奶酪市場(chǎng)空間廣闊，B端業(yè)務(wù)將會(huì)成為妙可藍(lán)多重要的、新的增長(zhǎng)極

日前，妙可藍(lán)多發(fā)布了2025年三季報(bào)，收入實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)更是直接翻番，強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇勢(shì)頭得到進(jìn)一步確立。

數(shù)據(jù)顯示，妙可藍(lán)多第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.90億，同比增長(zhǎng)14.22%，同比增速逐季度增長(zhǎng)，其中奶酪業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入11.66億元，同比增長(zhǎng)22.44%；單季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.43億，同比大漲214.67%。

前三季度，妙可藍(lán)多共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.57億，同比增長(zhǎng)10.09%；歸母凈利潤(rùn)1.76億，同比增長(zhǎng)106.88%。

“中國(guó)奶酪市場(chǎng)的整體規(guī)模在中短期的周期內(nèi)有望迅速達(dá)到千億規(guī)模，這是由中國(guó)龐大的市場(chǎng)規(guī)模、整個(gè)乳業(yè)的發(fā)展格局以及中國(guó)消費(fèi)者不斷進(jìn)化的飲食消費(fèi)趨勢(shì)所決定的。”妙可藍(lán)多創(chuàng)始人、總裁柴琇認(rèn)為，面對(duì)如此重大利好趨勢(shì)，妙可藍(lán)多乘勢(shì)而上，必將奪取更為優(yōu)異的成績(jī)，同時(shí)將再次引領(lǐng)整個(gè)中國(guó)奶酪行業(yè)躍上新的發(fā)展臺(tái)階。

奶酪市場(chǎng)空間廣闊，B端業(yè)務(wù)將會(huì)成為妙可藍(lán)多重要的、新的增長(zhǎng)極

奶酪是一國(guó)奶業(yè)進(jìn)入成熟階段的標(biāo)志，我國(guó)奶酪產(chǎn)業(yè)已經(jīng)初具規(guī)模，推動(dòng)奶酪進(jìn)入更高層次的發(fā)展恰逢其時(shí)。

一方面，隨著中國(guó)奶酪市場(chǎng)創(chuàng)新品類高速成長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)目標(biāo)消費(fèi)人群對(duì)奶酪的認(rèn)知不斷加深，市場(chǎng)接受度提升；另一方面奶酪消費(fèi)正成為時(shí)尚生活方式，其市場(chǎng)滲透率提升得益于消費(fèi)者認(rèn)可與示范效應(yīng)，而奶酪產(chǎn)品創(chuàng)新、場(chǎng)景多元化，更讓其成為時(shí)尚元素，形成漣漪效應(yīng)，推動(dòng)消費(fèi)者養(yǎng)成高頻高粘性偏好。

如何吃奶酪以及奶酪的獨(dú)特價(jià)值已經(jīng)越過(guò)了市場(chǎng)培育的初級(jí)階段，隨著宏觀層面“健康管理”、“新消費(fèi)需求”的政策導(dǎo)向和市場(chǎng)趨勢(shì)變化，整個(gè)奶酪行業(yè)的國(guó)產(chǎn)替代機(jī)遇期也帶來(lái)發(fā)展新勢(shì)頭，亦有利于妙可藍(lán)多抓住機(jī)會(huì)，站在新的增長(zhǎng)風(fēng)口上。

有預(yù)測(cè)顯示，未來(lái)五年內(nèi)，中國(guó)奶酪市場(chǎng)年增長(zhǎng)率有望達(dá)到雙位數(shù)，到2028年市場(chǎng)規(guī)模可能突破200億元。

面對(duì)市場(chǎng)空間非常廣闊的奶酪市場(chǎng)，妙可藍(lán)多在C端和B端上“雙發(fā)力”，今年，公司“TOC+TO B雙輪驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略取得顯著成效。

在TO C端，妙可藍(lán)多上市奶酪小三角、云朵芝士、奶酪堅(jiān)果脆、人參酪乳等新產(chǎn)品，更有針對(duì)性地面向成人、中老年以及家庭消費(fèi)場(chǎng)景。

