客觀分析格力電器三季度股東戶數增加18萬對公司股票的影響

格力電器披露三季報后，我認為從對公司股票的影響大小這個角度來說，公司股東戶數陡增了18萬多戶這個事實，遠比公司財報的營收和利潤同比雙降這件事更大，更值得客觀理性探討分析一下。因為就如我昨天上午在《董明珠最大的認知缺陷是，不明白格力是家上市公司要怎樣利用好它》一文中所說的那樣，公司的財務報表數據，公司自己是可以主觀進行“管控”的。而公司股東戶數的增加和減少，則是公司自己無法管控的。尤其是一個季度，實際上是9月公司披露半年報后的一個月內，公司股東戶數增加了18萬戶之多，更是公司自己無法直接管控得了的。

我為大家查了一下歷史資料，格力電器自2015年公司股票10轉10股以后，一個季度之內股東戶數增加超過了18萬戶的事情，包括這次只發生過三次。

打開格力電器股票的季線圖大家可以看見，公司股東戶數大幅度增加超過了18萬戶的三次，當季格力電器股票的跌幅都比較大。2021年二季度股東戶數減少超過了24萬戶最多的那個季度之內，格力電器股價跌幅是接近17%。此后格力電器股東戶數繼續增加，直至達到近百萬戶。而格力電器的股價也是一路繼續下跌，最低跌破了30元。

上個季度格力電器股東戶數又是突然增加超過了18萬戶，股價的當季跌幅雖然沒有上次股東戶數增加那么多那樣跌幅那么大，可是跌幅也超過了11%，是格力電器股價2022年四季度跌破30元以來，跌幅最大的一個季度、

不少持有格力電器股民自然會十分關心，甚至害怕悲劇會重演，今年四季度公司股票繼續像上一次那樣繼續下跌，別說再次跌破30元，即使再次跌到35元也是難以承受之痛的。

我與大家一樣關心這事，擔心會發生這樣的事情。不過我認為，悲劇重演的概率太低了。

首先一點是時過境遷，市場不是過去的市場，格力電器也不是過去的格力電器公司了。就連持有格力電器的股民和基金機構，也與過去的不一樣了。2022年三季度基金機構持有格力電器情況是下面這樣的：

當時格力電器的股東戶數不是繼續增加，而是正在從高峰時的近百萬戶，逐漸減少到70多萬戶的過程中。此后股價在四季度短暫跌破30元就起來了。

而今年的三季度，基金機構持有格力電器數量是下面這一樣的了：

雖然今年三季度末持有格力電器的基金也是200多家，與2022年三季度的基金家數相差無幾，可是基金持有的格力電器數量則多達3.5億多股。考慮到今天格力電器的流通股數量比過去更少的這個因素，基金持有格力電器比例比那時更高了。尤其需要指出來的是，如今這些持有格力電器的基金，絕大多數都是指數類基金被動配置的格力電器股票，不可能像過去那樣再繼續拋售格力電器股票了。

看前后兩個三季度格力電器的前十大流通股東名單更清楚：

而2022年三季度末持有格力電器最多是下面這些機構。

特別需要指出的一點是，那時深股通持有格力電器的數量是6.4億股，而這次僅剩2.2億股了。因此，深股通賣出格力電器的影響幾乎可以忽略不計了。反過來如果深股通資金買入增持，則是會變成支撐股價上漲的有利因素了。大家覺得深股通資金現在持有格力電器數量是2億股，接下來持有格力電器的數量是繼續減少，還是增加的概率更大一些呢？如果恢復到過去那樣達到3億股，會將股價推升多少？

再來分析現在持有格力電器數量最多的哪些指數基金。只要格力電器不會像萬科那樣被踢出300指數的成分股名單，這些基金是不管格力電器業績好壞都必須按照格力電器在指數中的權重比例，被動持有不可能減持的。因此，這些基金也是鎖定格力電器股份的穩定器。從這點來看，格力電器也不可能因為基金像過去那樣繼續拋售，造成股價繼續下跌了。

尤其需要大家關注的那個喜歡高買低賣控制格力電器股價的易方達基金公司的基金，已經三季報披露的數據，該基金只有8只基金持有少量的格力電器了，而且其中持股最多，不能主動繼續減持的是一只指數基金。

因此，易方達的基金即使想砸格力電器的股價，基金手中也沒有股票可砸了。

最后還可以說一點支撐格力電器股價不可能像上次那樣繼續下跌的有利因素，那就是格力電器公司自己也不愿意公司的股價繼續下跌了。理由很充分。如果格力電器公司樂見公司股價繼續下跌，公司三季報披露同時可以和去年一樣，不宣布中期每股分紅1元。大家想想看，如果格力電器這次三季報披露同時沒有配套宣布中期分紅方案，格力電器三季報披露的當天公司股價能比小米股票跌幅還小，僅有不足2%嗎？

順便提一句。格力電器的董秘雖然沒有像別的公司董秘那樣，宣稱可以管控公司財務報表，可是，建議公司披露中期分紅預案的同時確定并公告股東大會審議分紅的日期的事情還是能夠做得到的。我想按照董明珠自己的習性，她未必愿意這個月就召開股東大會批準中期分紅。因為那樣中期分紅實施的日期就一定是在最晚不會超過明年一月，不可能像去年那樣，拖到來年的五一勞動節，等到2025年報披露以后，才能把中期分紅的股息分配到股東賬戶中了。

有上面這一條托底，格力電器股價越跌，對于價值投資者來說會越有吸引力。這也會使得公司股價很難像過去那樣繼續深跌。大家好好珍惜40元之下能夠買到格力電器股票的好機會吧？誰能保證京海互聯網這樣的公司不會眼饞便宜的格力電器股權，哪天突然宣布要繼續增持格力電器股份了呢？因為京海公司格力電器股價在45元之上都敢通過質押手中的持有格力電器股份，使用銀行貸款資金買入公司股票，現在股價跌破40元，沒有理由不會再一次質押公司股份，貸款再來增持公司股份撿便宜啊！傻瓜也知道，格力電器的股息遠超銀行貸款的利息。有便宜不撿白不撿！

最后給大家分享一下珠海市統計局披露的，姍姍來遲的1-9月珠海市工業經濟數據。大家看了以后，還會認為統計局的數據與格力電器公司披露的定期財報沒有關系，沒有參考意義嗎？

參考珠海市統計局的數據，格力電器的傳統家電業務今年前三季度不是很好是事實，但也不至于是負增長了。而與格力電器能夠掛上鉤的集成電路和高端裝備制造業務，則是應該十分亮眼的。只不過目前為止還沒有在格力電器三季報上體現出來而已。但是，我以為在公司的現金流量表中露出了蛛絲馬跡。