你對篩選和出手機會的確定就會更精確。

不過得說明白，纏論是 “工具”，雖然我們推崇纏論，想推廣纏論，但是我們也非常清楚，市場上盈利法門絕對不止纏論一家，可以有各種方法去賺錢。

但纏論的優勢在于，它覆蓋了技術交易的核心痛點，能幫你把分析做深、做細。

4、五月@期樂會：市面上有很多技術體系，不管是否學纏論，您覺得交易者要長期生存、獲利，必須遵守哪些準則？

最核心的是 “先建立邏輯，再驗證邏輯，最后堅信并執行邏輯”。

第一步是找 “自己的邏輯”

也就是你怎么理解 K 線、怎么看待行情波動。比如你認為 “趨勢是由頂底抬高構成的”，這就是你的基礎邏輯。然后用這個邏輯去分析市場、做交易，再回頭看 “邏輯和收益是否匹配”：如果能達到預期收益，說明邏輯大差不差；如果總虧，就得反思邏輯是不是有問題。

第二步是 “驗證邏輯的正確性”

很多人容易犯的錯是 “邏輯前提錯了，卻一直往下推”。比如有人覺得 “孔子說唯女子與小人難養也，是看不起女人”，基于這個前提，就得出 “自己看不起女人也合理” 的結論，但其實這是對原文的誤解 —— 孔子作為提倡 “普渡天下” 的圣人，不可能簡單否定女性，這時候就得去考證、修正自己的邏輯。交易里也一樣，如果你覺得 “所有三角形突破都能做”，但實際總虧，就得去驗證 “是不是不同位置、不同周期的三角形，突破概率不一樣”。

第三步是 “堅信并執行邏輯”。

如果你真的堅信你的邏輯，這樣你不執行你的邏輯的情況就會大幅降低。所以這里邊就有一個很有意思的事情，你有一套邏輯，然后你去執行的時候，不執行你的邏輯，那你到底信不信你的邏輯？

那邏輯到底是什么？是規則嗎？

邏輯就是規律。

這個規律有兩種，一種是統計規律，一種是道的規律。

什么叫道的規律呢？就是心學里面也在說致良知，然后道德經里邊也在說道可道非常道，眾妙之門，玄之又玄這些話。

實際上我個人理解這個道就是說任何地方都不會違反的規則，都在道德層面上。就好比說什么反者道之動，從這件事開始，有它必然走向，它的反面，就人生下來必然走向死亡，所以這些東西是不會改變的。

如果你的邏輯是由道德層面去指導的，去確認的，那么你的邏輯就一定是正確的。因為在最源頭它不會改變。

如果說你截取了中間任何一個起點，然后做了一個前提假設。這個前提假設不能是百分之百正確的那其后的推演就會發生，無法保證它的邏輯正確的延續性。

交易中的“道”是什么？

其實就兩件事，一個是強弱關系，就是所謂的動力學；一個是由動力表現出來的結構外形。

那么這個結構外形就是用來告訴你市場現在走了一個什么樣的狀況，它在哪個階段上。然后動力學就告訴你，它是會延續還是快結束了，就這兩件事。

從單一周期到多周期，其實就這兩件事，所以這是道，這是不可改變的，絕對正確的東西。

大家要理解到一件事情，就是說這個絕對正確是在邏輯層面的絕對正確。

一旦到了現實生活當中，它就會發生衰減。這個衰減怎么理解呢？就是說你的底層邏輯完全正確，然后到了實際交易當中，必然會被偶發性因素去打破它的 100%。

所以我們知道說你的體系構建完成之后，如果你的勝率能達到 7 成以上，就足以證明你的底層邏輯是正確的。因為有更多干擾因素會導致于它無法百分之百兌現，

所以技術分析的本質是概率？

是概率和哲學的結合體。如果你單純的說概率，那么可能你也有一半的可能性會走向統計。

這個怎么理解呢？大數法則在交易上會有一個問題，就是統計的基礎是統計樣本的一致性。如果你的統計樣本不一致，然后你的統計結果是要受到質疑的。那么怎么保證統計樣本的一致性就變成了很重要的問題。

