雨前情報(bào) | 汽車制造“鎂”時(shí)代來臨；中藥注射劑市場(chǎng)退潮；人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)要素亟需向應(yīng)用端外溢

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1、汽車制造“鎂”時(shí)代來臨，鎂合金應(yīng)用從密閉區(qū)向結(jié)構(gòu)件拓展

2、中藥注射劑市場(chǎng)退潮，口服制劑憑借慢病管理優(yōu)勢(shì)成主流

3、宇樹機(jī)器人“跳舞”損壞引關(guān)注，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)要素亟需向應(yīng)用端外溢

4、特斯拉宣布2025年底推飛行汽車原型，或?qū)⒅匦露xeVTOL賽道

5、珀影T1400首航成功，低空經(jīng)濟(jì)邁入“噸級(jí)應(yīng)用”新時(shí)代

6、李飛飛團(tuán)隊(duì)突破世界模型算力瓶頸，元宇宙、具身智能有望加速落地

7、AI驅(qū)動(dòng)行業(yè)高增長(zhǎng)，SK海力士計(jì)劃Q4開始供應(yīng)HBM4

8、荷蘭突襲凍結(jié)安世半導(dǎo)體，全球汽車供應(yīng)鏈面臨斷鏈危機(jī)

汽車制造“鎂”時(shí)代來臨，鎂合金應(yīng)用從密閉區(qū)向結(jié)構(gòu)件拓展

近日，隨著新能源汽車輕量化推進(jìn)及鎂合金耐蝕性突破，加之2024年鎂價(jià)歷史性低于鋁價(jià)，鎂合金在汽車制造上的應(yīng)用正加速拓展。其應(yīng)用范圍已從傳統(tǒng)的儀表臺(tái)橫梁、方向盤骨架等密閉區(qū)域零件，拓展至電池包殼體、門內(nèi)板、副車架及轉(zhuǎn)向節(jié)等非密閉及結(jié)構(gòu)部件。

雨前顧問認(rèn)為，價(jià)格與技術(shù)的雙重突破正打開鎂合金的巨大增長(zhǎng)空間。目前國(guó)內(nèi)單車潛在用量已達(dá)106.47kg，對(duì)應(yīng)137萬噸/年的市場(chǎng)空間（2023年的7倍）。相較于當(dāng)前不足10kg的單車用量，鎂合金正從“輔助材料”向“主流輕量化材料”轉(zhuǎn)變，未來在車身結(jié)構(gòu)件上的滲透將是核心增長(zhǎng)點(diǎn)。

（裝備制造研究部 李君霞）

中藥注射劑市場(chǎng)退潮，口服制劑憑借慢病管理優(yōu)勢(shì)成主流

近日，權(quán)威機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，中藥注射劑市場(chǎng)持續(xù)萎縮，其在公立醫(yī)療終端的銷售額已從2016年峰值1021億元降至2024年的約430億元。與此同時(shí)，口服制劑憑借使用便捷、安全性高等優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)份額從2018年的53.4%攀升至2024年的70.1%。

雨前顧問認(rèn)為，受不良反應(yīng)事件和醫(yī)保限制政策雙重?cái)D壓，中藥注射劑的臨床使用已根本性收緊。相反，口服中成藥因其高患者依從性，在慢病管理領(lǐng)域（如心腦血管、糖尿病、高血壓）展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性。未來市場(chǎng)增量將集中在口服劑型，企業(yè)應(yīng)前瞻布局口服創(chuàng)新藥，把握慢病管理賽道的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

（醫(yī)藥能源

研究部 李雨亭

宇樹機(jī)器人“跳舞”損壞引關(guān)注，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)要素亟需向應(yīng)用端外溢

