散戶如何才能賺到錢？

1.有大事

文章3000字，太干了，別噎著。

散戶如何才能賺到錢？財富自由的秘密又是什么？

投資大佬霍華德·馬克斯告訴了我們答案。

他之前去了美國養老金機構開了一個會，主要就是討論如何投資賺錢。

會上顧問畫了張圖，把投資者分成了四種人：

怎么分的呢？就看兩點，一是你有多少錢可以虧（橫軸），二是你敢不敢虧（縱軸）。

有錢又敢冒險的，這叫發揮優勢；

有錢但膽子小的，這叫穩健派；

沒錢也不敢冒險的，這叫保守派；

但最可怕的是第四種，沒什么錢還特別敢賭，顧問給這種人起了個名字叫天真，我覺得說得太客氣了，這其實就是找死。

馬克斯舉了個自己的例子。2000年那會兒，他在賓夕法尼亞大學投資委員會當主席，當時互聯網股票瘋漲，很多人問他要不要追進去。他說了兩句的話：

第一，馬都跑遠了你現在才想起來追，晚了。

第二，更危險的是，你要是追進去正好趕上崩盤，那才叫慘。

第三，

本來沒賺到也就算了，結果還把老本賠進去，這不純慘嗎？

然后說說這個養老金董事會定的目標。他們把超過同行這事兒的優先級排在了最后。

什么意思呢？

就是他們不在乎別的養老金賺了多少，只在乎自己能不能按時給退休的人發錢，開支能不能盡量少。

馬克斯特別贊同這個想法。

你想啊，如果養老金發都發不出來，你跟人家說：“雖然我發不出來，但別人也發不出來，我比他們強一點"，這有用嗎哈哈哈？

沒用啊！該發不出來還是發不出來。

這就好比你去考試，及格線是60分，你考了55分，結果說"雖然我沒及格，但班里平均分才50分，我比平均分高"。老師會因此讓你過嗎？不會的！

投資也是一樣，能不能完成自己的目標，這才是最重要的，別人怎么樣跟你其實沒多大關系。

接下來是我覺得最重要的一個觀點，關于投資的漲漲跌跌，即波動。

董事會的人說，他們不太在乎賬面上的錢今天多明天少，只要能達到長期目標就行。

馬克斯聽了特別高興，因為他一直覺得，大家太關注短期的波動了！

他說："從純粹投資的角度講，長期投資根本不用擔心短期的漲漲跌跌"。

巴菲特也說過類似的話，他說寧愿要一個忽高忽低但平均能賺15%的投資，也不要一個平平穩穩但只能賺12%的投資！（出自：1996年BERKSHIRE HATHAWAY INC. Chairman's Letter）

為什么？

因為能多賺錢才是硬道理，過程中晃悠點兒算個啥？

但現在市場上大部分人都在盯著波動，為啥？

因為波動看得見，能算出來（夏普比率），讓人覺得心里有底。

可是你想想，一個人去看病，醫生本來應該關心你有沒有得大病，結果只盯著你的體重今天多了半斤明天少了半斤，他這不是抓錯重點了嗎？

當然了，馬克斯也承認，漲跌對有些人來說確實重要。比如養老金，賬上的錢少了，贊助的企業或者政府就得多掏錢補上，這會影響他們的財務計劃。

再比如大學的基金，每年要從里面拿錢出來維持學校運轉，錢突然變少了，學校日子就不好過了。

所以漲跌算不算問題，得看你是誰，看具體情況。

但對于只拿閑錢投資的我們來說，確實不重要！

最后說個特現實的問題，怎么評價投資做得好不好？

從長遠看很簡單，養老金只要能達到預定的收益率就算成功，比如每年賺6個點兒。但問題是，你不能等十年才去評價投資團隊干得好不好吧？每年都得看看，每年都得決定該給誰加薪誰升職。

可是短期內，6 %這個標準根本沒法用。比如今年市場大漲，漲了20%，你只賺了6%，這能算好嗎？肯定不算。反過來說，市場大跌，跌了20%，你還能穩穩地賺6%，這太難了。

所以短期看表現，只能跟別人比。看看同行賺了多少，看看你在當時的情況下是不是盡力了。

但這個標準不完美。如果市場瘋狂的時候大家都在賺錢，你也賺了，這能說明你厲害嗎？可能只是說明你跟大家一樣瘋而已。

真正厲害的那種是什么呢？

市場跌的時候你少虧一點，市場漲的時候你也不落后，這才叫真本事。

馬克斯還說了個關鍵的點：

評價一個人做得好不好，時間得夠長，至少得經歷一次牛市一次熊市。

為什么？

因為只有這樣才能看出來，這個人到底是真有水平，還是運氣好趕上了好時候。

美國過去十幾年基本都是牛市，很多人賺得盆滿缽滿，但你不能因此就說他們是天才。

真正的考驗，是等市場變差了，看誰還能穩住。

看完這篇文章我最大的感受是什么？

就是真正的投資高手，想的東西跟普通散戶完全不一樣。

他們不追熱點，不跟風，不比排名，也不怕短期的漲漲跌跌。

他們想的是，在不確定的未來里，怎么能確保自己活下來，怎么能完成自己的目標。

這種思維方式，對我們每個普通投資者來說，真的特別值得學習！

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