七月份發(fā)布的人參酪乳作為飲用奶加奶酪的原創(chuàng)性產(chǎn)品，以鮮牛奶和干酪為基礎(chǔ)，添加長(zhǎng)白山五年以上人參，形成稠厚的口感和馥郁獨(dú)特的香味，上市之后不僅得到中老年消費(fèi)者首肯，同樣亦廣受年輕消費(fèi)人群的喜愛。

今年9月份，妙可藍(lán)多獨(dú)家創(chuàng)新研發(fā)的奶酪堅(jiān)果脆在全國(guó)山姆系統(tǒng)開售，奶酪堅(jiān)果脆核心工藝在于將奶酪脆化，其上覆蓋各種堅(jiān)果，口感酥脆而且形成了奶酪和堅(jiān)果的復(fù)合濃郁香味。

在柴琇看來(lái)，當(dāng)下中國(guó)消費(fèi)者無(wú)論年齡，對(duì)健康需求都更具體，從減糖減鹽減脂到補(bǔ)充優(yōu)質(zhì)蛋白、高鈣等，既追求營(yíng)養(yǎng)均衡易吸收，也注重“零負(fù)擔(dān)”，企業(yè)唯有以卓越品質(zhì)，才能為消費(fèi)者提供“確定性”信任背書。

事實(shí)勝于雄辯。奶酪堅(jiān)果脆進(jìn)入山姆系統(tǒng)，可見妙可藍(lán)多的產(chǎn)品創(chuàng)新及生產(chǎn)能力得到了國(guó)內(nèi)最嚴(yán)格選貨標(biāo)準(zhǔn)之一的零售平臺(tái)認(rèn)可。今年以來(lái)，妙可藍(lán)多加大了對(duì)品質(zhì)渠道的拓展力度，作為時(shí)尚生活消費(fèi)元素，與優(yōu)質(zhì)渠道的合作開發(fā)，對(duì)提升奶酪品類教育及市場(chǎng)滲透具有相輔相成的促進(jìn)作用。

除了人參酪乳、奶酪堅(jiān)果脆之外，今年妙可藍(lán)多上新的其他產(chǎn)品在市場(chǎng)表現(xiàn)都非常出色，已然顯現(xiàn)出成為未來(lái)兩到三年內(nèi)公司重要“金牛型”高增長(zhǎng)核心品類的趨勢(shì)。

在B端，妙可藍(lán)多加大了產(chǎn)品開發(fā)和對(duì)重要茶咖、餐飲客戶的拓展力度。5月16日，在百勝中國(guó)召開的2025供應(yīng)鏈合作伙伴大會(huì)上，妙可藍(lán)多榮獲“卓越供應(yīng)鏈獎(jiǎng)”和“金鍋獎(jiǎng)”。百勝中國(guó)作為中國(guó)市場(chǎng)最大的西式快餐品牌肯德基、必勝客的母公司，對(duì)妙可藍(lán)多予以高度認(rèn)可，充分顯示了妙可藍(lán)多在作為面向B端供應(yīng)商時(shí)，核心產(chǎn)品馬蘇里拉、芝士片、稀奶油、黃油等產(chǎn)品具備卓越的品質(zhì)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

柴琇曾表示，隨著國(guó)內(nèi)餐飲行業(yè)的進(jìn)化，中西結(jié)合以及新式茶咖、烘焙的崛起，“兩油一酪”（指稀奶油、黃油和奶酪）的需求會(huì)持續(xù)擴(kuò)大，B端業(yè)務(wù)會(huì)成為公司重要的、新的增長(zhǎng)極。

中金公司也在研報(bào)中指出，展望來(lái)看，預(yù)計(jì)妙可藍(lán)多B端業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間充裕，有望帶動(dòng)整體奶酪收入實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)，C端收入有望保持穩(wěn)健，妙可藍(lán)多2025年第四季度及2026年收入有望延續(xù)較好增長(zhǎng)趨勢(shì)；考慮產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化疊加降本增效舉措，預(yù)計(jì)妙可藍(lán)多的盈利能力也有望持續(xù)改善。

收入連續(xù)三個(gè)季度保持增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)型升級(jí)戰(zhàn)略取得成效

