四川
雖然A股最近有調整的跡象，但走勢依然比較強勢。
表現出來的更多是內部結構的分化，而市場整體其實沒跌多少。
上證指數在4000點反復橫跳，中證全指只是橫盤震蕩。
如果沒有增量資金，當市場內部在調倉時，往往會有回調的壓力。
如果增量資金不斷買入，且買入的量足夠大，市場調整的幅度就很有限。
從現在的情況來看，明顯是有增量資金在不斷的進入A股！
增量資金來自哪里呢？
一、兩大資金池
很早前我就一直在跟讀者朋友分享，A股的資金主要來自兩個方面。
第一，跨國資金回流。
第二，樓市。
否則在對經濟預期如此悲觀的情況下，難不成是居民存款在入市？
很顯然不是！居民存款入市往往都是在牛市末期了。
這種結構牛和慢牛，存款是不感興趣的。
去年924那種連續暴漲，才會勾搭居民急急忙忙開戶。
二、樓市與股市的關系徹底逆轉
過去，很多人都認為樓市好了，帶動經濟向上，股市才能漲。
甚至很多炒股的都眼巴巴的指望政策救樓市。
也有不少人見對樓市沒有刺激政策就不敢進入股市，結果白白錯過了牛市。
但樓市和股市實際上是競爭關系。
資金是有限的，進入樓市的多了，進入股市的就少了。
房地產走牛的20年，股市的估值中樞可是在下移。錢去哪里了呢？
這就不用多說了吧。
直到現在，很多人都認為買股票是不務正業，買房子才是正道。
既然樓市和股市在資金上是競爭關系，當樓市永遠漲的預期被打破后，股市跟樓市的關系也就徹底逆轉了。
你就能看到隨著樓市下跌，股市反而開始上漲了。
中指研究院的數據顯示，十月百城二手房價格環比繼續下跌0.84%，同比下跌7.60%。
這已經是連續42個月環比下跌了。
這種鈍刀子割肉，才把人割得蛋疼。
我在2022年，賣了一套房子，并拿著賣房錢來股市抄底，當時很多讀者還表示不理解。
房價現在少說也跌了20%-30%，而股市也賺了50%以上。如果錢放錯了地方，就差出了一倍的距離。
在資產配置上如果犯了大錯，人與人之間的財富差距會被快速放大！
值得注意的是，在房價下跌的初期，人們的預期還沒有扭轉，而且當時美聯儲還沒有開始降息，所以房價和股價一起下跌。
隨著預期的扭轉，那些賣了房的人，手里突然多出一大筆錢，這筆錢動輒就是幾百萬。
人哪，只要一有錢就愛瞎折騰，總想買點什么？
因此其中一部分資金必然會流進股市。
即便只是流入10%，也能推動A股猛漲，因為樓市這個資金池的體量十分龐大。
A股現在的市值雖然有120萬億左右，但自由流通市值不過40萬億左右而已。
自由流通市值才是關鍵，很多股份是不會流通的！
而樓市巔峰時期的市值有450萬億之多。
你再想想國家隊用2000億就在貿易戰中把全A狂拉了10個點。
那些擁有多套房的人，當他們出售了房子后，手里的資金量非常大。他們投入股市的錢可能對他們來說只是九牛一毛。
你看，視角不同，看到的東西就不一樣。
總之，不要小看樓市這個資金池對股市的助推作用。
國家引導房價緩慢陰跌，或許有它非常大的戰略目的。
三、外資一個季度賣了4000億
我們再看看跨國資金方面。
三季度有一個數據很顯眼。
境外投資者拋售了4000億國內債券。
外資什么時候開始拋的呢？
正好是特朗普上臺后。半年時間拋售了6000億。
你看到債市最近半年很弱，最大的空頭就是外資。
其實從去年美聯儲降息時，外資就拋售了一波國內債券。
但民主黨為了給特朗普留下一個爛攤子，于是玩命的發展花錢。使得美元指數大幅反彈。
央行為了穩匯率，不得不再度提供掉期點補貼，使得套息交易的收益率高于聯邦基金利率。
這就使得已經離開的資金再度回到債券上。
特朗普上臺后，美元走弱，央行便不斷減少掉期點補貼。
由于跨國資金回流的意愿較大，央行還故意把套息組合的收益率降低到聯邦基金利率以下，降低回流的速度，從而使得匯率不至于波動過大。
對照這些走勢圖，我們就能判斷大勢，而不至于陷入每日的波動中。
最近美元指數由于美國政府停擺再度走高，央行為了對沖貶值壓力，再度增加了掉期點補貼，于是股市也遭遇了一定的壓力。
但大趨勢沒有變。跨國資金回流還在路上。
另外一方面，債券這邊由于有外資的持續拋壓，所以很難走牛。
央行也會調控節奏，一旦看到債市波動過大，就會釋放一點流動性讓債市續命。
因此債市的收益有限，而一旦臨界點到來，長債可能會有較大回撤。
四、流動性會帶來質變
當下我們所處的牛市是流動性推動的。
不少人會擔心沒有業績，牛市不可持續。
需要知道的是，流動性不僅僅能推動股市，也能推動經濟。
隨著流動性的復蘇邁過臨界點，經濟的復蘇也會跟上來。
只不過現在的經濟復蘇也是K型分化的。所以人們的體感跟宏觀數據對不上號。
說回股市，無論怎樣調整，股市整體還會創新高。
但是要注意哦。很多人會賺了指數不賺錢。
最終他們會醒悟：早知道就聽國家的話，好好持有指數了。
不過吧，真當你有這個想法的時候，也要當心你這是后知后覺哦。
做投資老是慢好幾拍是賺不到錢的。
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