文遠(yuǎn)知行斥小馬智行“三宗罪”：運(yùn)營造假、技術(shù)吹牛、路演潑臟水

自動駕駛領(lǐng)域兩大頭部企業(yè)文遠(yuǎn)知行與小馬智行的港股上市前夕，因一場“數(shù)據(jù)戰(zhàn)”引發(fā)行業(yè)震動。

文遠(yuǎn)知行CFO李璇于10月30日晚在分析師群內(nèi)發(fā)布長文，直指小馬智行在港股路演材料中對文遠(yuǎn)知行存在“運(yùn)營區(qū)域造假”“運(yùn)營數(shù)據(jù)造假”“技術(shù)實力存疑”等多項不實指控，并要求對方立即更正信息，否則將采取法律行動。

根據(jù)李璇披露的信息，小馬智行在路演材料中針對文遠(yuǎn)知行提出三項核心質(zhì)疑：

運(yùn)營區(qū)域造假：材料稱文遠(yuǎn)知行“僅有北京1個地區(qū)”提供Robotaxi服務(wù)。

運(yùn)營數(shù)據(jù)造假：聲稱文遠(yuǎn)知行“已完成單數(shù)為0”，暗示其商業(yè)化進(jìn)展停滯。

技術(shù)實力存疑：宣稱小馬智行已實現(xiàn)“L4完全一段式端到端”技術(shù)，而文遠(yuǎn)知行僅停留在“兩段式”。

針對上述指控，李璇逐一回應(yīng)并提供證據(jù)：

運(yùn)營區(qū)域：文遠(yuǎn)知行APP顯示，其純無人Robotaxi服務(wù)已在北京、廣州兩地常態(tài)化運(yùn)營，且在中東（阿聯(lián)酋、沙特）、新加坡等海外市場開展商業(yè)化測試。公司業(yè)務(wù)覆蓋全球11國30城，并在7國獲得自動駕駛牌照，其中5國允許純無人駕駛。

運(yùn)營數(shù)據(jù)：文遠(yuǎn)知行擁有超700輛Robotaxi車隊，累計公共運(yùn)營記錄超2200天，北京、廣州、中東等地均已實現(xiàn)收費(fèi)運(yùn)營。Q2財報顯示，其Robotaxi單季度營收達(dá)4590萬元，同比激增836.7%，占整體營收的36.1%。

技術(shù)實力：文遠(yuǎn)知行“一段式端到端”自動駕駛方案已獲博世、奇瑞等合作伙伴認(rèn)證，并應(yīng)用于量產(chǎn)車型。反觀小馬智行，其尚未規(guī)模化落地L2+輔助駕駛項目，技術(shù)路徑的可行性遭業(yè)內(nèi)質(zhì)疑。

Robotaxi“第一股”之爭白熱化

此次爭端背后，是兩家企業(yè)對“全球Robotaxi第一股”稱號的激烈爭奪。2024年，文遠(yuǎn)知行與小馬智行先后登陸納斯達(dá)克，但因上市時間差（文遠(yuǎn)知行早1個月）及業(yè)務(wù)布局差異，市場對“第一股”的認(rèn)定存在分歧。

文遠(yuǎn)知行：采取“海外優(yōu)先”戰(zhàn)略，與Uber在中東建立戰(zhàn)略合作，打造除中美外最大的商業(yè)化Robotaxi車隊。其在新加坡、阿聯(lián)酋、沙特等地的落地進(jìn)度領(lǐng)先競爭對手1.5至2年。

小馬智行：聚焦國內(nèi)一線城市（北上廣深），并持有全部6類自動駕駛出租車許可證。近期加速海外布局，在迪拜、盧森堡等地啟動測試，但尚未實現(xiàn)海外商業(yè)化運(yùn)營。

投資者信心與行業(yè)信譽(yù)的雙重考驗

盡管兩家公司Q2營收均實現(xiàn)增長（小馬智行同比增75.9%，文遠(yuǎn)知行同比增60.8%），但虧損問題依然嚴(yán)峻。

小馬智行Q2凈虧損3.8億元，文遠(yuǎn)知行經(jīng)調(diào)整后凈虧損3億元，均同比擴(kuò)大超70%。

分析人士指出，小馬智行路演材料中的片面表述可能涉嫌違反港股《上市規(guī)則》中關(guān)于“信息披露真實性”的要求，而文遠(yuǎn)知行的強(qiáng)硬回應(yīng)也凸顯自動駕駛行業(yè)競爭已從技術(shù)比拼升級為資本與信譽(yù)的博弈。

法律訴訟還是行業(yè)洗牌？

文遠(yuǎn)知行已明確保留法律訴訟權(quán)利，要求小馬智行在11月6日掛牌前更正不實信息。若爭議升級，或引發(fā)監(jiān)管層介入調(diào)查，甚至影響兩家公司的IPO定價。

與此同時，行業(yè)正密切關(guān)注“全球Robotaxi第一股”的最終歸屬。光大證券研報認(rèn)為，文遠(yuǎn)知行的全球化布局和商業(yè)化能力使其占據(jù)先機(jī)，而小馬智行若能通過規(guī)模化部署實現(xiàn)單車盈利，仍有望后來居上。

在自動駕駛商業(yè)化加速的關(guān)鍵節(jié)點，文遠(yuǎn)知行與小馬智行的“數(shù)據(jù)戰(zhàn)”暴露了行業(yè)高競爭下的焦慮。對于投資者而言，這場爭端不僅是兩家公司的對決，更是對Robotaxi賽道長期價值的重新審視。