上海
資金市場動態
2025年11月6日為保持銀行體系流動性充裕，人民銀行以固定利率、數量招標方式開展7天期逆回購928億元，操作利率1.40%與此前持平；因當日到期及相關到期合計規模較大，公開市場實現凈回籠2498億元。Shibor方面，隔夜、7天、14天分別較前一交易日下行0.20BP、0.20BP、0.70BP，報1.3130%、1.4210%、1.4540%。
轉貼現市場動態
2025年11月6日轉貼市場情緒延續“短端偏強、整體窄幅波動”，早盤報價圍繞昨收小幅拉鋸，午后跨月與短端成交更活躍，長端以觀望為主，曲線輕微再變陡。賣方抬價主要集中在1M與5M，2M受供給釋放影響回落，托收與4M小幅走低，整體中樞基本穩定。截至收盤：托收報1.24%，較昨日下行1bp；1M報0.90%，上行6bp；2M報0.17%，下行3bp；3M報0.39%，持平；4M報0.37%，下行1bp；5M報0.63%，上行1bp；6M報0.62%，持平。
直貼市場動態
2025年11月6日直貼利率分化溫和，長端呈“國股小升、城商與三農小降”的對沖格局，成交仍以高資質票源為主。盤中買方議價理性，賣方按盤面微調，2M整體維持穩定，長端報價成為主要變動來源，曲線較昨日略為走平。截至收盤：6M國股0.73%（+1bp）、5M國股0.73%（+1bp）；6M城商0.96%（-4bp）、5M城商0.96%（-4bp）；6M三農0.96%（-4bp）、5M三農0.96%（-4bp）。其余期限票據大多持平。
成交數據和明日展望
上一個交易日各期限票據成交總量約1100億元，其中商票成交約80億元。在資金面均衡略松、標桿大行延續月初配置的背景下，貼票寶預計明日利率大概率維持低位窄幅震蕩，足月與中長端或仍有1—2檔的上下波動空間；關注賣方出口節奏與買方收口強弱的邊際變化。
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