對公發力、零售分化，兩家長三角城商行的共鳴與獨立

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隨著10月末的臨近，上市銀行財報陸續公布，其中寧波銀行和南京銀行兩家頭部城商行的業績尤為矚目。

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作者 | 吳霜

編輯 | 楊希

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在銀行業績依舊承壓的背景下，今年前三季度，寧波銀行和南京銀行的營收和凈利潤均呈現了8%以上的增長。寧波銀行實現營業收入549.76億元，同比增長8.32%；實現歸母凈利潤224.45億元，同比增長8.39%。南京銀行實現營業收入419.49億元，較上年同期增長8.79%；實現歸母凈利潤180.05億元，較上年同期增長8.06%。

兩家銀行比較來看，目前寧波銀行的表現整體優于南京銀行。在資產規模方面，南京銀行2025年三季度末總資產2.96萬億元，寧波銀行為3.58萬億元。而在息差方面，南京銀行三季度降至1.46%，寧波銀行則穩定在1.76%，息差收窄趨勢得到緩解。在資產質量方面，南京銀行不良率為0.83%，寧波銀行為0.76%。

在核心指標延續增長趨勢的同時，兩家城商行的增長動能與結構特征有共性，也有分化。南京銀行零售板塊營收占比穩定但利潤貢獻承壓，私人銀行業務規模持續擴張；寧波銀行則主動收縮個人貸款規模，聚焦風險管控。

以對公業務為增長引擎

在對公和零售兩大主要業務板塊之中，對公業務對營收的貢獻顯著超過了零售業務，兩家城商行的財報均顯示出了這一特征。

財報顯示，南京銀行2025年第三季度實現營業收入134.69億元，同比增長9.12%；凈利潤54.36億元，同比增長6.26%。其中，凈利息收入達95.61億元，同比大幅增長40.53%，環比增長21.12%，成為盈利增長的核心引擎。

這一增長主要得益于生息資產規模擴張。財報顯示，南京銀行截至三季度末的對公貸款余額為1.07萬億元，較上年末增長1369.31億元，增幅14.63%。此外，南京銀行三季度個人存款付息率下降26個基點，負債成本管控成效顯著。

寧波銀行2025年第三季度實現營業收入178.16億元，同比增長8.87%；凈利潤77.40億元，同比增長9.34%。其中，凈利息收入達137.70億元，同比增長13.21%，環比增長6.82%，增速雖低于南京銀行，但保持穩定。前三季度凈息差為1.76%，與上半年持平，顯示息差已企穩回升。

而在成本方面，兩家銀行依舊在努力降本增效。三季度，南京銀行成本收入比降至23.27%，同比下降4.81個百分點；寧波銀行成本收入比為30.68%，雖高于南京銀行，但較二季度30.36%保持穩定。

而在資產質量方面，兩家銀行均保持優異水平，不良貸款率維持低位。

南京銀行不良率連續多期穩定在0.83%，撥備覆蓋率313.22%，風險抵補能力堅實；寧波銀行不良率維持0.76%的行業領先水平，撥備覆蓋率高達375.92%，為上市銀行中最高梯隊，風險緩沖墊厚實。

寧波銀行零售信貸主動縮表

目前，寧波銀行和南京銀行擴表的速度依舊較快，總資產增速均在10%以上。

具體來看，南京銀行2025年三季度末總資產2.96萬億元，同比增長14.31%。其中，貸款總額1.41萬億元，同比增長12.34%；存款總額1.64萬億元，同比增長9.65%。

寧波銀行2025年三季度末總資產3.58萬億元，同比增長16.6%。其中，貸款總額1.72萬億元，同比增長16.3%；存款總額2.05萬億元，同比增長11.5%。

對公貸款成為主要增長點。截至2025年第三季度末，南京銀行企業貸款占貸款總額的比例為76.0%，零售貸款占貸款總額的比例為24.0%。

而寧波銀行個人貸款占貸款總額比例為31.0%，公司貸款占比相應提升至69.0%。存款結構中，對公存款為增長主力，個人存款增長乏力，整體存貸款結構持續向對公業務傾斜。

縱向比較，寧波銀行個人貸款余額已經連續三個季度凈減少。2025年三季度末較2024年同期下降107.85億元，占比從37.4%降至31.0%。背后原因主要是銀行主動收縮高風險的零售信貸資產，2024年末，寧波銀行的個貸不良率升至1.68%，在今年年中又進一步提高至1.86%。

而南京銀行的個貸則處于增長區間，三季度個人貸款總額為3383.47億元，雖同比增長11.0%，但增速低于對公的15.1%，占比也小幅回落至23.97%，反映消費信貸需求修復仍溫和。此外，南京銀行的零售資產質量邊際持續改善，母公司個人貸款不良率 1.33%，較上季度末下降 10 個百分點。

投資收縮，財富頂上

在過去兩年，由于債市的單邊牛市，不少銀行的營收由投資收益支撐。今年以來，債市更多呈現波動趨勢，投資收益開始下滑，因此在兩家銀行的財報中，投資收益均出現了下滑。

但是，失之東隅，收之桑榆。股票市場今年以來獲得了超越以往的收益水平，相應也提振了理財、基金等金融產品的代銷規模。可以從三季度的財報看出，雖然南京銀行和寧波銀行的非息收入均出現了同比下滑，但其中傭金及手續費收入都呈現出大幅增長。

南京銀行財報顯示，今年三季度凈非息同比下滑了11.8%。而從零售收入來看，南京銀行零售板塊實現營收117.02億元，同比增速 22.10%，其中代銷中收同比增速 47.42%。零售板塊實現利潤16.22億元，營收創利顯著增長。

截至三季度期末，南京銀行零售價值客戶較上年末增長 18.31%，財富客戶較上年末增長16.31%，私人銀行客戶較上年末增長 15.43%。截至報告期末，零售金融資產規模達 9686.95 億元，較上年末增長1417.52 億元，增幅17.14%。

寧波銀行三季度非息收入同樣呈現負增長，前三季度其他非息收入同比負增9.03%，主要是公允價值變動損益同比大幅負增長，投資收益在第三季度單季同比負增40%。招商證券分析認為，從財報披露來看，寧波銀行可能并未大規模兌現配置戶收益。

但在財富業務層面，寧波銀行則獲得了大幅增長。三季度凈手續費收入同比高增94.02%；前三季度同比增長29.31%。

招商證券銀行首席王先爽認為，近兩年，由于名義GDP增速下行，新增高收益資產減少，存量高收益資產風險暴露增加，寧波銀行的策略優勢有所收斂，業績增速從之前的行業前茅退回到行業中上游水平。“但這種退回是務實的，因為我們看到了公司通過加大不良處置實現了不良低位穩定，新發不良趨勢也有所改善，撥備覆蓋率回升，且維持行業前列，債券收益兌現審慎，這都為中長期業績提供保障。”王先爽表示。