楊德龍：十月份行情收官 多重因素驅動大盤突破4000點

10月份A股市場強勢上攻，上證指數一度突破4000點指數關口，時隔十年重回4000點意義重大，在4000點附近多空分歧加大，站上4000點之后出現了一定的回調。

大盤沖上4000點的核心驅動力，一是中美貿易談判取得實質性進展，雙方達成一定的協議，有利于推動中美貿易。中美兩國元首在韓會面，大大改善了中美關系，提振了市場信心；另一方面，穩經濟增長的政策逐步發力顯效，在金融街論壇年會上，多位金融高官釋放出積極信號，央行行長潘功勝表示將繼續堅持支持性的貨幣政策立場，實施好適度寬松的貨幣政策，證監會主席吳清表示將啟動實施深化創業板改革，設置更加契合新興領域和未來產業創新創業企業特征的上市標準。

四中全會已順利閉幕，四中全會公布的“十五五”規劃建議為未來五年經濟的發展進行了具體部署。其中重點提到的人形機器人、芯片半導體、低空經濟、深海裝備、生物醫藥等新興產業，屬于這輪科技牛的領漲板塊，這些科技股的集體發力帶動了指數突破。這輪行情中板塊出現了一定的輪動。在科技股大漲之后，以儲能、鋰電池、光伏、風電為代表的新能源板塊大幅上漲，帶來較強的“賺錢效應”。板塊輪動說明市場行情走得更加穩健、更加健康，這也可能會使得這類牛市走得更遠。今年預計仍屬于結構性牛市，科技股一枝獨秀為其重要特征。明年或將更多板塊輪漲，包括一些傳統的消費白馬股在明年可能也會有一定的回升機會。

近期政策層面利好頻出，為市場注入了強勁信心。當前市場的上漲在一定程度上也反映了對這些政策利好的預期，但未來還會有更多潛在的政策工具被使用，成為市場新的催化。比如，在貨幣政策方面，美聯儲10月份再次降息25個基點，12月份的一些會議可能還會再降息25個基點，美聯儲降息為我國央行實施適度寬松的貨幣政策打下基礎，我國央行后續可能會再次降息降準。在提振消費方面，可能會進一步擴大以舊換新的范圍，出臺更多政策支持消費增長、提升內需，這些都有利于推動市場進一步上升。

對于四季度A股市場的行情，總體來看，市場預計會延續牛市走勢，建議投資者保持信心和耐心。一方面，要把握科技股回調帶來的逢低布局機會，因為科技牛行情有望貫穿整個牛市，如人形機器人、芯片半導體、算力算法、低空經濟、創新藥等，在大幅調整之后可能會迎來新一波上升機會；另一方面，也要均衡配置在新能源、消費等多個板塊上，等待行業輪動帶來的機會。投資者可通過配置優質股票來抓住機會，如果自身選股能力不強、投資心態一般，也可以通過配置優質基金把握這輪行情。這輪牛市預計是慢牛長牛行情，也是投資者比較容易有獲得感的一輪牛市，建議大家抓住機會，爭取實現財富增長。（觀點供參考，投資需謹慎，圖源：網絡）