舉個很簡單的例子，就比如說你要選定一個區域里面說男人有多少，女人有多少，如果你把貓狗都放進來，最后統計完以后，這個結論的正確性是要受到質疑的。

而在技術交易上，就是說你階段性的統計，它經常發生這種情況。那么是不是你每一個這種情況都是完全一致的？最典型的例子就好比說不管是矩形突破也好，三角形突破也好，你要想統計他們的突破勝率，你得保證所有的三角形都是一樣的。顯然這個三角形外形上一樣，它處的位置不一樣的時候，以及不一樣周期的時候，它不是一個東西，無法保證統計樣本的一致性。所以你的統計結果要受到質疑。

5、五月@期樂會：您從 2007 年做交易到現在，十七八年了，這條路是一帆風順嗎？有沒有經歷過特別痛苦的階段？

何止是跌宕起伏，簡直是 “天堂和地獄都走了一遍”。我常跟團隊里的交易員說：“想學交易，先做好‘下地獄’的準備，沒經歷過極致的痛苦，很難真正做好交易。” 這里的 “地獄” 不是說要虧多少錢，而是要 “比認真更認真” 地去解決問題 —— 交易對人的心靈沖擊太大了，不亞于考博士的壓力。

最痛苦的階段是 “交易策略轉圈”：比如發現一個策略，前幾天好用，后面就虧；換個新策略，剛開始行，很快又不行；最后回頭看，發現還是老策略偶爾管用，但又不敢用，就這么來回轉，試了很多，最后發現老是對不上，對上的時候少，對不上時候多。

這就是沒有根的問題，沒有根本的基礎邏輯。

如果有基礎邏輯，那么行情現在是適不適合你，首先要有一個判斷，有了這個判斷，那你就知道什么時候適合我，這樣就容易賺到錢一些。

而且當時我還犯了兩個錯：一是搖擺不定，不堅持執行策略；二是總找借口，虧了就怪 “別人讓我做多”“電腦卡了”“路上堵車影響心情”，從不在自己身上找原因。

直到 2012 年 12 月 21 號，我都準備放棄交易了。那天晚上突然想 “再試最后一次”，就把幾年積累的交易邏輯、方法全寫下來，寫到凌晨兩點，覺得大方向沒問題；第二天又把所有問題列出來，一共 42 個，一個個排除，最后發現根本問題是 “不認錯”—— 所有虧損的根源都是自己的決策，跟別人一點關系沒有。

從那之后，我開始主動認錯，不僅交易變好了，做人也變了：不再跟人爭吵，因為知道 “吵架的延續，往往是因為自己還嘴”，心態越來越平和，交易和生活形成了正向循環。

還有個教訓要跟大家分享：“害人的盤感”。很多人崇尚盤感，但沒搞清楚盤感的來源。如果沒有貪欲，比如不想 “一把賺夠”，輕倉的時候判斷往往是對的；可一旦想重倉，貪欲就會摻雜進盤感 ——

你看到的不是客觀行情，而是 “希望行情漲”，這時候下重倉，很容易爆倉。我自己就栽過兩次跟頭，一次在股票上、一次在期貨上，都是因為加了杠桿（股票用融資融券，期貨天然帶杠桿），貪欲上來后交易變形，十年積蓄、五年積蓄分別虧光了。

不過對比下來，“策略循環的痛苦” 比 “虧錢的痛苦” 更難熬 ，其實人最難受的是沒有希望，不是說這件事做砸了。 虧錢了只要找到原因，還有希望；但循環的時候看不到方向，那種 “沒希望” 的感覺才最磨人。

6、五月@期樂會：纏論到底是什么？為什么它爭議不斷？又該如何正確學習？

我對纏論的名字有個個人理解：“俗世之纏繞，要在纏繞中理解佛法”。

但這個“佛法”不一定指佛經或寺廟，而是“通過理解市場本質，解決腦子里纏繞不清晰、糾結的東西，讓它不再糾結”。所以纏論并不是本身纏繞，而是幫助大家解決纏繞的問題。

至于“論”，我認為意思是“宏大”——它原本叫《纏中說禪》，大家覺得它已上升到“方法論”的層面，才稱它為“纏論”。

現在罵纏論的聲音越來越多，我覺得主要原因在于“想要而不得，反生嗔怒”。很多人想靠纏論賺錢，卻沒學好，不反思自己是否學得到位，反而輕易下結論說“這東西不行、很爛”，這其實是一種懶惰。

