引領存量時代增長范式轉型 華帝前三季度營收達41.58 億元

在經歷了以增長論成敗的二十多年增量時代之后，廚電行業正在步入新的坐標系中。代表增長的，不再只是一條由數據連接的曲線，而是包含了更多數據之外的價值。在這個階段，家電企業的主要目標，已經不再是用規模帶動增長，而是通過體驗與模式的升級，提升中國消費者的生活品質。

這背后，不僅是市場由增量轉為存量的行業背景，更有消費者需求升級的趨勢所在。在理性消費思潮占主導的大背景下，消費者不再僅僅關注產品的參數和功能，而是更加關注體驗、設計、審美與情緒價值。衡量企業成功與否的標尺，也從增長數據轉向了品牌溢價、科技創新和長期價值。

底盤穩健

在新的周期中，華帝作為廚電行業的代表，率先完成從規模型企業向品牌型企業的戰略躍遷。相較于短期的數據變化，華帝更傾向于用長期主義重塑增長邏輯，這在華帝近日發布的三季度財報中體現得淋漓盡致。

財報顯示，2025年前三季度，華帝股份營業收入達41.58億元，歸母凈利潤達3.56億元。其中，最值得關注的是，根據恒生聚源數據庫，華帝股份的毛利率在行業中處于較高水平。前三季度整體毛利率同比上升2.79個百分點，達到43.29%。

家電網認為，穩健的經營底盤是華帝實現高質量增長的基礎。

在存量周期中，企業普遍面臨“保守經營”還是“激進擴張”的選擇難題。而華帝的選擇卻是兩手抓，兩手都要硬——在保持研發投入和市場開拓的同時，依然維持充裕的資金安全邊際。

財報顯示，華帝股份的經營現金流呈現穩健態勢，維持著近3億元的凈流入。與此同時，華帝股份存貨處于基本穩定的狀態，沒有出現庫存積壓的風險。在行業整體收縮的階段，華帝仍能保持充裕現金流與健康的庫存，這不僅反映出其經營管理的定力，更體現了華帝當下不依賴價格戰，而依賴品牌信任和產品價值的增長模式。

從華帝前三季度的業績報告中，我們得到兩個關鍵信息。第一，在行業整體收縮的大背景下，華帝股份主業仍然能夠持續造血，維持財務穩健、現金流可控的局面。第二，華帝正將更多資源傾斜到品牌價值提升，通過技術創新、消費者鏈接以及品牌的結構性調整，完成一次順應時代邏輯的內在重構。

錨定長期價值

在逆周期中，企業往往面臨的是消費疲軟的市場、持續內卷的競爭，甚至是經營數據的壓縮。在這種情況下，如果企業期望繼續維持數據增長，就很容易陷入惡性循環。因為短期的增長通常依賴市場的繁榮或低價競爭。

然而，無論是市場繁榮還是低價促銷策略，都是無法持續的，因為經濟有周期，低價競爭有期限。這意味著，企業無法期望市場只有向上的曲線，也無法長期踐行以利潤換規模的策略。追求長期主義，才是更具持續性的戰略選擇。

對于華帝而言，轉型的核心不僅僅是做得更好，更是走得更遠。

為此，華帝進行了一系列的戰略調整，在發揮自身優勢謀求增長的同時，也在思考增長的意義。從提升生活品質的角度出發，華帝近年來致力于重塑自身的價值體系，通過產品創新、渠道重構等方式，推動自身從家電制造品牌向生活方式品牌轉變。

其中，技術領先是華帝的獨特優勢。三季報顯示，華帝股份2025年前三季度研發費用約為1.7億元。截至2025年上半年，華帝的累計專利數量達到了4690項。

真正值得看重的并非短期的波動，而是能夠改變未來的技術。這也是華帝維持高研發投入的原因。近年來，華帝的產品創新呈現出井噴之勢，從白科技到三好廚房，再到今年引爆市場的美肌浴熱水器，華帝通過切實的模式創新、產品創新，重新定義了廚電乃至廚房。

在產品方面，華帝推進產品結構升級，將隱嵌化、智能化、系統化作為產品升級方向。其中，以隱嵌系列為代表，華帝在產品中融入建筑美學與空間哲學，使廚房從單一功能區變為兼具審美與社交屬性的生活場景。

而在營銷層面，華帝也逐步完成了從渠道曝光到內容表達的升級。華帝通過用“華帝之夜”音樂盛典、國潮節等備受年輕人喜愛的活動形式，將華帝打造的“廚房社交”、“煙火自由”等相關概念深度傳遞給年輕人。對于華帝而言，營銷不再只是達成交易的促銷活動，而是引發消費者共鳴的情感交流和文化傳播。這種營銷邏輯的轉變，意味著華帝如今已經成功從追求增長的工業邏輯向追求價值共鳴的文化邏輯轉變。

當前，在中國品牌不斷與國際接軌的背景下，中國制造業正在以更高效的經營、更具溫度的產品以及更有內涵的品牌，構建長期發展的確定性。

在追求企業成長的同時，華帝也在思考“增長的意義”。無論是發起孤獨癥守護計劃，還是推動節能減排、綠色制造項目，華帝始終在用實際行動詮釋企業的責任感。這種將商業成功與社會價值相結合的思維，讓品牌獲得了更強的公眾認同度。

今天的消費者，尤其是年輕群體，不僅關注“好用”，也關注“好感”。華帝的品牌溫度，正是這種“好感經濟”的代表。它不只是一家廚電制造商，更是一家用科技改善生活、用責任溫暖社會的企業。

伴隨房地產的深度調整，與之相關的產業也告別了高速發展的階段，而進入陣痛期。在這個過程中，有企業向海外謀增長，也有企業通過低價競爭透支自身乃至是產業的生命力。而華帝，選擇的是一條難走，但終將通向光明的路。