IPO申報逾4個月未獲受理！撤回！

文/西風

11月3日，北京普祺醫藥科技股份有限公司（873969）公告撤回北交所IPO申請材料。撤回的原因為：公司基于對未來戰略發展考慮及資本市場外部環境等因素，經認真研究和審慎論證且與保薦機構深入溝通后，決定調整資本市場戰略規劃。公司于2025年6月25日北交所申報IPO，逾4個月未獲得北交所受理，終于撤回。公司股票自 2025 年 11 月 4 日起復牌。該公司除2024年有營收4.72萬元以外，2022年、2023年、2025年上半年營收均為零。2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司歸母凈利潤累計虧損5.23億元。

普祺醫藥于2024 年 3 月 1 日向北京證監局提交了北交所IPO輔導備案材料，3月6日獲得受理，輔導機構為中信證券。2025 年 6 月 25 日，公司收到北京證監局下發的《北京證監局關于中信證券股份有限公司輔導工作的驗收工作完成函》。同日，公司向北交所提交IPO申報材料。

一、公司專注于針對免疫和炎癥性疾病的外用創新藥的研發和產業化

普祺醫藥專注于針對免疫和炎癥性疾病的外用創新藥的研發和產業化，致力于推出Best-in-class、First-in-class 的創新藥物。公司以免疫和炎癥性疾病領域未被滿足的臨床需求為導向、自主研發的外用復雜制劑為特色，開發了多款臨床階段及臨床前階段的小分子創新藥，產品管線覆蓋了皮膚、呼吸、眼科、腎科等疾病領域。公司核心在研產品為 PG-011（普美昔替尼），是一款選擇性靶向 JAK1/2 的小分子抑制劑，屬一類創新藥，核心適應癥包括輕中度特應性皮炎、季節性過敏性鼻炎，其他主要適應癥包括非節段型白癜風、放射性皮炎、日光性皮炎等。

此外，公司還擁有PG-018（針對膜性腎病）、PG-033（針對神經性皮炎伴隨的中重度瘙癢）、PG-040（針對青光眼）、PG-312（針對蕁麻疹）、PG-219（針對銀屑病）、PG-019（針對外周神經痛）、PG-123（針對其他皮膚適應癥）等多款自主研發的一類創新藥項目。

截至2024年末，公司核心創新藥管線研發進度如下：

公司于2023 年 7月被列入北京第五批專精特新小巨人企業名單，獲得國家級專精特新“小巨人”企業認定，有效期至 2026 年 6 月。公司于 2022 年12 月取得北京市科學技術委員會、北京市財政局及國家稅務總局北京市稅務局頒發的《高新技術企業證書》，有效期三年；公司于2021 年 12 月獲得北京市科學技術委員會、中關村科技園區委員會頒發的《北京市級企業科技研究開發機構證書》。

根據公司2024年年報披露：公司主要產品均處于臨床前或臨床研究階段，尚未上市銷售。

截至2024年末，公司擁有的發明專利數量為33件。

二、實際控制人為李雨亮、王紅梅夫婦

公司股票于2022年12月7日掛牌新三板，目前注冊資本9608.5212萬股。截至2025年6月末，公司股東85名。

根據公司2024年年報披露：

李雨亮直接持有普祺醫藥29.0952%之股權，并通過赤峰清溪和赤峰名泉控制普祺醫藥 14.0592%的股份，合計控制公司 43.1543%之股權，為公司控股股東。李雨亮的配偶王紅梅未持有公司股份，現擔任公司董事，曾持有普祺有限 65%股權并曾擔任普祺有限董事長、總經理。李雨亮及其配偶王紅梅直接和間接合計控制公司 43.1543%的股份。因此，李雨亮和王紅梅為公司共同實際控制人。

李雨亮，男，1980 年 10 月出生，碩士研究生學歷。現任公司董事長、總經理。

王紅梅，女，1979 年 8 月出生，碩士研究生學歷。現任公司董事、董事會辦公室主任。

三、2022年、2023年、2024年及2025年上半年累計虧損超5億元

除2024年有營收4.72萬元以外，2022年、2023年、2025年上半年營收均為零。2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司歸母凈利潤累計虧損5.23億元。

根據公司2024年年報披露：

公司2024年的營收4.72萬元由北京民康百草醫藥科技有限公司貢獻且只有這一個客戶。

2024年前五大供應商名單如下：

四、公司選擇的上市條件

根據《北京證券交易所股票上市規則》第2.1.3條的規定，公司申請北交所IPO必須滿足市值及財務指標四項標準中的一項。由于公司報告期均未盈利、營業收入幾近于零，因此，公司只能選擇第四項“預計市值不低于15億元+最近兩年研發投入合計不低于5000萬元”的標準。

公司選擇的上市條件為：公司經審計的2023 年度及 2024 年度研發投入分別為 10577.49 萬元及14620.74 萬元，預計市值不低于 15 億元，符合《上市規則》規定的在北交所上市的財務條件。

筆者估計公司零營收、持續虧損是北交所遲遲不予受理的主要原因。在北交所目前排隊在審的企業中，只有北京天廣實生物技術股份有限公司（874070）一家報告期處于虧損狀態的。天廣實申報北交所IPO于2024年11月4日獲得受理，截至2025年6月17日已完成第二輪問詢回復。因財務報告到期補充審計事項，自2025年9月30日開始處于中止審核狀態。但天廣實比普祺醫藥更有優勢的是報告期都有千萬元以上的營業收入。