跌出了恐慌

昨夜，全球資產(chǎn)大跌，美股全線大跌，黃金跌破 3930 美元，比特幣跌破 10.3 萬美元，加密貨幣集體 “閃崩”，全網(wǎng)合約爆倉人數(shù)超過 34 萬人。韓國股市、日經(jīng)、歐洲都跌。

可謂是全球資產(chǎn)普跌的“黑色星期二”。

很多人說，太恐怖了，昨夜什么事都沒發(fā)生，市場大跌，會不會意味著周期結(jié)束，全球動蕩正要開始？

其實說來說去，導(dǎo)火索還是美國政府停擺，直接抽干了市場流動性。

最新消息，美國政府已經(jīng)停擺了 45 天，追平了美國歷史上最長政府停擺紀(jì)錄。為啥停擺呢？

之前也講過，就是美國國會“未通過”財政預(yù)算或臨時撥款法案，兩黨主張不一，分歧較大，一個說東一個說西，國會意見不同意，錢就沒法撥，政府就得停擺。

美政府停擺后，國家還得運(yùn)轉(zhuǎn)，財政部為了維持政府的日常開支，需要不斷籌集資金，加上前兩個月，總共從市場上吸走了近7000 億美元現(xiàn)金。

財政部這種大規(guī)?！拔稹毙袨?，直接導(dǎo)致銀行體系流動性枯竭。美聯(lián)儲的銀行準(zhǔn)備金已驟降至 2.85 萬億美元，是 2021 年初以來的最低點(diǎn)。

銀行沒錢，從而導(dǎo)致市場上資金供給減少，出現(xiàn)流動性緊張。

這時候，利率就會反向上漲，比如擔(dān)保隔夜融資利率（SOFR）飆升 22 個基點(diǎn)至 4.22%，創(chuàng)下過去一年最大漲幅。

而美聯(lián)儲超額準(zhǔn)備金利率依舊保持 3.9% 不變，兩者利差拉升至 2020 年 3 月市場危機(jī)以來的最高水平……

理論上，前段時間美聯(lián)儲降息，是降低了融資的成本，但現(xiàn)在財政部“吸金”，相當(dāng)于一次加息，一來一去，市場一夜回到解放前……降息降了個寂寞。

市場利率很高，蓄水池接近干涸的時候，市場會非常脆弱，任何風(fēng)吹草動都會出現(xiàn)資本逃逸。然而此時，美聯(lián)儲對12 月的降息又出現(xiàn)了“不確定性”的唱調(diào)。

美聯(lián)儲就像是一輛在濃霧中開的車，司機(jī)（鮑威爾）看不清路，副駕駛（庫克）說慢點(diǎn)，后排乘客（米蘭）催著加速踩油門，另一邊（古爾斯比）又在警告“還有霧，別急”。

為什么這么做呢？

預(yù)期管理。

雖然QE是老美經(jīng)濟(jì)最好的解藥，但會導(dǎo)致滯脹經(jīng)濟(jì)更加頑固，而且如果一邊倒無差別QE，利率下調(diào)成為固定趨勢，就會提前刺激資金更快外逃。所以只能模棱兩可，讓資金更多時間待在美國。

所以鮑威爾每次嘴上搖擺不定，身體卻很誠實，大概率會降息。但搖擺不定確實會導(dǎo)致市場預(yù)期混亂，因為誰都不知道這一槍是誰開的。

然而在此之上，昨夜又發(fā)生驚恐一幕。

對沖基金經(jīng)理、電影《大空頭》原型人物Michael Burry執(zhí)掌的思睿資產(chǎn)管理公司罕見的提前兩周披露三季13F報告。

報告顯示，該基金約80%倉位集中做空美股扛把子英偉達(dá)和Palantir，名義價值逾10億美元，押注規(guī)模之大引發(fā)市場關(guān)注。

再加上上周，一位預(yù)測比較精準(zhǔn)的銀行投資專家，發(fā)布警告，“AI泡沫”正在從股市蔓延到債券市場。

“AI股票漲太久了，現(xiàn)在AI債券也要泡沫化，做空這些‘AI債’的時候快到了。并指出，“甲骨文的5年期信用違約掉期（CDS）漲到兩年新高。”

要知道今年美國股市都是由 AI 撐起來的，而且已經(jīng)漲到讓人害怕的地步，現(xiàn)在突然遭遇強(qiáng)力對沖基金高調(diào)做空，那么就會觸發(fā)投資者的“危機(jī)意識”，自然有不少人提桶跑路。

一連串信號，導(dǎo)致資產(chǎn)大跌，這么看下來，很奇怪，好像是人為安排好的……

所以這幾天對岸也在傳出，川普小兒子巴倫特朗普，號稱“天才巨鯨”的人物，在大跌前夕發(fā)了大空單，目前消息還未被實錘。如果是這樣，川普那真是有點(diǎn)兒魔怔了。

比特幣最低跌破 10 萬美元，導(dǎo)致全球賭狗們哀嚎遍野，如果接下來繼續(xù)下跌，那么就會觸及 7.4 萬美元的關(guān)卡位。真都是帶血的籌碼。

那么，接下來資本市場怎么走呢？

對于 12 月美聯(lián)儲是否降息，其實沒什么好擔(dān)心的，雖然現(xiàn)在數(shù)據(jù)還未披露，但實際上美國制造業(yè) PMI，已經(jīng)連續(xù) 8 個月萎縮，就業(yè)數(shù)據(jù)也不見多好。

鮑師傅每次說降息不確定，但最后還是乖乖降息了。因為美股需要流動性支持，美國企業(yè)需要大量便宜的錢，維系運(yùn)營。

美國市場流動性這個倒是好解決，只要政府開門，財政部重新向市場注入千億級美元流動性就能緩解。

最重要的是其實是美國科技巨頭的財報，如果財報不及預(yù)期，AI 敘事泡沫很可能被刺破，那么會出現(xiàn)周期性回落，美股要大摔一跤。

那時候就要看川普的救市能力了，川普可以在資本市場隨意賺錢，但前提是美股會保持螺旋上升的趨勢，再這么折騰都有韌性。

昨夜美股大跌時，美國財長著急出來，釋放對華友好信號，但無濟(jì)于事，說明投資者已經(jīng)對中美博弈脫敏，轉(zhuǎn)而求證股市的真實支撐力。

川普如果穩(wěn)不住美股，無法對抗趨勢，一旦掉下來，那么勢必會影響他的中期選舉。

那么接下來就要看這個力挽狂瀾的能讓美國 MAGA的超級英雄人物，是否有獨(dú)當(dāng)一面的本事了。

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