1.有大事
文章3000字,太干了,別噎著。
散戶如何才能賺到錢?財富自由的秘密又是什么?
投資大佬霍華德·馬克斯告訴了我們答案。
他之前去了美國養老金機構開了一個會,主要就是討論如何投資賺錢。
會上顧問畫了張圖,把投資者分成了四種人:
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怎么分的呢?就看兩點,一是你有多少錢可以虧(橫軸),二是你敢不敢虧(縱軸)。
有錢又敢冒險的,這叫發揮優勢;
有錢但膽子小的,這叫穩健派;
沒錢也不敢冒險的,這叫保守派;
但最可怕的是第四種,沒什么錢還特別敢賭,顧問給這種人起了個名字叫天真,我覺得說得太客氣了,這其實就是找死。
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馬克斯舉了個自己的例子。2000年那會兒,他在賓夕法尼亞大學投資委員會當主席,當時互聯網股票瘋漲,很多人問他要不要追進去。他說了兩句的話:
第一,馬都跑遠了你現在才想起來追,晚了。
第二,更危險的是,你要是追進去正好趕上崩盤,那才叫慘。
第三,
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本來沒賺到也就算了,結果還把老本賠進去,這不純慘嗎?
然后說說這個養老金董事會定的目標。他們把超過同行這事兒的優先級排在了最后。
什么意思呢?
就是他們不在乎別的養老金賺了多少,只在乎自己能不能按時給退休的人發錢,開支能不能盡量少。
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馬克斯特別贊同這個想法。
你想啊,如果養老金發都發不出來,你跟人家說:“雖然我發不出來,但別人也發不出來,我比他們強一點",這有用嗎哈哈哈?
沒用啊!該發不出來還是發不出來。
這就好比你去考試,及格線是60分,你考了55分,結果說"雖然我沒及格,但班里平均分才50分,我比平均分高"。老師會因此讓你過嗎?不會的!
投資也是一樣,能不能完成自己的目標,這才是最重要的,別人怎么樣跟你其實沒多大關系。
接下來是我覺得最重要的一個觀點,關于投資的漲漲跌跌,即波動。
董事會的人說,他們不太在乎賬面上的錢今天多明天少,只要能達到長期目標就行。
馬克斯聽了特別高興,因為他一直覺得,大家太關注短期的波動了!
他說:"從純粹投資的角度講,長期投資根本不用擔心短期的漲漲跌跌"。
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巴菲特也說過類似的話,他說寧愿要一個忽高忽低但平均能賺15%的投資,也不要一個平平穩穩但只能賺12%的投資!(出自:1996年BERKSHIRE HATHAWAY INC. Chairman's Letter)
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為什么?
因為能多賺錢才是硬道理,過程中晃悠點兒算個啥?
但現在市場上大部分人都在盯著波動,為啥?
因為波動看得見,能算出來(夏普比率),讓人覺得心里有底。
可是你想想,一個人去看病,醫生本來應該關心你有沒有得大病,結果只盯著你的體重今天多了半斤明天少了半斤,他這不是抓錯重點了嗎?
當然了,馬克斯也承認,漲跌對有些人來說確實重要。比如養老金,賬上的錢少了,贊助的企業或者政府就得多掏錢補上,這會影響他們的財務計劃。
再比如大學的基金,每年要從里面拿錢出來維持學校運轉,錢突然變少了,學校日子就不好過了。
所以漲跌算不算問題,得看你是誰,看具體情況。
但對于只拿閑錢投資的我們來說,確實不重要!
最后說個特現實的問題,怎么評價投資做得好不好?
從長遠看很簡單,養老金只要能達到預定的收益率就算成功,比如每年賺6個點兒。但問題是,你不能等十年才去評價投資團隊干得好不好吧?每年都得看看,每年都得決定該給誰加薪誰升職。
可是短期內,6 %這個標準根本沒法用。比如今年市場大漲,漲了20%,你只賺了6%,這能算好嗎?肯定不算。反過來說,市場大跌,跌了20%,你還能穩穩地賺6%,這太難了。
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所以短期看表現,只能跟別人比。看看同行賺了多少,看看你在當時的情況下是不是盡力了。
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但這個標準不完美。如果市場瘋狂的時候大家都在賺錢,你也賺了,這能說明你厲害嗎?可能只是說明你跟大家一樣瘋而已。
真正厲害的那種是什么呢?
市場跌的時候你少虧一點,市場漲的時候你也不落后,這才叫真本事。
馬克斯還說了個關鍵的點:
評價一個人做得好不好,時間得夠長,至少得經歷一次牛市一次熊市。
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為什么?
因為只有這樣才能看出來,這個人到底是真有水平,還是運氣好趕上了好時候。
美國過去十幾年基本都是牛市,很多人賺得盆滿缽滿,但你不能因此就說他們是天才。
真正的考驗,是等市場變差了,看誰還能穩住。
看完這篇文章我最大的感受是什么?
就是真正的投資高手,想的東西跟普通散戶完全不一樣。
他們不追熱點,不跟風,不比排名,也不怕短期的漲漲跌跌。
他們想的是,在不確定的未來里,怎么能確保自己活下來,怎么能完成自己的目標。
這種思維方式,對我們每個普通投資者來說,真的特別值得學習!
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