近日，宇樹機(jī)器人在重慶博覽會(huì)表演舞蹈致關(guān)節(jié)電機(jī)損壞，官方鑒定為二次開發(fā)超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，拒絕保修，評(píng)估維修費(fèi)用達(dá)2萬元之多，暴露出演示應(yīng)用中的高昂隱性成本。此事凸顯出當(dāng)前人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)仍處于形成期，技術(shù)、人才、資本等要素高度集中在零部件、整機(jī)等上中游環(huán)節(jié)，應(yīng)用端服務(wù)生態(tài)脆弱。

雨前顧問認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論表明，只有當(dāng)要素向應(yīng)用端蔓延，產(chǎn)業(yè)才能真正進(jìn)入擴(kuò)張期。宇樹的“天價(jià)”維修費(fèi)事件是應(yīng)用端缺乏支撐的縮影。當(dāng)前資本、政府和企業(yè)不應(yīng)僅聚焦上游技術(shù)競(jìng)賽，而應(yīng)主動(dòng)作為，引導(dǎo)技術(shù)、人才等核心要素加快向應(yīng)用端外溢，構(gòu)建服務(wù)生態(tài)，這才是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)跨越泡沫、進(jìn)入擴(kuò)張期的核心動(dòng)力。

（裝備制造

研究部 王強(qiáng)

特斯拉宣布2025年底推飛行汽車原型，或?qū)⒅匦露xeVTOL賽道

近日，特斯拉CEO馬斯克宣布，計(jì)劃在2025年底前推出可運(yùn)行的飛行汽車原型，并隨后數(shù)周內(nèi)對(duì)外展示。這是繼小鵬、吉利等車企后，又一巨頭入局飛行汽車領(lǐng)域，但馬斯克強(qiáng)調(diào)該產(chǎn)品并非傳統(tǒng)意義上的eVTOL飛行器，而是融合垂直起降、自動(dòng)駕駛與先進(jìn)電池技術(shù)的全新交通工具。

雨前顧問認(rèn)為，特斯拉入局將帶來兩重影響：一是產(chǎn)業(yè)加速，特斯拉的品牌號(hào)召力與系統(tǒng)整合能力有望帶動(dòng)全行業(yè)在技術(shù)和政策適配上提速，對(duì)現(xiàn)有億航智能、Joby等玩家形成“鯰魚效應(yīng)”；二是產(chǎn)品革新，其目標(biāo)并非傳統(tǒng)eVTOL，而是旨在從根本上重塑城市出行方式，這可能引發(fā)賽道內(nèi)產(chǎn)品定義的重新思考與技術(shù)路線分化。

（裝備制造研究部 何繼承）

珀影T1400首航成功，低空經(jīng)濟(jì)邁入“噸級(jí)應(yīng)用”新時(shí)代

10月30日，聯(lián)合飛機(jī)集團(tuán)自主研發(fā)的“空中重卡”珀影T1400縱列式無人直升機(jī)在哈爾濱完成首航。該機(jī)型為我國(guó)首款噸級(jí)縱列式無人直升機(jī)，最大起飛重量1400公斤，有效載荷650公斤，續(xù)航超8小時(shí)，且價(jià)格定位在“家庭轎車價(jià)格”區(qū)間，計(jì)劃在2026年生產(chǎn)200架。

雨前顧問認(rèn)為，T1400的首航具有里程碑意義。技術(shù)上，它實(shí)現(xiàn)了噸級(jí)載荷的突破，為物流“干、支”線等大載重應(yīng)用場(chǎng)景提供了可行支撐，加速低空物流成熟化。市場(chǎng)上，其親民定價(jià)標(biāo)志著工業(yè)無人機(jī)正從“專業(yè)工具”向“普惠設(shè)備”轉(zhuǎn)型，這種“性能與成本的平衡”或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)未來的核心競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