纏師當年對市場分析的準確性、看待市場的高度，在網絡上都有留痕，他早期的一些判斷甚至到現在還影響著國家政治經濟的方向。如果不能推翻這些事實，又怎能輕易說纏論是騙人的？至少也應該是“我沒搞明白”，而不是直接否定。

我們最初也對纏論有疑問，打了很多自以為的“補丁”，總覺得“這兒那兒沒說清楚”。但隨著深入研究，發現大多數補丁其實是多余的，原文本身是對的。就我個人而言，后來撤掉的那些補丁，都是按原文重新修正的——結果發現還是纏師說得更有道理。

7、五月@期樂會：纏論可以應用于所有市場、所有周期嗎？

所有技術交易方法其實都能用于不同周期和品種，只要市場能畫出K線，技術分析的方法論就適用。

比如你打開30分鐘圖、月線或周線，不看標注往往分不清具體周期。既然分不清，為什么方法在日線有效、在30分鐘就會無效？

反過來，如果有人聲稱技術分析在日線有用、5分鐘無效，那該如何解釋“周期難以分辨”這一點？真正有效的技術方法，在某一周期有效，就該在所有周期都成立。

不過也要注意，有時技術方法換品種或市場后效果不好，不是方法本身的問題，而是“品種的波動特性是否適合技術交易”。

技術交易有它的邊界，不是任何情形下都適用。行情波動越有效、越穩定，技術分析才越有用。

比如在波動無序、市場情緒混亂時，交易難度大，但技術仍能幫助控制虧損；而在波動不足，如期貨中出現“釘子線”或頻繁跳空時，技術分析幾乎失效。

8、五月@期樂會：很多人覺得纏論晦澀難懂，這是纏論的真相嗎？還有人說纏論誕生十幾年了，已經過時了，您怎么看？

先說說 “晦澀”。

纏論要學的東西確實比其他技術體系多一點，但關鍵節點就那幾個，認真學是能理解的。之所以覺得難，一是纏師的文字太精煉了 ——

他寫東西像研究《論語》一樣，逐字逐句都有深意，一句話里藏很多內容，比如他說 “123 類買賣點是最安全的，但不是所有都要做”，很多人忽略 “不是所有都要做”，就容易用錯；二是很多人跳過基礎，直接學買賣點，比如沒搞懂 “筆和線段”，就去抓 123 類買賣點，自然覺得難。

再講 “過時”。

我們現在更愿意叫纏論 “東方纏論”，因為它的底層是東方哲學，比如 “道生一、一生二、二生三、三生萬物”，跟《周易》的邏輯是通的。

這種從 “不變的根源” 出發的體系，不會過時。比如纏論的起點是 “陰陽”，對應交易里的 “頂和底”—— 頂分型和底分型有明確的定性區別，不能既是頂又是底；價格上漲必須是 “底抬高、頂抬高”，這種底層邏輯是亙古不變的，只要 K 線還用來表現價格，纏論就不會過時。

還有個常見誤解是 “走勢必完美”。

很多人覺得 “走勢必完美” 是 “行情結束一定有背馳”，這完全錯了。“走勢必完美” 是 “邏輯上的必然”，不是 “操作上的必然”——

比如行情不可能無限制上漲，漲多了必然有折返，有折返就必然有中樞，這是邏輯上的規律；但具體什么時候折返、折返多少，是操作層面的概率問題，不能把 “邏輯必然” 等同于 “操作必然”。

就像《周易》從陰陽推到 64 卦，陰陽是必然的，但 64 卦的具體變化是多樣的，不能一概而論。

9、五月@期樂會：如果把纏論比作一座房子，它的 “建筑結構” 是什么？比如最基礎的零件是什么，往上又怎么構建？

纏論的 “最小零件” 是 “筆和線段”，就像樂高的小模塊，或者中國建筑的榫卯 —— 它是定性的，不是定量的，比如 “筆” 是用來定義 “一段上漲或下跌”，不是說 “漲多少算一筆”。

