AI時代，重估小鵬

撰文 | 倪海峰 編輯｜馬青竹

當馬斯克因通過“萬億美元”薪酬計劃，開心地在舞臺上與機器人擎天柱（Optimus）共舞時，萬里之外的小鵬汽車，也公布了一段機器人IRON的熱舞視頻。

IRON身穿反光緊身衣，自由搖擺，伴奏是霉霉新歌《The fate of Ophelia》。

兩臺目前人類最先進的人形機器人，展現出不同的風格。

類似的舞蹈動作，擎天柱（Optimus）帶有強烈的機械感，而IRON則動作擬人，就像之前的智能“貓步”。

此時的IRON剛剛從「內藏真人」的魔幻質疑中走出。

當何小鵬讓工作人員剪掉IRON的皮膚和褲腿，展現出內部機械真身時，小鵬汽車的轉型有了具象表達。

人們看到，小鵬從“新勢力汽車公司”，轉變為“探索物理AI的科技公司”，到底意味著什么。

這種轉型，得到資本市場的正向回應。

11月11日，小鵬汽車（09868.HK）上漲近18%，報收108.5港元，總市值2022億港元。

摩根士丹利、花旗和德意志銀行發看多報告。資本市場的解讀是，人工智能、機器人等新產品超預期，小鵬估值不應再對標新造車，而是AI科技公司，比如特斯拉，應獲得AI及Robotaxi連結的溢價估值。

機器人IRON的爆火出圈，一方面因為爭議，另一面確實帶來「肉眼可見」的新東西。

但在這背后，不要忽視了整個物理AI版圖。

數年前，小鵬已開始布局物理AI的底層架構和全棧自研，那些PPT和視頻里的戰略定力，這兩年逐步落地到了產品和迭代上。

2025小鵬科技日展示了四大應用：小鵬第二代VLA大模型、小鵬Robotaxi、人形機器人IRON，以及匯天兩套飛行體系。

站在新起點，小鵬的新課題，不再限于硬件優化和算法迭代，而是能否完成單點技術突破到系統能力構建，把統一的AI能力注入多個物理終端，最終邁入協同進化？

第二代VLA ，有何本質不同？

英偉達創始人黃仁勛曾明確指出：“下一波浪潮是物理AI，即讓所有能力都能融入物理世界，例如機器人技術。”

而一切物理AI產品的基座，是大模型。

第二代VLA大模型，是小鵬智駕大模型的進階，也是從智駕到「第一代物理世界大模型」的跨越。可以應用于AI汽車、人形機器人和飛行汽車。

在技術架構上，第二代VLA實現了端到端直連范式，“視覺信號——動作指令”直接生成，不再經過“語言轉譯”，達成更徹底的端到端。

這一改變消除了語言轉譯帶來的毫秒級延遲，響應速度較行業主流方案提升3倍以上，能實時應對道路上的突發狀況，例如鬼探頭、前車急剎等。

事實上，何小鵬差點放棄這條新VLA技術路線。

小鵬汽車已經投入巨資，建成擁有3萬張算力卡的智能計算集群，起初傳統VLA與創新VLA兩條路線并行。

但是，由于創新VLA遲遲沒有突破，而訓練費用昂貴，小鵬一度萌生退意。

直到今年第二季度，一個偶然版本的更新，讓小鵬看到了創新VLA的曙光。

“車輛的行駛非常絲滑，加速和超車動作都很自然，決策很果斷，就像人在駕駛一樣。”何小鵬描述體驗，眼里泛光。

他還透露，測試時，當紅綠燈倒計時321，第二代VLA會像老司機一樣，提前緩慢起步，這是輔助駕駛部門從未開發過的功能。

何小鵬明顯感受到了新技術路線的優勢，果斷放棄了傳統VLA的研發，全力投入第二代VLA。

同時，小鵬還首發“無導航自動輔助駕駛”Super LCC+人機共駕，在系統不依賴導航的情況下，依然可以開啟輔助駕駛，滿足全球法規。

基于小鵬自研的圖靈芯片高達2250TOPS的算力，實現數十億級參數模型的車端部署。能在信號不穩定的山區，擺脫云的束縛，實現穩定的本地端AI決策運行。

何小鵬透露，明年第一季度，小鵬Ultra車型將收到第二代VLA的推送。

出乎意料的是，在發布會上，何小鵬當場宣布：“為了加速物理AI的全球化應用與生態共建，小鵬第二代VLA將面向全球商業伙伴開源。”