（裝備制造研究部 陸雪瑩）

李飛飛團(tuán)隊(duì)突破世界模型算力瓶頸，元宇宙、具身智能有望加速落地

10月中旬，李飛飛領(lǐng)導(dǎo)的World Labs發(fā)布了實(shí)時(shí)幀模型RTFM，該模型成功在單塊英偉達(dá)H100 GPU上，實(shí)現(xiàn)了高保真3D世界的實(shí)時(shí)渲染與交互。此舉解決了長(zhǎng)期困擾AI世界模型發(fā)展的“算力鴻溝”問題。

雨前顧問認(rèn)為，RTFM將顯著降低世界模型的部署門檻，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)焦點(diǎn)從“算力軍備競(jìng)賽”轉(zhuǎn)向“效率優(yōu)化競(jìng)賽”。短期內(nèi)，游戲、虛擬制作等領(lǐng)域?qū)⒙氏仁芤妫瑢?shí)現(xiàn)低成本3D內(nèi)容生成；中長(zhǎng)期看，其為具身智能和自動(dòng)駕駛提供了低成本、高保真的仿真環(huán)境，有望解決實(shí)體測(cè)試的高風(fēng)險(xiǎn)與高成本痛點(diǎn)，加速元宇宙與具身智能落地。

（數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究部 易樹立）

AI驅(qū)動(dòng)行業(yè)高增長(zhǎng)，SK海力士計(jì)劃Q4開始供應(yīng)HBM4

SK海力士發(fā)布Q3財(cái)報(bào)，受英偉達(dá)HBM3E和DDR5的強(qiáng)勁需求拉動(dòng)，季度營(yíng)收與利潤(rùn)同比暴增39%和62%，創(chuàng)歷史新高。同時(shí)，公司宣布已于9月完成HBM4開發(fā)并投入量產(chǎn)，滿足英偉達(dá)性能要求，計(jì)劃于今年Q4開始出貨。

雨前顧問認(rèn)為，SK海力士憑借其HBM4的快速迭代，正持續(xù)鞏固其市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。截至2025Q2，SK海力士已占據(jù)全球HBM市場(chǎng)62%的份額。HBM4的提前供應(yīng)將使其在與美光（21%）、三星（17%）的競(jìng)爭(zhēng)中保持顯著優(yōu)勢(shì)，并滿足AI驅(qū)動(dòng)下的高端算力芯片對(duì)內(nèi)存的迫切需求，進(jìn)一步拉高行業(yè)技術(shù)壁壘。

（電子信息研究部 沈睿）

荷蘭突襲凍結(jié)安世半導(dǎo)體，全球汽車供應(yīng)鏈面臨斷鏈危機(jī)

近日，荷蘭政府動(dòng)用《商品供應(yīng)法》強(qiáng)行接管安世半導(dǎo)體，凍結(jié)其全球資產(chǎn)，引發(fā)全球汽車供應(yīng)鏈震動(dòng)。大眾、寶馬和奔馳等車企隨后承認(rèn)供應(yīng)鏈?zhǔn)軟_擊，部分工廠計(jì)劃停工，本田墨西哥工廠因缺芯停擺。此事件背景是2019年聞泰科技對(duì)安世的收購(gòu)，以及近期美國(guó)針對(duì)聞泰科技（2024年被列入黑名單）發(fā)布的出口管制穿透性規(guī)則，核心思想是“連誅”實(shí)體清單上的公司。

雨前顧問認(rèn)為，安世作為一線車企關(guān)鍵供應(yīng)商，其控制權(quán)風(fēng)波已觸發(fā)歐洲乃至全球汽車業(yè)的實(shí)質(zhì)性“缺芯”危機(jī)。然而，10月30日中美元首會(huì)晤后，美國(guó)暫停相關(guān)穿透性規(guī)則一年，使荷蘭失去了關(guān)鍵政策支撐。短期判斷，荷蘭當(dāng)局或?qū)⒚媾R巨大壓力而局部松綁，恢復(fù)安世中國(guó)區(qū)產(chǎn)能，但中方仍需持續(xù)談判以尋求最終解決方案 。

（電子信息研究部 王珺琦）

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