具體的構建關系是：高級別的筆，是低級別線段；本級別線段，是高級別的筆。

比如 30 分鐘的一筆，拆解開來就是 5 分鐘的一個線段；5 分鐘的線段，放到 30 分鐘里就是一筆。所以只要搞懂 “筆和線段的關系”，不同級別的分析就通了，這能解決纏論一半的問題。

剩下的一半是 “強弱關系”。

比如上漲趨勢里，回調的力度必須弱于上漲的力度，上漲的力度要比回調強，行情才能繼續漲；如果回調力度比上漲強，趨勢就可能反轉。123 類買賣點其實就是 “強弱關系的自然呈現”。

但要注意，纏師說 “123 類買賣點是最安全的”，不是說 “所有 123 類買賣點都要做”—— 比如第二個中樞后的 3 買，安全級別低；擊穿中樞下邊界的 2 買，盡量不參與，因為反向力度還在。很多人忽略 “篩選買賣點”，直接照做，自然會虧。

10、五月@期樂會：很多交易者說自己技術問題是 “心態不好”，尤其是初學者，您覺得根源是什么？怎么解決呢？

心態從來不是根源，根源是 “沒把事情搞清楚”。

比如有人擔心 “行情會不會突然反轉”，本質是沒搞懂 “當前趨勢的強弱”；有人忍不住重倉，本質是沒認清 “貪欲會扭曲判斷”。

搞清楚了邏輯，心態自然會穩 —— 就像沒人會去販毒，不是因為心態好，是知道 “販毒必然坐牢”；抗日時期的戰士敢殺人，不是因為心態硬，是知道 “殺人是為了保護祖國和家人”，道理想通了，行動就不會猶豫。

有兩個方法，一個難一點，一個簡單一點：

難的是 “不看賬戶資金，只看 K 線”—— 如果有一定交易閱歷，專注于行情本身，就能減少資金波動對情緒的影響；

簡單的是 “找個下單員”—— 自己只負責判斷多空，讓別人執行下單，避免自己因為看到資金變動而亂操作。

核心是要明白：“把行情分析對了，錢自然會來”，不會因為多看幾眼賬戶，錢就變多或變少。

11、五月@期樂會：很多人想通過重倉快速賺錢，但又怕虧。您覺得什么時候該重倉，什么時候該清倉？純技術分析能判斷行情階段嗎？

重倉的前提是 “客觀看待市場”，不是憑感覺。

比如用纏論的 “三分法” 判斷行情階段 —— 初漲、主漲、末漲，或者初跌、主跌、末跌，然后根據階段下倉位：初漲和主漲階段可以重倉，末漲、末跌階段必須減倉。

純技術分析完全能判斷行情階段，甚至單周期就有簡單方法：比如看兩次上漲的 K 線 —— 第二次上漲的單根 K 線比第一次大，說明力度在增強，成為主升浪的概率大；如果第二次 K 線比第一次小，力度在減弱，主升浪概率就低。

但要注意，“客觀” 不僅是 “判斷對”，還要 “接受判斷錯”——

如果發現自己判斷錯了，要知道怎么修正，比如跌破關鍵支撐位就止損，這才是完整的客觀。大多數人不是不會判斷，是判斷錯了不愿意承認，最后越虧越多。

12、五月@期樂會：您有機構從業經歷，市面上也有 “機構派”“個人派”“學院派” 的劃分。您怎么定義自己的交易風格？機構經歷對您后來的交易有什么幫助？

我更傾向于 “市場派”。

關鍵是視角，如果把自己定義成 “小交易者，在市場里抓一點就行”，這種思維會局限視野和觀察角度。

學院派更愿意研究基本面、宏觀，以此為依據交易；但市場派是 “看市場合力方向”，比如市場吹泡沫的時候，基本面失效，主要推動力量是情緒，這時候就要跟著情緒走，要分清楚現在主導市場的是哪個邏輯。所以我們要站在市場之外，看現在市場的資金流向、市場情緒，看大部分資金的決策會朝哪個方向走。

之前在機構里做的時候，論證時間會比較長，下決策很慎重，這跟資金規模也有關系。要多方論證，把盡可能了解到的東西都分析到體系里，還要決策 “哪些是主要因素、哪些是次要因素、哪些可以忽略”，在當下階段，主要觀察哪些節點的變化。現在自己做投研、做交易，明顯感覺到個人力量和信息采集，跟在機構里有很大區別。

