大盤沒有問題，除非……

11月7日，雖然跌了，但依舊強勢，除非美股持續(xù)暴跌，否則A股將保持結構性牛市狀態(tài)。

有一個跡象證明A股是牛市，隨著A股不斷上漲，多只股票納入MSCI指數，指數是“狗尾巴草”，“隨風倒”，倒不是指數主觀如此，而是指數在選擇權重股時，主要看市值，哪個股票漲得又快又好，其選入MSCI指數的概率更高。

有時候，某股票漲10倍被納入指數，然后納入指數后由指數ETF接盤，再上沖2倍股價。

有人問，追漲殺跌，指數ETF不成冤大頭了？誒，你說怪不怪！指數基金依然賺錢，且全球被動基金比主動基金回報率更高？為什么？

有沒有一種可能，不是說利好導致股價上漲，而是股價上漲預示著股票有潛在利好。資本市場，大家信息都不足，有些人先一步知道利好買入讓股價上漲，而股價連續(xù)上漲往往意味著該公司潛在利好已經坐實。此時追進去，不虧反賺。

當然，凡事不絕對，我只是說被動投資追漲殺跌依然能賺錢，可能是因為該原因，同時也說明，趨勢投資其實是順勢而為。

板塊上熱點分散，大致概括幾點：

1，新航母入役可能帶動船舶制造為代表的軍工板塊活躍。

2，硅料收儲可能帶來相關股票的上漲。關注。

3，短期碳酸鋰和鋰電池電解液價格上漲。關注。

4，存儲芯片依然漲價，這方面，投資人每天觀察一下電商DDR內存報價。重點關注。創(chuàng)新藥行業(yè)的拐點剛剛來臨，未來存在戴維斯雙擊的機會，為此，我準備下周末去一個從原料藥轉型做CXO企業(yè)調研，想參與可以加微信c9863489報名。

除此之外，今天我們來談個話題，特斯拉的萬億薪酬到底該不該給？

首先，萬億薪酬怎么來的？其實馬斯克2018年就有一個薪酬方案，特斯拉市值到6500億美元，給予馬斯克12%的股權，因為馬斯克只有13%股權，實現就能占有25%，控制權增強，防止華爾街野蠻人，這其實很合理。

但由于特斯拉股價大漲，有些股東不樂意，尤其是養(yǎng)老基金，作為價值投資者，他們不滿來自兩點：一點是馬斯克的擴張會影響特斯拉的分紅，第二點是馬斯克獲得股權會導致稀釋股份。這就導致2024年法院判決薪酬方案無效。

于是，馬斯克如今又拋出薪酬方案。還是同樣配方，12%的股權對賭，但目標提高到8.5萬億市值，4000億美元利潤。這其實是很離譜的目標，但如今在科技泡沫頂峰，那些養(yǎng)老金依然擔心馬斯克實現目標拿走股權，所以不停阻撓。

不過，好在中小股東最終站在了馬斯克這邊。而實際上，雖然2018年方案被法院宣布無效，其實當時依然有7成的股東樂意將股票給馬斯克。

為什么股東會主動給馬斯克送股票？因為一個公司離不開關鍵先生。這種案例很多，我能立馬說出三個：1985年，喬布斯被趕出蘋果，蘋果進入“失去的12年”；2012年蘇姿豐加入AMD，在此之前，AMD瀕臨破產，而之后蘇姿豐主導ZEN架構讓AMD起死回生；東方甄選離開了董宇輝，如今孫東旭也走了，經營狀況岌岌可危。

我們無法想象一個沒有馬斯克的特斯拉，也許，沒有馬斯克的特斯拉會是一家車企，但不會是一家生態(tài)企業(yè)。馬斯克的確是有想象力的。如今的特斯拉其實是兩條生態(tài)主線：分別圍繞電和人工智能。

特斯拉的電生態(tài)，是家庭光伏、儲能電站、充電樁、新能源車和虛擬電廠等業(yè)務的組合，覆蓋電力的產供銷生態(tài)，未來家庭自己發(fā)電，自己儲能，甚至多余電力反向銷售給電網，實現電能自給自足的閉環(huán)，這在電價波動高，電價貴的歐美是相當有吸引力的。

特斯拉的AI生態(tài)，讓客戶購買帶FSD的特斯拉，讓特斯拉汽車在閑暇的時候自動去跑滴滴，這樣，特斯拉車就不是一個消費品，而是一項投資，未來的車隊將是虛擬車隊，你只需要將分布在各家各戶的特斯拉調集起來，就近接單，就能構建一個自動駕駛車隊。

而特斯拉汽車就從消費品變?yōu)橐环N投資品，從成本中心轉向利潤中心。

不說確定性不高的人形機器人，就以上兩個生態(tài)，足以支撐未來特斯拉的市值，而這兩個生態(tài)，如果離開馬斯克，根本沒人能夠玩轉。

所以，投資人是企業(yè)真正的主人，而在企業(yè)治理上，投資人應該對有能力的經營者更加慷慨，比如馬斯克就是這么一個人，而大多數投資人其實是看得明白的，所以，都支持馬斯克的薪酬方案，哪怕價值萬億，薪酬不重要，為股東創(chuàng)造財富才重要。

而在其他上市公司，我們并不一定允許這種薪酬方案存在，原因很簡單，有些企業(yè)的老板并不是該企業(yè)成敗的關鍵先生，也沒有體現出足夠的能力，所以，投資人的慷慨，應該只針對能人，而不針對庸人。

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呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】