今年以來(lái)，妙可藍(lán)多始終保持著良好的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，營(yíng)業(yè)收入也連續(xù)三個(gè)季度保持增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)更是大幅增長(zhǎng)。這樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，主要得益于公司開展轉(zhuǎn)型升級(jí)戰(zhàn)略取得成效。

柴琇在年初的一次會(huì)議上表示，妙可藍(lán)多將持續(xù)致力于突破過(guò)去的品類局限和目標(biāo)人群設(shè)定，圍繞奶酪為核心，從兒童向成人以及中老年人群滲透，并以此開創(chuàng)多元化、更具有針對(duì)性的奶酪產(chǎn)品矩陣。同時(shí)，從奶酪休閑進(jìn)一步加大面向B端餐飲企業(yè)以及家庭餐桌的消費(fèi)擴(kuò)容，全力構(gòu)建奶酪等于妙可藍(lán)多的強(qiáng)勢(shì)品牌認(rèn)知，打通奶酪賽道新發(fā)展機(jī)遇格局下從產(chǎn)品到渠道到品牌以及供應(yīng)鏈的全面鏈路進(jìn)化。

在新的發(fā)展周期下，妙可藍(lán)多展現(xiàn)出極高的目標(biāo)追求。2025年恰恰是妙可藍(lán)多成立10周年，在過(guò)去的十年，妙可藍(lán)多表現(xiàn)出高成長(zhǎng)性，面向下一個(gè)五年、下一個(gè)十年，妙可藍(lán)多要如何走出屬于自己的新路徑，帶領(lǐng)中國(guó)奶酪產(chǎn)業(yè)開啟高質(zhì)量發(fā)展的新階段？

柴琇認(rèn)為，2025是妙可藍(lán)多承前啟后的一年，今年的一系列組合拳不僅僅是為了推動(dòng)2025更好地發(fā)展，更重要的是在為下一個(gè)三年甚至下一個(gè)五年的大發(fā)展強(qiáng)勢(shì)練兵，做好準(zhǔn)備。

今年4月份，妙可藍(lán)多在公司內(nèi)部推動(dòng)“極致成本”戰(zhàn)略，是希望通過(guò)打通內(nèi)部各個(gè)環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)端到端的高效協(xié)同，通過(guò)極大地提升組織經(jīng)營(yíng)效率，降低各方面的隱性成本。柴琇強(qiáng)調(diào)，極致成本戰(zhàn)略是通過(guò)企業(yè)自身能力的增長(zhǎng)，通過(guò)對(duì)制度流程的重新審視，對(duì)企業(yè)內(nèi)外所有重要節(jié)點(diǎn)的提檔升級(jí)，從而構(gòu)建成本護(hù)城河的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，其本質(zhì)在于企業(yè)效率的蛻變和能力的提升。

下半年，妙可藍(lán)多再次推動(dòng)極致品質(zhì)、店效倍增、供應(yīng)鏈優(yōu)化等一系列經(jīng)營(yíng)舉措。極致品質(zhì)是妙可藍(lán)多贏得市場(chǎng)長(zhǎng)期良好口碑的“核武器”，同時(shí)亦是公司在不斷推陳出新，加大產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新趨勢(shì)下的基礎(chǔ)性保障。妙可藍(lán)多成為山姆、肯德基、必勝客等國(guó)際知名品牌的選擇，也是其極致品質(zhì)戰(zhàn)略成效的見證。

9月份，妙可藍(lán)多啟動(dòng)全體系的店效倍增計(jì)劃，推動(dòng)公司上下達(dá)成高度共識(shí)，全員關(guān)注一線，資源傾注一線，經(jīng)營(yíng)圍繞一線。通過(guò)店效倍增，回溯在整個(gè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中需要進(jìn)化的模塊，優(yōu)化從產(chǎn)品創(chuàng)意到最終產(chǎn)品成交過(guò)程的每一個(gè)價(jià)值利益點(diǎn)。

對(duì)此，華泰證券在研報(bào)中表示，展望來(lái)看，隨著原材料國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，疊加公司費(fèi)用投放效率的進(jìn)一步提升，妙可藍(lán)多利潤(rùn)率水平有望持續(xù)提振。