因為決策不能隨機出。技術分析在個人交易里不是主要參考，是一個確認項，比如判斷行情要漲，技術上沒反饋，或者判斷要大漲、實際小漲，判斷要漲、實際跌，當結論和判斷相左時，技術是最后一道屏障，作為絕對依據來衡量交易。

離開機構后也不是只用技術分析，現在我們依然會分析基本面、宏觀的東西，但技術是 “絕對公平的前提”。

基本面的問題在于 “信息的準確性和有效性，篩選壓力大”，如果無法得到及時有效的信息，依據公開信息判斷時，必須對 “公開信息引發的行情波動方向” 做向前預判，這一步難度很大。

而且基本面天天在變，不是像技術那樣 “方法論定了就能應對各種情況”，變化的復雜程度更高，所以我們不太敢出來講基本面分析。

機構經歷對我后來的交易幫助比較直觀的是 “看到 K 線背后的推動原因”。我一直在提 “要理解為什么形成這根 K 線”，如果不理解，對這根 K 線的確定性會心里質疑 —— 比如行情延續上漲，你總會擔心 “是不是要結束了”，理解了背后的推動原因，這種質疑會減少。

13、五月@期樂會：很多人覺得 “穩定盈利是偽命題”，您覺得存在穩定盈利嗎？怎么才能實現？

穩定盈利絕對不是偽命題，關鍵是 “策略要匹配行情”。

每個人其實都有過階段性穩定盈利的經歷，比如單邊行情里用趨勢策略賺錢，問題在于 “行情變了，策略沒變”—— 比如震蕩行情來了，還在用趨勢策略，自然會反復砍單。

實現穩定盈利有兩個思路：

一是 “分行情用策略”—— 比如準備兩套策略，單邊行情用趨勢策略，震蕩行情用區間策略，能判斷出 “單邊轉震蕩”，就切換策略，銜接起來就能穩定；

二是 “只做自己擅長的行情”—— 比如只做單邊，震蕩的時候不做，或者只做短周期，不碰長周期，“弱水三千只取一瓢”，只要能堅持，也能穩定。

難的不是做策略，是 “判斷行情階段的勝率”—— 如果能高概率判斷出當前是單邊還是震蕩，穩定盈利就有了基礎。如果只有一套策略，只能應對一種行情，必然會遇到 “賺賺虧虧” 的情況。

14、五月@期樂會：目前您的交易團隊建設和發展情況怎么樣？規模、成績能介紹一下嗎？

現在有七八個正式交易員。關于交易員，不管是不是交易員，第一件事一定是 “心要靜下來”，想學交易不能三天打魚兩天曬網，這是個立志的過程，《鬼谷子》里要求第一步是 “立志”。

如果心念在 “我要學好交易” 上，精力和心思就會放在 “怎么把行情判斷準、判斷對” 上；如果起心動念是 “快速掙錢”，心念在錢上，不是在 “做好交易本身” 上，區別很大。如果心沉不下來，是沖著錢來的，勸你別學交易，一定學不好。

我們團隊的前置條件是 “有沒有做好花五年時間學交易”，如果有，就可以當做團隊成員培養；如果說 “一年掙不到錢、兩年掙不到錢就不想干了”，那勸你壓根別學。

但也要跟大家分享：一個能賺錢的行業，想新入門一年就賺錢、兩年就賺好錢，別的行業也不行，不光交易不行。

現在我們團隊做股票問題都不大，賺錢、勝率我個人還比較滿意。

股票上，我們從貿易戰之后那個大缺口上來的第二階段開始參與，到現在最近倉位降了不少。期貨主要參與了股指那一段，還有期貨反內卷的幾波主要品種。到了后半期，發現期貨反內卷的品種不跟著股指走了，邏輯拆分了，包括現在股票的估值行情還在往上走，商品第二波試了一下，邏輯沒走通，現在也調回來了。