一并公開的，還有大眾成為小鵬第二代VLA首發客戶的消息，小鵬圖靈AI芯片也已獲得大眾定點。

開源之后，不但小鵬的多領域產品能獲得物理AI認知，其他合作伙伴也能共享技術突破的成果，共建小鵬VLA生態。

新架構下，物理AI的三大進展

2000S的互聯網時代，Windows/Intel等企業搭建數字世界最初的骨架；

2010S的移動互聯時代，蘋果/華為等聚焦移動生態，重構人類的連接方式；

2020S的AI時代，OpenAI等拓展了人類在數字世界的認知和效率邊界，但是商業模式尚未真正打開。

把AI的力量注入物理世界，是一個龐大的夢想。馬斯克說，具身智能將帶來全球經濟10-100倍的增長。

2025小鵬科技日所交出的產品，是中國企業對這一夢想的解答之一。

基于第二代VLA+VLM的Robotaxi

在大洋彼岸的美國，特斯拉Robotaxi業務也已經覆蓋奧斯汀，并將在數月內拓展至美國5個新城市。

在國內，各大Robotaxi公司都在計劃加大車型投放力度。

然而，最終落地的形式雖然相似，但小鵬Robotaxi卻有三點不同。

第一，前裝量產。目前國內Robotaxi大多數都基于已有量產車型，加裝智能硬件而來，依靠智駕公司與車企合作。

而小鵬依托全棧自研的全棧智能駕駛技術，和造車的能力，能夠跟特斯拉一樣推出原創前裝量產Robotaxi，成本可控，穩定性高。

第二，不依賴高精地圖。很多Robotaxi都有包括激光雷達在內的傳感器矩陣，不斷采集數據，與高精度地圖結合，才能實現高階自動駕駛。

而小鵬基于4顆圖靈AI芯片共3000TOPS的高算力、第二代VLA系統和純視覺方案，具有強泛化能力，無需依賴高精度地圖和激光雷達，能打破傳統Robotaxi的運營區域限制。

因為搭載了第二代VLA，從而能泛化學習自適應全球交通習慣。

第三，開放SDK。與全球伙伴共建Robotaxi生態，一起實現Robotaxi商業化。目前小鵬已經與高德地圖達成全球生態合作協議。

何小鵬宣布：“2026年，小鵬汽車將推出3款Robotaxi車型。”

極其擬人全新一代IRON，被質疑=被認可

正如何小鵬所言：“質疑像真人，是對全新一代IRON的認可。”

小鵬IRON擁有仿人的脊椎、仿生肌肉、全包覆柔性皮膚，可支持不同身材體型定制。它甚至擁有82個自由度，能做出比人類更靈活的動作。

小鵬IRON還有行業唯一的頭部仿生3D曲面，集成聽、說、看、表情和思考5大能力。

內置3顆圖靈AI芯片，算力達到2250TOPS，基于“VLT + VLA + VLM”的高階大小腦能力組合，結合專門研發的固態動力電池。確保其足夠聰明、穩定及安全。

小鵬汽車的目標是，2026年實現規模量產高階人形機器人。

目前，寶鋼將成為小鵬機器人IRON項目的生態合作伙伴。據悉，小鵬IRON將入駐寶鋼，在巡檢等復雜的工業領域探索應用場景并迭代進化。

根據馬斯克在上周股東大會的披露，特斯拉人形機器人也將于明年大批量產。

飛行汽車：兩大體系齊飛

小鵬官宣，小鵬匯天已經在11月3日試產并順利下線首臺陸地航母飛行器。

此前在全球范圍內收獲的7000臺訂單，終于有了交付的希望。

而面對多人低空出行場景，小鵬匯天基于鯤鵬超級增程架構，推出了全傾轉混動飛行汽車A868，并且已經進入飛行驗證的關鍵階段。

這款產品劍指高端市場，擁有500km航程、360km/h速度以及6人座艙，直接瞄準未來商務出行需求。

看得出來，小鵬已經不再是簡單的新能源汽車公司，而是一家名副其實的AI科技公司。

結語

小鵬對比特斯拉，從自動駕駛的VLA模型，到Robotaxi的雙模式布局；從自研高算力芯片，到人形機器人的擬人化路線；甚至是追求天空經濟……它們在技術路線、量產節點、商業化思路上，有著高相似度。

而截止11月11日美股收盤，特斯拉的市值已高達1.46萬億美元，小鵬卻只有268.04億美元，前者是后者的近60倍。

顯然，小鵬的價值被資本市場嚴重低估。

“物理 AI 世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司”，小鵬公開的新定位，精準勾勒出其與特斯拉幾乎完全對齊的競爭格局。

從某種角度來看，2025小鵬科技日，更像是“中國物理AI爆發”的里程碑——物理AI應用已經從理念轉變成現實。

此次發布會，不僅讓公眾認識物理AI，也讓小鵬從大家認知中的造車新勢力蛻變成AI智能公司。

在廣州小鵬汽車的新總部，集中了超過1萬名專注于AI、汽車、機器人和飛行汽車的人才，跨學科、跨領域、跨行業的創新每天都在其中涌現。

正如何小鵬所言：“涌現的不僅是技術，更是中國車企改寫全球科技版圖的力量。”

—THE END—

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