14、五月@期樂會：您怎么看待 “投資交易” 和 “人生修行” 的關系？

每個人都在修行，交易是 “快速修行的方法”。

它能讓你在短時間內經歷大量情緒波動，逼你放下主觀、變得客觀。

比如行情不符合預期時，你得接受 “判斷錯了”，而不是抱怨；連續虧損時，你得反思 “邏輯哪里錯了”，而不是放棄。

這個過程能快速提升認知，但也有 “反噬”—— 如果情緒消化不了，就容易 “崩掉”，比如有人連續虧幾筆就心態爆炸，再也不敢下單。

我們團隊培養交易員時，會特意觀察 “情緒崩潰后的修復能力”：

第一次崩可能要 7 天修復，第二次 6 天，直到 “頭天崩、第二天就能正常交易”，說明他的心態真正成熟了。

這就像吃飯，一天三頓剛好，非要一天吃五頓，只會撐壞自己；交易修行也是，要給情緒留修復時間，不能急于求成。

16、五月@期樂會：研讀纏論 14 年，它帶給您個人生活、思想、為人處事上的影響，不只是交易方面的，還有哪些？

這也是我們希望對纏論有所貢獻的原因 —— 希望更多人正視纏論，理解它到底是什么，不光是通過學纏論在交易中掙錢，它對我個人和團隊的行為習慣、思維習慣影響更大。

比如更愿意思考一件事情的本質根源，這個事情到底從哪來的。

具體表現上，會關注自己的情緒：“這個情緒是因為什么引發的？為什么會有這個情緒？” 看別人的時候，也會嘗試理解 “這個人跟我說話為什么生氣？是什么點觸動了他？為什么對這件事生氣，對那件事不生氣？” 就是更愿意思考根源性的問題。

這里面有民族情結，我們學了很多交易體系，主流的都來自西方和國外，纏論是中國人自己創造的體系，而且我覺得它把整個技術交易體系升維了。

所以希望國內的交易者能理解和認識到這件事 —— 它確實是跟著時代成長發展來的、比較先進的技術分析交易方法。我們會堅持做，也會把現在研究的東西和盤托出，這是我們的本心本愿。

我的時間主要用在兩個方面：一個是驗證通過纏論推演出來的交易方法；另一個是關注中醫的發展走向。

再往上走一層，就是我們在市場里稍微快速賺到一點錢之后，別把錢用于聲色犬馬，讓它轉到更有效果、更能服務大眾的地方。我接觸了一些中醫大夫，想在不遠的將來支持他們一下。

17、五月@期樂會：市場上有 “大道至簡” 的說法，纏論看似復雜，這兩者是對立的嗎？

大道至簡很有意思。大道、小道都是為了解決問題的，小道能解決一些問題，大道如果不能解決問題，不配稱大道。

我個人對 “大道至簡” 的解釋是：“大道其實非常簡單，根源都非常簡單，但它要能解決所有問題，才配得上大道”，所以有個等式：“解決所有問題的方法其實非常簡單”。

這也是為什么說纏論就四個字 —— 強弱和結構，它能解決技術交易當中所有的問題。

但大家別把 “所有問題” 理解成 “出手就對、下單百分之百正確”，不是的，是能解釋所有問題，包括 “你的交易勝率不能達到百分之百”，這也包含在大道里。

18、五月@期樂會：：最后，對還在交易路上探索的朋友，不管他們是否學纏論，您有什么建議？還有什么祝福想送給期樂會和贏樂網的朋友？

建議有三點，都是最實在的：

第一，“別怕遇到問題，先發現問題才能解決問題”。

交易里虧損、策略失效都是正常的，關鍵是把問題找出來，比如 “這次虧是因為沒止損”“策略失效是因為行情變了”，一個個解決，就會越來越順；

第二，“正視問題，找根源”。

別把 “小問題” 不當回事，比如 “偶爾重倉虧了”，別覺得 “下次注意就行”，要想 “為什么會忍不住重倉？是不是貪欲又上來了？”；

第三，“堅持優化”。

沒有永遠賺錢的策略，也沒有完美的交易者，真正厲害的人都是 “不斷優化自己”，比如策略勝率低了就調整，心態不好就練，日積月累自然會進步。

最后給期樂會、贏樂網的朋友送個祝福：

祝大家早日實現穩定盈利，交易之路少走彎路；也祝期樂會能為更多交易者提供幫助，讓大家在技術交易的路上走得更穩、更遠！

由期樂會主辦，“坐井先生”張昕老師主講的首期：

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